⊙本报记者 安仲文 黄金滔

  招商基金袁野日前接受《上海证券报》采访时表示，目前市场正处于寻底当中，随着通胀见顶回落和政策底部出现，预计明年基金获得正收益概率较大。

  袁野向《上海证券报》记者表示，对于未来A股市场的投资保持乐观预期，目前可以看到通胀高位回落的预期较大，同时政策底部已经显露出来，而市场底部则在不断的探明当中，市场底部要领先于盈利底一个季度或更早的时间，从历史规律拉看，通常领先一个季度左右。但袁野也认为目前还需要对通胀在高位的持续时间保持审慎，这亦是未来投资关注的风险因素，同时还要密切关注政策底部的延续时间，排除上述风险因素，估计明年一季度的投资机会将好于今年，公募基金获得正收益也可能会成为大概率事件。

  对于当前“稳增长”替代“保增长”的看法，袁野认为这是经济转型所必需的条件，意味管理层能够更稳健的实施结构的调整。袁野表示，在GDP只有5%的情况下进行经济转型显然会让经济无法承受，这将成为硬着陆，因此政策上一定要确保经济依然保持一定的增长水平，然后在此基础上进行结构转型，但既然选择结构转型也表明我们无法指望经济像结构调整之前高达9%的经济增长速度，此种高耗能、高污染的增长模式显然已经不适应当前社会环境，因此稳增长的意义更为重大。袁野认为经济增速只要保持8%左右，市场都能较好的接受。

  对于未来的投资策略，袁野向记者表示，如果盈利开始改善的话，早周期的行业个股可能会有所表现，但是目前更为关注的是证券市场制度建设这一方面的因素，那么基本面良好，业绩稳健、分红比较高的品种在未来会更加受到长期资金的关注，证券市场制度的建设对这一方面的品种也将会有好的提振，这类品种的安全边际相对而言更容易发现。

  袁野认为在当前经济结构调整发展新兴产业的背景下，不能一刀切的看低传统产业在股市中的投资机会。“我们在过去已经看到非常多的传统产业投资机会，在未来新兴产业发展背景下，一些传统产业的机会将更加明显。”袁野进一步解释说，传统产业的机会主要不在于行业性整体机会，而在于行业整合的机会。他认为由于新兴产业发展所带来的激烈竞争，传统产业的进一步优胜劣汰将更为明显，在市场的充分竞争下，传统产业将出现强者恒强的局面，技术和市场竞争力差的公司将不断消失，新兴产业发展背景下，传统产业的落后产能进一步淘汰使得传统产业龙头企业明显受益。袁野认为，对传统产业的投资不应抱有过分悲观，事实上新兴产业在相当多的方面也都依附于大的传统产业，相互依存的关系也使得传统产业的投资机会将长期存在。