■行业报告

  民航业

  华泰联合：客座率水平创历史新高

  7月份客座率达到85.6%，同比提升2 个点，并创历史新高，考虑航空的季节性因素，每年航空业客座率的高点一般都在8月份，今年7月份的客座率水平不仅超过了历史同期，同时超过了去年8月份水平。看好航空股在旺季反弹，主要原因如下：根据最新的调研，8月份至今大部分航空公司在去年高基数的基础上客座率仍同比有所提升；在美债危机的影响下，近人民币对美元升值加速；航空旺季到来，预计航空业在8月份依然保持良好盈利，虽然表观需求下降，但原因和去年的高基数以及运力投放增速下降有关，表征行业盈利能力最重要指标的客座率指标预计仍有所提升，维持行业“增持”的投资评级。（李军S1000510120054）

  电力设备

  湘财证券：关注天然气发电设备企业

  在燃煤发电经济效益逐年下滑、环保问题日益突出的背景下，天然气发电作为较为清洁的一次能源发电形式，未来有望迎来发展黄金期。天然气分布式发电已成为国家“十二五”能源规划的重点之一。2010年4月，国家能源局下发《关于对〈发展天然气分布式能源的指导意见〉征求意见的函》，提出到2011年我国拟建设1000个天然气分布式能源项目；到2020年，在全国规模以上城市推广使用分布式能源系统，装机容量达到5000万千瓦。据了解，目前，国内建设天然气电站的造价一般在3000元/千瓦左右，如果以6000万千瓦的目标计算，未来5年国内天然气发电的投资规模将达近2000亿元。天然气发电发展将以推进燃气发电设备（以燃气轮机为主）产业化发展为着力点。这意味着设备制造商将可率先分享。目前国内从事燃气轮机的制造商主要有中航重机、哈动力、杭汽轮B和上海电气等。（朱程辉 S0500511040001）

  机械行业

  申银万国：仍对工程机械回升抱有预期

  上周公布的挖机销售量为7397 台，同比增长-14.5%。符合预期。从宏观来看，新开工计划投资额同比增速维持高位，显示全社会项目储备仍然充沛；目前制约从潜在需求转化为真实需求的原因仍在于资金，而代表实体经济资金紧张程度的6 个月票据贴现利率已经开始回落。从微观来看，代理商最近的调研情况已经有所好转。最近我们的一些交流显示部分代理商认为8 月份的销售情况可能会好于7 月份，譬如河北、山西、内蒙古、湖南、河南、湖北、上海。虽然山东、江苏、浙江等区域代理商反馈仍然悲观，但整体来看，反馈正面的代理商在增加。（李晓光 A0230511040023 黄夔 A0230511040061）