■最新评级

  铁龙物流 “唯一”预示着空间

  公司是唯一拥有铁路集装箱特种箱特许经营权的企业，铁路货运和集装箱运输巨大空间为公司成长提供无限可能。铁道部改革短期对公司影响中性，长期属利好，公司特种箱新箱型单箱盈力高，化工箱、沥青箱等高端箱未来扩容空间大；而冷藏箱短期为概念，长期依然可以看好。我们预计公司2011-2013 营业收入分别为26.56亿元、33.38 亿元和43.05 亿元，增长率分别为21.5%、25.7%和29.0%，实现每股收益 0.43 元、0.54 元和0.67 元，对应动态PE 分别为22 倍、18 倍和14 倍。我们对公司铁路客、货运及港口物流、特种箱集运和房产项目进行业务分块估值，分别给予10 倍、18 倍、30 倍和15 倍PE，对应股价为12.50 元，公司当前股价为9.47 元，存在超过20%的空间，给予公司买入评级。

  （湘财证券 金嘉欣 S0500511010002）

  金瑞科技 锰资源未来有望大幅增长

  公司目前锰资源量仅有约300万吨，如果桃江锰矿顺利增发，将提高公司锰资源储量至约1000万吨的资源储量。公司早在2009年就开始的太平锰矿的风险勘探已基本完成，预期可进一步增加公司金属锰资源储量。考虑到公司目前的风险勘探项目的发展，以及公司未来进一步的资源收购，预计公司在2013年有望达到2000万吨的锰资源。若不考虑2011年大象投资转让完成对公司业绩的影响，预计公司2011-2013年的EPS为0.32元、0.74元和1.15元。如果公司锰矿矿石自给率由50%提高至约71%以及电解锰产能的扩张，将有望大幅提升公司业绩，维持公司“买入”评级。

  （方正证券 邓新荣 S1220511020003）

  航空动力 航空发动机产销量稳定增长

  公司上半年营业收入和净利润增速小幅超预期。航空发动机及其衍生品稳定增长，是公司后续发展基石。公司航空发动机及其衍生品上半年收入增长25.52%，主要原因是航空发动机产品销量增长。我们预计，未来5年军方采购国产战机总量为1265架，配套军航发动机将达71.3亿美元，公司后续发展具备良好的空间。此外公司大多数合同将在下半年出口交付，届时出口转包业务将会有一定程度提升。我们预计公司2011-2012年EPS为0.27元和0.34元，对应PE为70倍和54倍，考虑到公司在整个航空制造业里的突出地位，沈阳黎明注入预期以及国家航空发动机重大科技专项有望年内出台，维持公司“买入”评级。（张远德 S1220511030004）