经历了高歌猛进的上半年，银行理财这匹“黑马”，依然没有停歇的意思。进入下半年，尽管遭遇监管层的调控，但银行理财产品似乎仍期望用高收益作为“撒手锏”来吸引投资者的目光。

  面临规范

  用“狂飙突进”来形容上半年的银行理财市场，并不为过。此前公布的统计数据显示，今年上半年以来，银行理财经历了一个滚雪球似的成长过程。仅仅前6个月的发行量，就达到了8497款，发行规模达到8.51万亿元，超过了去年全年的发行规模7.05万亿元。

  不仅如此，银行理财市场的快速扩容，也与所发行的高收益产品相关。动辄超过6%甚至更高的收益率，不仅使得银行存款利率相形见绌，也得到了一部分从楼市与股市中撤出的资金青睐。

  然而，银行理财产品在市场上“一枝独秀”的状态，同时引发了市场和监管的关注，也因此掀开了其背后所蕴藏的一些风险。6月底，监管层对银行理财产品中存在的各项不规范之处出手进行治理，对商业银行理财业务进行了风险提示——银监会要求商业银行坚持合规开展理财业务，做好风险管控和信息披露工作，并要求各商业银行对在理财业务上已经出现的同业存款存放本行、购买他行理财产品、投向政府融资、绕过信托做信托受益权产品、委托贷款理财产品、票据资产理财产品等六项违规操作进行整改。

  规范之后，银行理财市场的相关产品的收益率开始下降。记者查看近期各家银行新发产品的情况发现，近期发行的理财产品收益率普遍在4%-5.5%之间，较6月末资金面紧张时期的高收益有一定幅度的下滑。尤其是超短期理财产品，在收益率达高峰时，7天的产品收益率水平一般在6%，而近期中信银行发行的“中信理财之债赢六十期”人民币理财产品，投资期限为10天，收益率仅3.1%。

  高收益或延续

  事实上，今年以来银行理财产品的发行呈现出的最大特色便是快节奏，不但产品推出的频率越来越快，期限也越来越短。在此前发行的各类理财产品中，投资时间为1—3个月期限的理财产品占据了大多数。普益财富的最新统计显示，在上一周发行的理财产品，1个月（含）以下期理财产品发行数为112款，在所有期限产品中市场占比是最高的，达到了37.09%；而1年以上期的产品仅发行了7款。

  不仅高频率发行的特色在延续，在部分市场人士眼中，银行理财产品的高收益状况也仍有望继续。“目前发行的产品收益率情况，与6月末发行的产品收益率相比，确实有所下降，但绝不是此前媒体所报道的下滑30%。”某商业银行个金部人士指出，他表示，按照目前的市场情况，理财产品的收益率整体下滑幅度约为10%。“但是，6月末的时间节点特殊，加上当时还有加息的因素，因此相关产品的高收益不能作为常态指标来衡量。”

  该人士进一步指出，目前来看，由于市场资金面依然紧张，加上此前存款准备金率每月一提，因此银行在未来一段时间内，依然会通过发行较高收益率的理财产品来揽存。也因此，尽管因为监管规范的因素，部分高收益产品的发行量会减少，理财产品的整体收益率水平也会下降，“但仍会在一个比较高的水平上运行。”

  下半年投资宜“锁定”高收益

  上半年的高收益，吊足了投资者的“胃口”。尤其是在通胀居高不下的时候，那些投资期限短、收益率又颇高的理财产品，更是被众人青睐。

  然而，业内专家指出，下半年的投资，更应该注重“机动”，尤其要趁势“锁定”那些高收益理财产品。交通银行理财师李吉表示，现在处于加息通道的末期，投资者在配置自己的资金时，也应该注意相关技巧，未必要盲目追捧超短期的高收益理财产品。“购买这些理财产品是有成本风险的。”李吉分析指出，“产品的募集期、理财结束后的一段时期，银行大都是以活期利率支付资金成本的。一年下来，做短期产品损失的收益其实也很可观。”他建议投资者，目前可以趁着银行发行高收益理财产品之际，适当做一些中长期的投资，“比如将一些短期内无法用到的资金投资一些固定收益类的6—12个月的产品。”

  当然，投资者也需要提防高收益理财产品“变脸”。李吉指出，银行理财产品的高收益真正终结，取决于物价拐点的到来。“一旦通胀被有效控制，货币政策进行相关调整，银行理财产品的收益率就会下行。”

  故而，在目前货币政策仍紧缩的环境下，投资标的多为固定收益类资产的银行理财产品，仍将是投资者配置资产的“主力”之一。