⊙西部证券 张炜玲 ○编辑 杨晓坤

  周三两市股指低开后震荡走高，地产板块的全线上扬和金改概念的持续逞强，有效维系了市场做多人气，沪指向上突破5日均线，收盘站在2400点上方。经过本周前两个交易日的大幅波动后，做多动力重新占据一定优势，“金改”、高铁等热点表现活跃，对市场形成明显的示范效应。

  政策预期支撑反弹行情

  一季度经济数据呈明显的阶段性底部特征，除房地产增速继续下行之外，工业生产、基建投资、制造业投资、出口、零售等都在3月份出现企稳迹象。为防止经济惯性下滑，货币政策和财政政策正在逐步释放更加积极的微调信号。3月份财政支出大增，信贷突破1万亿元，让我们初步看到了政策变得更加积极。种种迹象显示，基础设施投资有望加速。2月底以来，重大建设项目审批速度明显加快，部分高速公路网、机场和轨道交通项目获得集中审批通过，一批重点区域、重点行业项目正逐步推出。同时，住建部等正在研究刺激刚需入市的政策。未来一段时间国家将通过政府支出的加大、信贷的放松和大型项目的开工来稳定经济增长。

  从流动性看，在通胀回落、经济低迷的背景下，近两个月货币供应速度与信贷余额增速的回升，流动性拐点进一步得到确认，反映短期资金面变化的数据也表明当前资金面紧张状况呈持续好转趋势。技术走势上，2400点之上积累的套牢盘较重，指数每每冲高至此点位后即会引发上方套牢盘涌出，对市场形成一定压力。虽然2400点附近仍有高位盘整的可能，但从K线形态看，反弹趋势并未被破坏，20日线已从下行趋势逐渐走平，均线系统依然呈多头发散趋势。由于有良好的政策预期托底，市场经过小幅盘整后，还会回归震荡上行的格局。

  “金改”热点带来赚钱效应

  周三指数虽然涨幅有限，但丝毫未影响个股的活跃表现，市场热点维持了较强的活跃度。近期炒作的重点是“金改”股，周三该热点继续表现强势，多只龙头股再度封于涨停板，对市场人气形成了持续的强力刺激，只要“金改”股能够保持强势状态，短期内指数将得到一定的支撑。

  消息面上，周三浙江金融工作会议召开，温州金融改革实施方案出台在即，全面引爆金融改革和金融创新概念股的爆发，当天涨停个股多为“金改”概念股。领头羊浙江东日再度涨停，短短时间涨了三倍几乎没有像样的调整，金丰投资、上海新梅、金山开发等也展开凌厉的上攻态势。“金改”股的炒作不断深化，从浙江到上海、再到深圳等地，题材从小额贷款到创投、券商，再到参股入股，“金改”概念股成为当前市场做多主线。金融改革可以说是宏观调控的一部分，作为服务实体经济的重要力量，对改善和驱动经济的发展有利；同时金融改革还将为实体经济或虚拟经济带来流动性的改善。正是基于这些力量的驱动，“金改”概念股才能由点到面、持续发酵。毫无疑问，“金改”题材的升温已驱动市场相关板块的跟风上涨，带动成交量和投资情绪的回升。

  从市场走势看，资金的持续涌入推动个股表现活跃，“金改”概念的确对市场上涨起到关键作用，但并非是一枝独秀。随着全国铁路建设出现明显复苏，铁路基建板块大幅上扬，晋亿实业、中铁二局涨停；在住建部正在研究刺激刚需入市政策的利好预期下，保障房概念股带动地产板块震荡上行，栖霞建设、长春经开涨停。

  随着经济的阶段性见底、政策逐步转向、业绩“地雷”风险基本释放等偏暖因素的累积，市场热点活跃，投资情绪快速回升有望推动市场反弹格局延续。操作上，继续把握经济复苏和金融改革两条主线。

  （执业证书：S0800511010001）