⊙国元证券 康洪涛 ○编辑 杨晓坤

  周一A股市场明显受到了上周五海外市场大跌和6月CPI数据创三年新高的双重影响，出现了低开整理和冲高震荡的结构化调整态势。

  从技术面来分析，市场在2750点至2840点之间震荡的概率较大。在场内资金不足的震荡行情下，选股变得尤为重要，我们认为政策扶持受益行业、半年报业绩增长及抗通胀新概念三个板块可能成为结构化行情中的热点。

  技术上，目前股指进入2760点至2840点的震荡区间。从1664点到2319点的连线及其延长线明显是近大半年来沪指重要的趋势支撑线，随着大盘从3067点的下跌，这条重要的趋势支撑线也在下跌中失守，而本次反弹使股指再次站上这条重要的趋势支撑线。按照递推速率的办法来统计该线的上涨幅度，每周基本以9.2点的速度上升，上周收盘的支撑点位是2745点。故此，本周该线的支撑为2755点。

  若再根据下跌的“重心等分”来分析，沪指本轮是从3067点往下跌至阶段性低点2610点，整体的下跌幅度是457点，其1/3下跌幅度是152点，1/2的下跌幅度是229点，2/3下跌幅度是305点。按照“重心等分”计算来看，2610点+152点=2762点，这和刚才的趋势线2755点很接近，可见这一带支撑力度很大；2610点+229点=2839点，这是当下反复考验市场压力的区域；2610点+302点=2912点，这可以认为是2610点反弹的初步高点，进入风险区域。通过以上的分析，股指近期的核心区间可能是2750点到2840点之间，若股指进入2840点至2910点之间时，可能市场就进入了从2610点以来的高风险区。相反，如果股指在2750点下方可能是短线再次介入的不错位置。

  在未来的一段时间，这样的结构化行情还会延续一段时间，纵观2011年以来的热点演变路线，基本上都是以题材炒作为主，这也表明场内资金并不充裕。市场热点始终没有离开过主题轮动和炒作，因此，在结构化很明显的行情中重要的是选股思路。在当下的题材挖掘上，我们认为以下三类个股可能成为接下来的结构化热点。

  首先，政策资金配套扶持的行业。7月8日，财政部网站刊登了7月1日起提取10%土地出让收益用于农田水利建设的消息。最新文件显示，2010年水利投资在2000亿元左右，未来十年年均水利投入4000亿，总共达4万亿。这样的利好政策加上配套资金必将引发水利建设中的相关个股受益，如水利工程规模上即将扩大的安徽水利、生产配套设施和水利设备的利欧股份以及以节水灌溉为主业的大禹节水等都值得关注。

  其次，受半年报业绩牵引的板块个股。提及半年报行情必能想到上半年的大牛股三爱富，在其业绩在1-6月同比增长1595%的同时，股价大涨163.60%。其实上半年氟化板块表现十分抢眼，不管是上游的萤石、氢氟酸，还是下游的聚四氟乙烯都出现了大幅上涨，而在这样的局面下，相关个股可能会寻求补涨契机，可关注四川美丰、龙星化工、亚星化学等。

  最后，抗通胀新概念股。我们把目光选定在酿酒行业，观察食品饮料各主要子行业季度毛利率与当期CPI的历史走势可以发现，以白酒、葡萄酒为代表的高端消费品毛利率不受CPI影响，在当前通胀压力依然不减的背景下，具有良好抗通胀能力的酿酒板块有望在下半年走出坚挺的行情。可关注老白干酒、酒鬼酒、沱牌舍得和青岛啤酒等。

  （执业证书：S0020611010005 ）