欧美上行抛压重

  A股短调获益多

  ⊙中信建投北京三里河路营业部

  由于6月非农就业数据非常差，美股上周五陷入了弱势下调态势之中，道指、标普、纳指依次下跌0.49％、0.70％、0.45％，三大股指的周涨幅随之也被压缩到0.59％、0.31％、1.55％。放眼全球，其他主要股指上周却是涨跌各异，且洲际强弱表现得泾渭分明，即亚太地区的涨幅略有扩大，北美地区的升幅明显缩小，而欧洲则呈现整体遇阻回落态势，意、西的跌幅还高达约7.2％、5.5％，就是说，欧美冲高遇阻迹象十分清晰，短期仍有必要继续适当整理。

  不同于股市，国际期市上周形成整体上扬的喜人局面。以美国期市为例，虽然美元指数强劲回升，但绝大多数期市品种上周的表现却相当火爆，且黄金（及白银）因各大央行升息和欧债危机等提高避险需求而天天上涨，原油、铜也再次携手上行，只是前者近两天在百元大关下方大幅回落，长上影周阳线也显示上档抛压很重，近日很可能会出现下调。

  虽说美股因6月ADP私营就业远环比增幅和上周初请失业金人数强于预期而一度大幅上扬，可某些数据却说明经济的前进势头正在消退，而6月非农就业数据更是远远低于预期，表明美国就业市场状况仍然低迷，经济增速放缓可能要持续很长时间，程度也比预想的严重得多，这无疑就是美股上周五回落的一个重要因素。仅就技术状况来说，三大股指的5日均线目前仍保持快速上行态势，季线与半年线即13周、26周均线也缓缓上移并构成有力的支撑，换句话说就是，中短期运行格局都属于强势范畴，而5周均线又拐头大幅上扬，短期回探因此就会大大受限；创出2年来周涨幅纪录后不久，主要股指在年内高点下方上升速度便骤然下降，道指、标普的长上影阳星也显示上行抛压偏重一些，可十字星之后的走势往往却难以预料，特别是在股指周波幅锐减2/3（纳指缩减六成）的情况下，或者说，本周波幅极可能扩大，并增添市场近日的变数；以标普、道指近两天的组合判断，股指短线很可能将会上涨而不是继续下跌，若能高开高走并突破上周的最高点，中期运行格局就很可能进一步加强，同时也反证了近日的踯躅不前更多的是技术原因或市场续升所必不可少的。

  A股上周顺势高开并强劲上扬后均转入整固态势，沪深大盘分别上涨1.39％、1.86％，周线三连阳也是4个多月来的最强表现，可5日均线却相继失守，短线震荡整理的可能因此就偏大些，而这种调整则将使市场获益多多。因为连续11周成交不足万亿元的低迷局面已经终止，近两周的日成交额又都高于前一周的日均水平，既表明市场参与热情仍保持在较高水平上，也说明多空之间的分歧始终没有弥合，且上周五大幅缩减27％，每日之间量变的算术均值也提高了20％以上，加之近两周量能的增幅都超过了两成，进一步放量的难度势必将会加大，短期内适当降温也就很有必要；5日均线虽在近期第二次失守，可该线上行的步伐却没有停止，只是沪市现已切入5月整理平台之中，深市更是刺入到2月后的中期整理平台里面，短期内承受较大反压也就不可避免了，就是说，近日适当调整有利于化解继续上行的压力。尤其值得注意的是，两市大盘最近两周的波幅相当小，如沪市的高低点落差连续两周略多于50点，这一情形自然也是2006年10月中旬以来首次出现，可量能却有增无减（3周放大），市场近期的变数无形中也就大大增加了，换言之，本周的波动区间极可能将大大拓宽，上有2850点左右的阻压，下有5周均线或2740附近的支撑，近日的活动空间由此也就基本确定了。

  总之，期市品种与美元共同繁荣的局面通常难以持续，欧美股市能否化解上行抛压也存在较大变数，A股短期震荡就在所难免。估计本周冲高整理可能最大，成交总额会有所减少，沪市波幅或高低点最大落差很可能达到甚至超过百点。