■最新评级

  星宇股份 稳健成长的车灯龙头企业

  公司是我国最大的内资汽车车灯生产企业。目前主要产品包括前照灯、后组合灯、雾灯和其他小灯等,市场占有率超过5%。公司依托成本优势、技术优势迅速切入主流乘用车厂商，公司目标2014年力争进入国内车灯行业前三强。2008年公司客户中，合资与自主车企的比例约为2:8，2011年合资与自主车企的比例已接近6:4。2008-2011公司营业收入复合增长率达到34.43%，净利润复合增长率达到36.28%，高于行业平均水平。我们预计2012年新增客户主要有：一汽大众新宝来后组合灯和新速腾后组合灯、东风日产包括启辰D50在内等两车型的后组合灯业务，以及一汽轿车红旗C131的全套车灯。预计公司2012-2014摊薄后EPS分别为0.82元、1.00元和1.15元。评级为“增持-A”。

  （安信证券 张龙 S1450511020030）

  亚泰集团 东北水泥市场龙头地位无可撼动

  东北水泥竞争格局的框架已基本确定，亚泰龙头地位无可撼动，未来发展目标在上下游建材产业链的整合。无论从国际水泥的发展路径，还是国内行业的趋势看，上游资源与下游产业的整合都将成水泥企业的未来方向。集团的建材产业已形成集石灰石、砂石骨料开采、熟料和水泥生产、商品混凝土、预制构件等水泥制品深加工、产品销售于一体的上下游产业链。随着天气转暖需求开始启动，将对水泥价格构成支撑。若地产销售回暖明显以及贷款放量，将对水泥行情构成驱动。未来两年公司盈利水泥提供稳定性，券商和地产提供弹性。我们预期2011-13 年EPS 为0.41、0.60、0.75 元，建议增持。

  （国泰君安 韩其成 S0880511010022）

  日海通讯 行业景气驱动快速增长

  2011 年中国电信和中国联通保持了宽带接入网建设的高强度，从而使得接入网物理连接保护设备维持了高景气度，公司作为行业龙头全面受益于接入网投资的不断增加，进而保持了快速增长。我们一直强调，在国家宽带战略加快实施以及用户带宽扩展需求的背景下，运营商为了在未来的业务竞争与用户争夺中占据优势，必将维持对宽带建设的高投入。同时，中国广播电视网络公司的成立将使得广电系的全国性经营主体得到统一，从而加速广电双向改造速度，无疑将加大各宽带运营主体之间的竞争，宽带建设必将迎来新一轮建设高潮。武汉产业基地将于2012 年下半年形成实质产能贡献，将极大缓解公司深圳基地产能紧张的局面，2012 年主营ODN 业务仍将实现快速增长。我们预计公司2012~2014 年的全面摊薄每股收益分别为1.92 元、2.49 元和3.21 元，并维持对公司的“推荐”评级。（陈志坚 S0490510120018）