⊙记者 吴晓婧 ○编辑 张亦文

  面对当前的市场环境，一些基金表示，虽然谈不上乐观，但至少没有必要过于悲观。

  大成基金经理周建春表示，未来进一步紧缩政策已经被市场预期并反映，市场整体估值水平较低，指数下跌空间有限，但是短期政策方向也难以出现逆转，预计市场可能进入探底和形成底部的阶段。在资产配置上，将继续保持较高股票仓位；在行业配置上关注三个方面：一是受益于保障房建设的工程机械和水泥等行业，二是受益于产业结构调整的消费和新兴产业，三是长期看好资源品的投资价值。

  “目前A股的大盘点位处在一个估值低点,现在应该是一个底部形成的过程。”平安大华投资总监颜正华认为，“在沪深300的市盈率已经接近2008年当时最低的时候，当时沪深300的市盈率跌到10倍左右，而现在是10-11倍之间。”颜正华认为，现在“估值底”基本可以得到确认。

  颜正华表示，下半年主要看好白酒、医疗器械、煤化工机械等“优势”行业的投资机会，并重点关注其中具有高成长性的“先锋”公司。

  颜正华目前最看好的投资方向是消费升级和战略新兴产业。不过，在选择具体标的时，颜正华则坦言会比较谨慎。他说，在投资新兴产业时，他最大的感受是要到企业去接触，而不是坐在办公室做逻辑分析。“要具体去考察、去接触，这样才能更好地下结论。”

  “当前投资者有反应过度的嫌疑。” 长信基金研究发展部副总监安昀认为，目前市场的估值处于较有吸引力的位置，对后市保持谨慎乐观。

  安昀认为，中国经济未来软着陆以及下半年通胀逐步回落都是大概率事件。在经济软着陆、通胀回落逐步得到市场验证后，下半年的流动性情况可能会好于上半年。

  广发聚瑞基金经理刘明月建议，不要去预测股市的短期走向，在缺乏系统性机会的结构市中，尽量减少错误判断，坚持立足于长期基本面分析的价值投资。

  刘明月表示，在中国经济转型的大背景下，地产投资将减速，而外围环境对出口不利，为应对房产投资增速下降，中央又推出了保障房建设、中西部投资、新兴产业计划等，因此可以判断经济软着陆是一个大概率事件；另一方面尽管下半年通胀压力有所缓解，但转型期通常伴随3%-4%的温和通胀，货币政策将延续目前稳健的态势，仅有可能出现微调。基于宏观经济环境与流动性判断，谨慎看待下半年行情。

  刘明月认为，在仅存在结构性机会的震荡市中，按照经济发展的轨迹，布局行业资产配置的逻辑比较好。“调整经济结构大的方向还是扩大内需和产业升级，因此泛大消费和经济结构转型受益的行业可以乘着目前较低的估值水平提前布局，如白酒、医药、食品饮料、品牌服装、装饰等。”