⊙见习记者 浦泓毅 ○编辑 朱绍勇

  上周医药行业政策面大事频出。国务院常务会议研究部署“十二五”期间深化医药卫生体制改革工作，强调了十二五期间将对基本药物制度改革、基层医疗体制改革和公立医院改革作出重点突破。《药品流通环节价格管理暂行办法（征求意见稿）》也在上周传出。多家券商认为医药卫生体制改革对整个医药板块的提振作用较大，而未来医药板块的走势，还需看政策具体落实情况。

  日信证券表示，按照部署，今年将有300家县级医院开始试点改革，通过提高医疗服务收入，改革支付方式等手段解决以药养医问题，能否取得成效值得关注，也会影响医药市场格局。国都证券也表示，近期医药板块行业政策发布较为频繁，带动板块整体估值不断提升。根据目前医改的方向来看，十二五期间基层医疗市场将会是政府投入的重点。

  同时，多家机构则对《药品流通环节价格管理暂行办法（征求意见稿）》的发布有所关注。国泰君安表示，《药品流通环节价格管理暂行办法》对药品流通环节差价率实施上限控制价格管理，这将对国内制药企业营销模式产生影响，但将加速行业洗牌整合。

  国泰君安表示，医药股上周跑赢大盘，此政策的出炉影响甚微，说明市场对于医药股的利空政策已基本消化，历史低位的估值边际也为反弹提供了理由，趋势投资和主题投资在医药股蔓延。化学原料药的反弹行情是由基本面预期改善+估值修复驱动的，VE、VA供需边际改善推动短期提价预期，VC、7-ACA仍需观望。

  海通证券则认为，本次价格管理更加细化，与以往几次相比，本次最大的不同在于以往只管流通环节，这次开始细化，开始同时管理医疗机构的购药价格和流通差价率，理论上底价代理模式将受到较大冲击，如果能够执行，可能会限制医院对高价药的积极性。但也存在执行的难度，主要体现在出厂价的监管。

  海通证券认为，医疗服务、医疗器械类公司将不受此政策影响，另外中药老字号品牌原本渠道利润率相对较低，可能受此政策影响较小。

  在个股方面，国都证券认为，以下几类公司值得关注：一是明显受益于基层市场扩容的公司昆明制药、天士力和鱼跃医疗；二是在基药配送方面具备显著优势的区域龙头瑞康医药；三是公立医院改革的最大受益者新华医疗、东富龙。

  国泰君安则推荐业绩增长迅速的优质医药股，建议关注具有创新能力和国际化视野的恒瑞医药、莱美药业；中药领域关注具有独特资源和实力的天士力、康美药业；在深刻变革的医院产业关注爱尔眼科、开元投资。