⊙世基投资 王利敏 ○编辑 杨晓坤

  昨日沪市再度创下2149点调整新低，但耐人寻味的是，大盘并未一路低走，反而出现破位后的剧烈震荡，日K线则是一根上下影线分别为15点和29点、实体8点的阳螺旋线。结合近日市场众多异常现象，如此走势很可能孕育行情转机。

  尽管隔夜美股依然小涨，但沪市则大幅低开13点，弱势特征明显。而且大盘随后连连走低，不到一个小时就击破前期低点2164点，直奔2150点，但当股指跌到2149点却出现快速拉升，前市收盘仅小跌9点。午后大盘又开始逐渐下滑，但2点起却被巨量买盘急速拉起，股指一度上涨10个点。尾盘稍稍下滑至2186点低收，微跌4个点。

  昨日走势最大看点就在于，股指创新低后，并没有持续走低，反而出现盘中奋力拉抬。也许多数投资者会将此归结于权重股护盘，但透过当日沪市难得在跌势中出现7只涨停股看，说明情况未必如此。从另一方面看，虽然前市大盘走低时代表小盘股的黄线大大低于白线，但随着股指逐渐走高，黄线迅速上靠，以创业板为例，当日最低曾暴跌4%以上，但尾盘仅仅小跌0.45%。

  由此可见，看似已经彻底“冬眠”的股市，昨日明显显露市场本身具有的反应，而且从股指走高时许多股票从大幅下跌迅速缩小跌幅甚至翻红看，说明众多个股主力其实相当关注行情走向。

  本周可以说是利好消息最多的一周，但大盘仍跌跌不休，似乎市场已经“冬眠”。

  期间既有RQFII获得批准的消息，又有证监会主席呼吁养老基金等入市的消息。尤其是本周三，市场喜逢三大利好，一是戴相龙理事长表态地方养老基金可以买股票，二是当日媒体报道社保基金再度增加100亿元入市资金，三是隔夜欧美股市暴涨。然而，当日沪深股市却大幅下跌。

  人们注意到，其实从本月初以来，市场处于密集利好的时间段，12月1日是隔夜央行宣布3年来首度下调存款准备金率，随后又有11月份CPI大幅回落至4.2%的消息，直至近来关于允许养老金等入市的利好。可谓个个都是重量级利好，但表现在股市上，12月份至今的跌幅则是近几个月来最大的。

  市场对利好极度麻木，说到底与投资者信心几近崩溃有关。因为以往股市下跌往往是利空消息造成的，而如今利好不断仍然暴跌，自然引发投资者莫名恐慌。

  综观近期盘面，每天都有不少个股跌停，不少强势股、题材股大幅下跌，有的甚至出现10个跌停。这种局面看起来很恐怖，其实众多估值过高的个股经历此轮大跌，恰恰意味着市场泡沫被彻底挤干。目前的过度恐慌，很大程度上与投资者看空情绪一边倒有关。

  股价大幅下跌是最大的利多。从这个意义上说，目前的点位实际上几乎遍地是黄金，现在不少投资者之所以不敢下手，无非是在等待“右侧交易”的机会。当然，对于资金量极小的散户而言，自然还可以等，但对于资金较大的投资者或机构来说，逐渐展开“冬播”，显然不会有错。虽然目前的点位还有可能继续下跌，但毕竟已经进入底部区间。

  从历史上看，即使是大熊市，每年年末买入的股票，第二年必然大有收获。例如2002年到2004年的大熊市，出现过1300多点买入，次年涨到1600到1700多点的行情。在目前这么多重大利好已经被漠视的情况下，一旦利多累积发酵或众多投资者从恐慌中醒来，行情的爆发力不容低估。年内所剩的时间已经不多了，最难熬时段即将过去。