⊙东吴证券 周恺锴

  时隔半年新股再度爆炒

  在经历了持续反弹后，上周大盘的上涨速度出现了明显下降的势头，上证综指除周一出现强势上行外，其余4天基本维持震荡格局，同时成交量略有萎缩趋势。后半周股指虽无精彩表现，但久违的新股炒作再度重演，上周三以东宝生物为首的三只创业板新股得到了资金青睐，盘中曾两次被特停，但最终仍以近200%的涨幅收盘；上周四山东章鼓收盘涨幅再次超过100%。而上一次出现新股首日上涨幅度超过100%是在2010年12月17日，光正钢构首日收盘上涨幅度达161%，随后便开始了今年的新股破发之旅。时隔半年之后，新股得到爆炒重新燃起了资金一级市场参与打新的热情，这从最近新股中签率重返1%以下可以得到验证。

  多因素共振诱发本轮炒新热情

  前周豪迈科技、洲明科技首日收盘还出现破发现象，而时隔一周就出现了新股爆炒现象，这看似有点无厘头，但正是以下四点因素共振激发了本次新股的炒作。

  一、近期大盘持续反弹，小盘股领涨市场。从主导本轮股指反弹的最大盘面因素来看，就是以中小板和创业板为主的小盘股出现止跌反弹，激发了市场做多人气，而本次被炒的新股均为小盘股，符合市场热点；二、新股发行市盈率连续下降。自创业板新服发行以来，高成长光环使得“三高”成为创业板的代名词，其中一高就是高市盈率，前期发行市盈率甚至过百倍，而随着新股破发潮的来临，近期的新股发行市盈率甚至跌破了20倍，这为本次炒新资金奠定了一定的基础；三、价格低。东宝生物的发行价只有9元钱，这是创业板新服发行以来的最低发行价，低价股向来更容易得到市场追捧，这也是三只新股中为什么东宝生物涨幅最大的原因之一。四、比亚迪效应。如果说前面三点是爆发本次炒新的原因，那么比亚迪效应就是导火索。比亚迪发行价为18元，首日上涨41%，但随后的4个交易日最高涨幅近40%，强烈的赚钱效应也为做多资金起到了示范效应，这以上四点因素的共振下，炒新热情在上周被彻底激发了。

  投资策略及市场热点

  从上周的市场走势来看，市场持续反弹的动能短期略显不足，尽管加息有产生了“靴子落地”效应的可能，但是股指持续上涨已过多消耗了短期做多动能。从技术上看，5日均线告破后，10日均线也将承受考验，因此本周股指面临回调的可能性较大。此外从周末公布的CPI数据来看，短期通胀压力不可小觑，紧缩政策下半年恐难有转变，再加上年内第三次加息，短期股市受到的负面影响可不少。站在中线角度来看，我们认为本轮反弹并未彻底结束，所以仓位较轻的投资者可在股指回调时逢低布局前期看好的品种。此外，鉴于本轮炒新后新股破发势头发生了明显转变，参与一级市场打新或将成为低风险投资者不错的选择。