多重利好引领大盘触底反弹

  持续上涨仍待政策放松

  ⊙记者 王晓宇 ○编辑 梁伟

  在经历上周日线四连阴的下跌后，昨日沪深股指在双双创出新低后迎来反弹。上证指数在金融、地产等权重股的推动下涨幅超过2%，盘面热点全面激活，带动两市成交量重回1000亿元上方。

  从外围环境看，受三季度报业绩向好影响，上周五美国股市大幅上涨，道指周线收出四连阳，给A股带来一定积极影响；同时从消息面看，发改委称未来两月CPI将低于5%，价格拐点确认预示紧缩政策见顶，而转融通业务有望年内推出也带来了一定的政策性利好。

  受此影响，周一上证综指早盘小幅高开但随即震荡走低，在下探至2307.15点直逼2300点的整数关口后开始企稳回升。午后在金融、地产股的发力下，大盘强势上扬，并一举突破5日均线的压制。截至收盘，上证指数收报2370.33点，上涨53.06点，涨幅2.29%；深圳成指报收9957.62点，上涨260.41点，涨幅2.69%。两市合计成交1150亿元，较前一个交易日放大近4成。

  板块全线飘红，文化传媒领涨大盘，出版传媒、粤传媒、天舟文化等个股相继涨停；而券商股在转融通业务加快推出的利好刺激下集体上涨。此外，船舶制造、有色金属、水泥、农药化肥亦涨幅居前。相比而言，环保行业、电子元器件表现较弱。

  上海证券分析师蔡钧毅认为，上涨的主要原因在于对经济下滑的担忧有所缓解。汇丰银行发布的PMI指数强势回升至51.1并创5个月来新高，反映中国经济不存在硬着陆风险，减轻了市场恐慌情绪。此外，发改委表示CPI在未来两个月将出现快速回落并降至5%以下，意味着紧缩政策取得成效，不会出现继续收紧，对四季度政策微调的预期依然存在。再加上经过上周四连阴，A股积累一定的反弹需求，多重因素合力支撑昨日大盘走强。

  对于后市是否能延续上攻，多家券商分析人士认为，尽管周一市场在触底后大幅反弹，但影响盘面的各项因素并没有发生显著变化，如货币政策不放松决定流动性紧缩预期不变。昨日成交量虽有所放大但并流入资金并未明显增加，短期市场颓势难以改变。

  中金公司报告指出，市场经过多次反复反弹失败后，现在只有出台类似明确货币政策转向或者新股增发暂停这样的重量级政策，否则很难出现显著操作性的行情。但当前看，出台这样政策的可能性并不大。四季度市场只有脉冲性反弹的机会，而无反转的可能。即便未来一段时间内，这种脉冲性反弹仍有可能出现，但从中期看来反弹不是底。因此，建议投资者继续保持谨慎，控制总仓位，有仓位限制的投资者配置银行股，回避中小盘尤其是相对高估值和缺乏流动性的股票的建议。

  蔡钧毅表示，未来A股市场将以时间换空间，股指将做宽幅震荡，权重股下跌空间非常有限，小盘股在消化利空后将恢复低位弹性。建议投资者在四季度里一手准备防守反击、一手布局来年，可重点关注券商股以及文化传媒、海洋工程等具有政策扶持的新兴产业。