⊙西部证券 张炜玲 ○编辑 杨晓坤

  受住房数据好于预期、企业财报利好以及美国国债出现转机等利好因素提振，周二美股强劲反弹。受此影响，周三A股市场跳空高开，但随后呈现高开低走、震荡下探走势，午盘在2780点附近止跌后展开震荡回升，全天呈现大幅震荡走势。板块方面，医疗器械、有色、煤炭、机械等板块跌幅居前，环保、酿酒、陶瓷、食品等板块涨幅居前，成交较前一交易日萎缩。

  强势板块回落令市场走弱

  本周前三天未能延续上周“红三兵”的上扬态势，而是走出了三根小阴线，显示大盘在冲高2830点未果之后，多空双方围绕年线2810点展开争夺。技术上，在上周五市场冲高2826点时，MACD 、RSI等技术指标的30、60分钟及日线均出现顶背离的走势，说明市场已显露上攻乏力、变盘的迹象。周三，沪综指回调过程中确认了60日均线突破的有效性。因此，技术上股指未能摆脱2750-2850点的箱体震荡区域。

  从热点情况看，受市场徘徊震荡和担心外围经济的影响，周三板块指数涨少跌多，其中酿酒食品、农林牧渔等防守型板块涨幅居前，而前期的强势品种，如水泥、水利、锂电、医疗器械等热点集体销声匿迹。市场热点延续性不断下降，近几个交易日个股活跃度也明显不足，除了局部受消息刺激的板块和个股较为活跃外，没有十分明确的主线可言，这也导致了短期市场的赚钱效应下降。市场热点全面熄火，一波行情的领涨板块的回落预示这波行情可能已运行到末端。从量能上看，本周前三个交易日调整过程中，成交也呈逐日萎缩趋势。缩量震荡一方面说明2830点上方压力较重，市场需要缩量调整消化半年线上方大量套牢筹码，调整过程中并未出现恐慌性抛盘；另一方面也说明市场赚钱效应降低，投资者谨慎情绪再度升温。

  不确定因素抑制做多热情

  从消息面看，本周利空因素相对较多。国家统计局公布的6月全国大中城市新建住宅消费价格显示，二三线城市房价涨幅超越京沪等一线城市，楼市调控再次加码，在房价上涨过快的二三线城市也将采取必要的限购措施。这令市场投资者对本已估值很低的地产股仍心存政策担忧，地产股遭受一定抛压，在政策持续调控的压力下，市场对地产板块可谓心有余悸，外围资金不敢轻举妄动，而等待更加明确的信号，从而影响整个市场的做多信心。在地产调控加码的同时，招商银行拟通过配股再融资不超过350亿元。投资者由此担心，随着监管标准的提高，招行配股将拉开新一轮银行股再融资的帷幕。严格的资本充足率要求将改变资本市场对资金供求关系的预期，14家银行披露再融资4600亿元计划，令目前本已紧张的资金面雪上加霜，银行股再融资潮冲击市场投资者信心。除再融资外，地方债务问题也一直是困扰银行股的重要因素。

  除国内因素之外，美欧债务问题也成为牵绊A股市场的不确定因素。本周四将召开针对希腊第二轮援助的欧盟峰会，周五又是白宫上调举债上限谈判的最后期限，欧美债务问题成为本周重要的干扰因素。

  在“内忧外患”的背景下，不宜对短期走势过于乐观，股指技术走弱迹象比较明显，短线调整尚未结束。近期市场可能会采取以时间换空间的方式，在30日均线2750点和120日线2850点之间展开震荡调整。操作上，可抓两条主线，一是政策导向的行业板块，一是半年报预增的个股。