⊙西部证券 张炜玲 ○编辑 杨晓坤

  周三两市股指小幅高开，受国际金价创历史新高的刺激，黄金概念股快速走高，并带动有色金属和稀缺资源类板块展开上攻走势。在资源股集体上涨的影响下，市场做多热情再次被唤醒，股指稳步震荡走高，一扫周二市场阴霾走势，最终以中阳线报收，形成阳包阴的K线组合形态。板块方面，呈现普涨格局，陶瓷、有色、食品、煤炭等板块涨幅居前，飞机制造、水利建设等板块弱于大势，但量能配合不佳，成交量并未出现明显放大，显示上攻行情仍有待成交量的确认。

  周三股指的强势走高主要有两方面利好的推动。首先是国际大宗商品价格大幅反弹，美联储6月议息会议纪要公布，对经济增长、通胀前景和政策推出路径进行了展望，整体看政策仍偏向宽松。周二，CRB指数上涨0.85%，纽约商业交易所8月份交割的轻质原油期货价格上涨2.28美元，报收于每桶97.43美元，涨幅为2.4%；黄金期货价格周二创下历史最高的收盘价，同时也是纽约金价连续第7个交易日收盘上涨，金价反弹至1560美元以上。受国际大宗商品价格反弹的影响，黄金类个股率先启动，荣华实业涨停，随后其他有色金属个股也纷纷启动，宁波韵升、豫光金铅等大幅上扬；另外，石油能源替代品煤炭行业走势较为强劲，山西焦化大幅上扬。从美联储6月议息会议的情况看，当前美联储仍将处于政策的观察期，美国近期经济下行风险犹存，说明目前的宽松政策仍将维持一段时间，美元汇率短期不会出现反转，仍将可能维持区间震荡。因此，大宗商品价格易涨难跌，也将对资源类股价构成支撑，而资源股的走强对市场人气的带动作用十分明显。

  推动周三股指走高的另一重要因素是国家统计局公布上半年经济数据显示，上半年GDP同比增长9.6%。从环比看，2季度国内生产总值增长2.2%，略高于市场之前的普遍预期。可以看出上半年宏观经济保持平稳较快增长，令市场之前有关中国经济“硬着陆”和滞涨的担忧有所缓和，市场重燃做多热情，各板块纷纷强势走高。

  另外，从资金情况看，尽管宏观流动性仍旧维持偏紧缩的态势，但资金有逐渐流入股市的迹象。从上周开始，A股资金已由流出转为流入。同时，上周A股的日换手率也出现上升，交易的活跃性较之前有明显提高，市场情绪逐渐向好。

  大宗商品价格的反弹、上半年经济保持较快平稳增长和市场情绪的逐渐转暖令周三大盘重拾升势，但上涨过程中市场量能仍未见明显放大，技术上沪综指再次运行到60日均线和年线的双重压力位2800点关前，要有效消化2800点上方的获利和解套盘，必须要有足够的量能支撑。另外，周三的反弹动力完全来自于资源股的启动，而银行、地产等权重股并未出现明显拉抬，反弹缺乏权重股的支持，反弹的力度和高度令人质疑。总体来看，目前市场缺乏稳定性，虽然不断有题材概念股的表现，但缺少持续的热点效应。因此，笔者认为，市场将延续震荡走高的行情特征，但量能将制约后期股指的反弹空间，市场难以出现持续的大幅走高走势。在震荡上行的市场行情中，投资者可把握结构性机会，短期可继续关注资源、食品、医药等抗通胀品种和水泥、水利、建筑等题材板块。