⊙记者 屈红燕 ○编辑 朱绍勇

  A股昨日站上2400点，下一步市场将如何演绎？东海证券近日发布研究报告指出，中期继续向好，同时经济增速下行趋势不改，本轮反弹仍将主要呈现小步前进的走势，包括上周六央行宣布降准，并不会给市场带来短期爆发性上涨。

  资金面宽松是支撑大盘从年初反弹至今的主要原因之一。东海证券表示，从最新的信贷投放数据来看，商业银行1月份信贷约为7300亿元，大幅低于市场预期，而据市场报道2月份前两周四大行信贷投放仅有200亿元，和1月份相比也是明显偏低。因而当前央行降准，是为了缓急中期资金面紧张情况，不会轻易过度宽松。

  东海证券表示，货币供应将曲折改善，货币政策也将小心翼翼向中性回归。“降准以补充流动性是大趋势，如不出意外，年内应该还有数次降准，其目的在于使得整体流动性由去年的紧缩向中性或中性偏紧回归。但是，一来降准是在观察到流动性不足或有不足迹象时才会成行，二来货币政策仍将时刻警惕通胀再次抬头，因此，货币供应的改善很可能会是一个曲折前行的过程。”

  东海证券认为，央行此次下调存准率，强化了宏观政策开始逐步调整的预期，未来稳增长的各种手段预计仍将陆续出台，A股市场信心也有望持续改善，重点布局流动性受益板块。

  海外市场的流动性也在改善。东海证券表示，随着欧洲议会通过了欧元债券的决议。欧洲进行宽松的空间进一步增大，在当前欧洲复苏前景不确定的背景下，美联储的利率预期导致欧元近期显著回升，加大了欧洲央行需要进一步推出宽松措施的压力。当前全球主要经济体普遍存在一定的宽松需要，考虑到有色金属的金融属性较强，未来一段时间大宗商品价格受宽松预期拉动而走高的可能依然存在，但考虑到基本面需求尚未改善，大宗商品价格上升空间相对有限。

  东海证券表示，把握流动性改善机会维持看好低估值蓝筹机会。东海证券建议投资者注意规避前期涨幅较大的高科技概念股，对于受益于流动性改善的资源类板块，有色金属前期在海外宽松的预期下已经有了较大的涨幅，低估值的采掘板块此时兼具安全性与收益性。另外东海证券继续推荐房地产、金融服务等蓝筹股，这类股票从中期来看更具有投资价值。

  但技术面上来看，东海证券认为，大盘有高位回落趋势，由此判断，短期大盘有调整的需求。东海证券认为，在消化了降准的利好消息之后，市场仍可能会有小幅的调整，上证综指核心运行区间预计在2280-2450之间。