顺络电子（002138）发布半年报，公司2012年上半年实现销售收入31,418.73万元，同比去年上半年增长14.27%；2012年上半年实现净利润4,710.85万元，同比去年上半年增长10.34%，按最新股本计算EPS为0.15元。

  国信证券

  维持“推荐”评级

  上半年公司毛利率企稳回升趋势得到进一步确认，我们认为公司下半年营业收入增长较上半年将更为明显，毛利率从二季度的32.5%提升至36%属大概率事件。

  预测公司2012-2014年营业收入分别为7.24、9.49、12.34亿元，净利润分别为1.37、2.24、3.18亿元，每股收益分别为0.43、0.70、1.00元。考虑到公司净利润季度环比增速分别高达46%、59%，且未来环比持续改善明显，维持公司“推荐”评级。风险提示：经济大幅放缓可能导致智能手机替代功能手机达不到预期。

  长城证券

  给予“强烈推荐”评级

  公司二季度创单季度销售收入新高，净利润环比大幅增长，预计2012-2014年收入分别为7.47、10.28和13.52亿元；净利润为1.28、1.79、2.48亿元，每股收益为0.4、0.56、0.78元。

  公司是国内电感行业龙头，未来几年绕线电感将进入放量期，对日本厂商的替代将加速。随着今年产能利用率提高、银价下降和产品拓展，公司目前处于业绩反转期，给予“强烈推荐”评级。风险提示：全球经济衰退，消费电子市场萎靡；绕线电感、LTCC等产品拓展低于预期。

  平安证券

  维持“推荐”评级

  公司业绩重回增长轨道，拐点确定，下半年业绩有望持续走高。预计2012-2014年公司实现收入分别为7.47、10.12和12.42亿元，净利润分别为1.24、1.63和2.05亿元，每股收益分别为0.39、0.51、0.64元，动态PE分别为33倍、25倍、20倍。

  公司在品牌、新产品开发能力和规模上优势明显，将继续受益智能手机普及带来的下游需求增长以及内部管理效率提升。公司业绩具备较大弹性，维持“推荐”投资评级。风险提示：银价上涨、三季度旺季不旺。

  国金证券

  予“增持”评级目标价13.66元

  公司上半年盈利持续大幅回升，经营反转趋势确立，业绩超出我们的预期。下半年进入半导体传统旺季，随着联发科新一代双核智能手机芯片放量，国内中低端智能手机市场增长将明显优于上半年。公司依托良好的国内客户基础，有望继续保持业绩快速成长。

  预计2012-2014年公司将实现净利润1.17、1.61和2.03亿元，同比增长46.34%、37.52%和25.99%，每股收益为0.368、0.506、0.638元。予“增持”评级，目标价13.66元。