⊙华宝证券策略组

  上周外围市场消息面偏多，刺激欧美股市出现大幅反弹。A股市场在周一再次探得新低后，在一系列利好刺激下出现反弹，上证综指全周上涨6.74%。行业表现上，所有行业板块都呈现大幅反弹，其中房地产、有色金属和建材等行业涨幅居前。

  政策维稳促人气恢复

  上周海外市场的关注焦点还是集中在欧债危机进展以及美国的经济前景上。周四欧盟各国达成了将欧元区金融稳定机制规模扩大到1.4万亿美元、让希腊债券的私人持有人承担50%减记的协议，从而导致市场风险偏好回升，欧元兑美元大幅攀升、美国国债遭到抛售。而美国商务部公布的第三季度美国GDP初值为增长2.5%，为一年来最快增幅，这也在一定程度上缓解了市场对于美国经济陷入衰退的担忧，上述消息刺激欧美股市出现大幅反弹。但是考虑到上周五意大利财政部国债发售的借贷成本上升至历史最高水平，可以看出市场还是对目前欧盟各国达成的协议能否使欧债危机安然度过持观望和谨慎。因此，本周国际市场风险偏好能否继续回升还有待观察。

  国内方面，汇丰PMI的超预期反弹缓解了市场对于中国经济硬着陆的担忧，加上财政部和银监会对于小微型企业一系列支持政策的推出以及央行停发三年期央票，都表明政策面正在转向维稳的趋势。因此本轮反弹的持续性值得期待，但是月末资金紧张又会对短期市场流动性造成压力，我们预计本周大盘保持震荡并小幅走高的可能性很大。

  适度加仓 波段操作

  投资策略上，短期内我们认为A股市场的人气已经有所恢复，投资者宜适度逢低增仓进行波段操作。中长线投资者仍可继续逢低关注拥有全国品牌及突出的区域品牌、渠道资源的消费类上市公司，包括酒类、生物医药和中西部商贸等。另外，投资者可以继续关注三季度以及全年业绩确定增长的公司。激进投资者仍可关注受益于转融通的券商股、有色金属和节能环保等行业的交易性机会。