■最新评级

  美的电器 快速扩张的综合性白电巨头

  公司经过多年的发展，已经形成了空调、冰箱、洗衣机三大白电业务支撑的架构体系，逐步成长为综合性的白电巨头。公司在白电领域耕耘多年，空调业务是公司的绝对支柱，未来家用空调和中央空调的市场需求依然很大。公司的冰箱和洗衣机业务近年来也实现了快速增长。综合来看，公司的多产品线、多品牌经营战略取得了很大的成功，我们认为公司仍有很大的上升空间。公司的十二五战略目标是实现“再造一个美的”，将进一步加强多元化的经营战略，立足于国内，积极开拓海外市场。预计公司2011 年、2012 年eps 为1.22元、1.51 元，对应PE 为14.57 倍、11.77 倍。7 月20日公司股价18.03 元，我们认为2011 年20 倍PE 较为合理，六个月目标价24 元，首次给予“推荐”评级。

  （东兴证券 王玉泉 S1480210100001）

  软控股份 检测产品升格凸显成长潜力

  公司投资5000万设立全资子公司青岛软控检测系统有限公司，将以目前公司橡机系统事业部中的检测产品作为业务基础。我们认为，随着人员和组织磨合逐步完成，公司三季度新增产能有望快速释出、交货情况将得到极大改善，随着三季度缅甸项目开始产品交付，三季报预期将较为靓丽，且海外市场、跨行业拓展、同业整合、废旧轮胎翻新和裂解等多个方面在三季度或下半年取得突破的概率极大。上半年公司新增订单保持快速增长，如上述领域取得突破，全年订单将大幅增长，公司2012年仍有望保持50%以上的收入和净利润增速。我们维持对公司2011、2012年EPS0.85和1.29元的预测，重申买入-A评级，6个月目标价格34元。

  （安信证券 侯利 S1450511020031 胡又文 S1450511050001）

  唐人神 饲料行业有望放量增长

  公司半年报基本符合预期。上半年增速一般，但我们仍看好饲料行业下半年放量增长，公司作为区域龙头业绩值得期待，种猪业务更会锦上添花。公司持有辽宁唐人神曙光31%的股份，其拥有包括原粮收购、饲料加工、养殖、屠宰的完整产业链，曙光工业园模式成熟且易于复制扩张，盈利已进入高速增长期，预计公司今年将实现投资收益2500 万元，同比增长约60%。我们认为近期的养殖行情将逐渐传导到饲料行业，公司下半年饲料销售放量基本确定。预计2011-13 年每股收益0.9、1.17、1.55 元，复合增长率37%，给予2011 年30-35 倍PE，目标价27-31.5 元，维持 “强烈推荐-A”的投资评级。

  （招商证券 黄珺 S1090511040040）