■最新评级

  郑煤机 快速扩张中的煤机龙头

  公司是国内煤炭机械行业的龙头企业之一。公司液压支架市场占有率近年一直保持在25%左右，超过第二、三名之和，尤其在高端液压支架领域占据主导地位，市场占有率达70%以上。煤炭机械的下游为煤炭生产，长期看，煤炭能源的需求及生产机械化程度决定了煤炭机械行业的前景。煤炭机械工业协会预测，到2015 年，整个煤炭机械行业产值、综采设备市场需求及液压支架的市场需求将分别达到1499 亿元、974 亿元和458 亿元，市场前景广阔。我们预计“十二五”期间煤炭机械行业复合年增速将超过22.8%具备较高确定性。我们预测2011-2013 年公司实现的EPS 分别为1.70 元、2.21 元和2.92 元，维持公司“买入”评级。（世纪证券 赵晓闯 S1030511010004）

  中国太保 股市表现决定业绩弹性空间

  从去年10月至今，央行已经四次加息，保险公司到期再投资和新增固定收益投资将直接受益于利率的上升。当然，与保险公司股价表现关联度更大的还是股票市场的走势，因为这决定了保险公司是否可以获得超额利差。一季度，公司总投资收益同比基本持平，好于预期。二季度以来中小市值股票出现了较大幅度的调整，公司投资收益将受到一定程度拖累。但考虑中小盘股的高估风险已经得到较大程度的释放，而大盘蓝筹股估值仍处于低位，我们认为未来阶段市场有望震荡筑底，若市场能企稳回升，则将赋予保险公司业绩弹性空间。预计公司2011、2012 年EPS 为1.18 元和1.47 元。基于20 倍新业务乘数，公司目标价为33.5 元，维持推荐-A 评级。

  （国都证券 邓婷 S0940510120007）

  陕鼓动力 从传统制造向系统服务商转变

  在核心产品继续保持行业领先的背景下，公司提出通过了“两个转变”，即从提供单一产品（风机、锅炉、仪表）的供应商，向全方位提供动力设备系统问题的解决方案商和系统服务商转变；从产品经营向品牌经营、资本运作转变。公司战略一方面将延伸行业纵向深度，为客户提供全面服务，培养客户对品牌的忠诚度；另一方面也为公司扩大业务范围，寻找培育新的业务增长点，打造一流企业品牌指出了方向。公司目前在手订单基本满足全年生产需求，我们预计未来两年公司仍将保持15%左右的增速。初步估算公司11-13年EPS分别是0.46元、0.54元和0.65元，我们继续看好节能减排行业未来的快速发展和公司良好的经营管理经验，给予公司推荐评级。

  （长城证券 严福崟S1070511030001 乔培涛 S1070210050004）