■机构观点

  锦泰期货：暂保持震荡偏空思路

  16日，股指期货当月合约1108收于2875.2点，较12日收盘下跌0.78%。沪深300指数现货收于2897.58点，较15日收盘下跌20.3点；上证指数收于2607.17点，较15日收盘下跌18.6点。基本面信息方面，周二上午发行的人民币50亿元1年期央票，参考收益率上升8.58个基点至3.5840%，打破了此前连续7周保持的3.4982%水平；发改委15日印发了《关于鼓励和引导民营企业发展战略性新兴产业的实施意见》，鼓励和引导民营企业发展战略性新兴产业。

  从技术上看，期指1108早盘冲高回落后展开窄幅震荡，下午2点过后开始展开跌势，最终收跌逾20点。从日线上看，期指自上周以来的反弹遭遇上方2920附近的前期跳空缺口受阻，压力明显。从30分钟k线来看，1108昨日在2900点附近做出小级别顶部背离后向下跌破自上周以来的上升趋势线，显示出期指短期内的反弹或将告一段落而进入小级别的回调。尽管如此，期指此轮反弹势头强劲，充分有效，期指反弹结束后的回调的空间料将不大。此外，结合大级别来看，当前指数存在着由日线级别反弹演化为更大级别行情的可能，投资者需要密切关注市场的信号。

  综合来看，央行昨日发行的1年期央票参考收益率上升引发市场预期央行将会再度加息。然而在国际形势动荡不安且市场预期7月通胀率已见顶的背景下，我们预计央行对于加息将会慎之又慎。目前亚洲各国股指纷纷冲高回落，大宗商品期货市场价格普遍承压回落，而黄金价格则继续上涨，这或反映出在期指大幅反弹之后市场的避险情绪又起，这将在短期内对国内股指带来负面影响。

  操作上，建议投资者短期以日内交易为主，暂保持震荡偏空思路，注意控制仓位；同时密切关注市场可能出现的大级别行情的信号。

  中证期货：期指暂不必悲观

  受隔夜美股上涨影响，两市股指昨日纷纷跳空高开，早盘在金融等权重股快速拉抬下，股指快速翻红，无奈市场逢高抛盘较多，股指冲高回落。午后股指低位震荡，上攻乏力，临近收盘股指快速跳水。最终沪指报收2608.17点，跌18.6点，沪深300指数报收2897.58点，跌20.3点，成交量连续小幅萎缩。

  技术上看，上证指数的缺口对大盘起到较大的压制作用。消息面来看，昨日公开市场发行的人民币50亿元1年期央票，发行利率跳升8.58个基点打破此前连续7周的3.4982%水平，同时也打破了连续四周的净投放局面。公开市场回笼和央票利率跳升再度重燃加息预期。同时近日财政部负责人就加强政府性债务管理答记者问时表示，地方政府性债务风险总体可控，一定程度上，缓解了市场对于平台债的担忧。总体来看，昨日的反弹受阻原因在于市场对于政策调控的担忧，但是我们认为，政策加码的可能性不大。

  期指方面受外围市场回暖影响小幅高开，早盘呈冲高回落走势。午后期指延续弱势，临近尾盘时期指出现跳水行情，主力合约跌幅一度接近1%，最终IF1109合约报2880点，跌幅0.93%，下跌27点。四份期指合约成交量继续萎缩，持仓量小幅减少494手。总体看，市场反弹暂时受阻，受阻原因在于加息预期的再次升温，但我们认为在目前的国内环境中，再次加息的可能性较少。所以，对于短期反弹遇阻暂不必悲观。操作上，1109合约多单暂时续持，止损2800点。