贵州茅台（600519）发布提价公告：为更好地统筹兼顾各种因素，自2012年9月1日起适当上调部分产品出厂价格，这些产品平均上调幅度约为20%-30%。本次调整不涉及公司产品的市场指导价格。

  申银万国

  12个月目标价为327元

  估值与投资建议：预计2012-2014年每股收益分别为13.584元、19.243元和24.625元，12个月目标价为327元，对应2013年PE17倍、2014年PE13.3倍。考虑到省政府的推动力、强大的品牌力、持续提价能力以及自营店销量增加，2012-2014年高增长依然可期，建议买入。

  关键假设点：预计2012-2014年茅台酒吨酒价格分别上涨12%、24%和20%，2012-2014年新增茅台酒销量1600吨、1700吨和1700吨，新增量的55%、70%和70%投入自营店；营业税金率为11.8%、12.2%和12.6%。

  安信证券

  6个月目标价为360元

  由于市场普遍认为在目前经济低迷、国家严控“三公”消费的时候茅台直接提价的可能性极小，因此此次直接提价在时点上完全超出市场预期。此次直接提价不仅增厚了公司今年后4个月的业绩，而且奠定了明年的增长基础。此次提价将直接增加明年销售额近20亿元，预计2012-2014年每股收益为13.53元、20.10元和27.15元，复合增长率为45%，2012年动态PE为16倍，给予公司2013年18倍PE，6个月目标价为360元，维持“买入-B”投资评级。

  瑞银证券

  目标价由300元上调至308元

  本次提价超预期，我们预计公司高度茅台酒出厂价有望从619元上调至819元，低度茅台酒有望上调约140元。整体考虑公司2012年直营、提价和结构调整对销售单价的提升，暂不调整2012年盈利预测。调高公司2013年茅台高度酒、低度酒和系列酒的价格预测，上调2013-2014年每股收益预测至17.63元、22.46元（原为17.00元、21.61元）。我们认为在茅台酒出厂与批发价差较大背景下，公司提价具备现实操作性，将有效提振市场信心。将公司股票目标价由300元上调至308元，维持“买入”投资评级。

  广发证券

  维持“买入”评级

  公司自今年春节后采取了适当的控量报价方式，渠道库存有一定消化，环比趋势明显好转。近期广深地区茅台一批价已稳定上升至1400元以上，全国主要城市终端价皆在1698元以上，即公司提价窗口逐渐具备，预计此次提价对公司销量影响不大。此次调价临近中秋传统旺季，有利于公司增厚全年收入，预计此次涉及提价的量为6000-7000吨，增厚收入至少20亿元以上。预计公司2012-2013年每股收益为13.34元和18.22元，维持“买入”投资评级。