⊙记者 郭素 ○编辑 张亦文

  近期股市仍在盘整。尽管有央行近三年来的首次降息，但对经济下滑的担忧仍成为市场最大的不确定性因素。不过，不少基金指出，随着经济下滑的压力加大及通胀的继续回来，可憧憬未来政策有进一步放松空间。

  交银施罗德基金指出，通胀的稳步回落为政策进一步放松打开了空间。具体分析，国家统计局9日公布的数据显示，5月份居民消费价格指数(CPI)同比上涨3.0%，创下近2年来新低。交银施罗德基金进一步指出，由于前期猪肉价格已有较大幅度下跌，综合来看预期7-8月CPI或将进一步稳步回落至2.4%至2.5%左右。

  “通胀的稳步回落将为货币政策进一步打开空间，未来政策刺激力度或将进一步加大，未来两个月可能还将降息一次，降存准率一次。” 交银施罗德基金相关人士如是表示。

  而在上投摩根基金看来，从上周末公布的5月经济数据观察，CPI下降幅度略超预期，PPI数据基本符合预期。结构上看，食品价格呈现继续下降趋势，预计6月份CPI将会回到3%以下，为货币政策的放松提供了条件。社会消费品零售总额增速仍处于历史较低水平，与近期公布的经济数据共同显示经济正处于下滑中。

  上投摩根相关人士进一步表示，国家相关部委上周下发了针对节能惠民家用电器的财政补贴细则，相关政策正式落地，凸显出政府以刺激内需为方式确保国内经济增长的政策手段。需要重视的是，以降息为信号，管理层后续为稳增长可能会推出更多政策来打破经济下滑对股市的不利影响。预计政策面偏暖和经济面偏弱将会在二季度继续体现，因此，可适度把握与稳增长、扩消费、促改革的政策基调相关的行业股票投资机会。

  不过，其对地产政策的观点偏谨慎。“住建部发言人近日强调，要坚持房地产市场调控政策不动摇，对地方出台放松抑制不合理购房政策的行为会及时予以纠正。看来房地产政策放松不会一蹴而就。”上投摩根相关人士如是表示。

  东吴基金则指出，考虑到PPI的下降显示出国内经济的持续放缓，预期政府将会采取货币和财政及信贷政策“预调微调”的经济刺激措施，主要以局部调整为主。而且CPI和PPI同时下降，将为后续可能的降存准率和降息提供空间。实际上，市场能否好转，关键在于经济能否止住下滑态势并维持稳定增长，以及后续的一系列刺激政策措施的力度。