■最新评级

  上海建工 超高层建设增长无忧

  公司建设了许多全国各地的第一高楼，如沈阳、宁波和上海浦西的第一高楼。目前在建的设计高度达到632 米的申城第一高楼上海中心大厦正在施工中，目前大厦主楼核心筒结构已经达到40 层楼的高度，超过200 米，今年底将施工到达48 层。公司隶属上海市国资委，拥有很强的建筑施工技术能力，超高层建筑的建设在全国规范有着很强的竞争能力。公司业务在走向全国的同时，给公司带来较好的收入增长。公司的房地产、BT、EPC 业务具备成为新的增长点的能力，使公司的竞争力不断加强。我们预计公司2011年至2013年的销售收入分别达815.08 亿元、950.38亿元和1121.45 亿元，每股收益分别为1.09 元、1.15 元和1.22 元。我们首次给予“推荐”的投资评级。（东兴证券 郑闵钢 S1480510120012）

  广电信息 IPTV 用户规模超预期概率很大

  12 月23 日，公司召开2011 年第二次临时股东大会，通过多项决议。新一届董事会、监事会的成立，凸显了公司作为上海东方传媒旗下新媒体平台的重要地位，有利于进一步获得上海广电扶持，有利于协调各方资源促进公司长远发展，有利于充分发挥公司资本运作平台的价值。我们注意到，电信运营商于下半年加大了光纤到户和IPTV 推广力度，公司IPTV 用户规模超预期概率很大。同时，公司在互联网电视业务的布局也初见成效。明年是三网融合试点阶段最后一年。我们认为，即将步入的2012 年是IPTV 相关政策法规日趋完善、产业链日渐成熟、各方利益主体关系梳理日益清晰的一年。IPTV 产业将有望步入再一个发展高峰。我们坚定看好公司前景。维持公司买入评级。（东方证券 周军 S0860210060004）

  广深铁路

  广深港高铁分流影响公司业绩

  我们认为，未来两年公司业绩存在下滑风险。首先，广深港高铁的通车对公司客运业务存在分流影响。其次，京广高铁全线通车后，由于铁道部仍然要求在既有线路上继续开行一定数量的客运列车，短期内，货运业务也难以实现大幅度增长。我们预计公司2011、2012、2013 年净利润为19.02 亿元，15.89 亿元和15.94 亿元，每股收益分别为0.27 元、0.22 元和0.23 元，预计公司2011 年底每股净资产为3.59 元，公司股价已经跌破净资产，安全边际已经很高，同时考虑到公司资产整合的前景，我们维持“推荐”评级。（平安证券 储海S106051101002）