银河基金：

  看好短期走势

  仍需关注结构选择

  ⊙本报记者 巩万龙

  在经历了近一个月单边下调后，市场终于迎来了强势上涨。对于周五的市场表现，银河基金认为市场大涨有多方面的原因，其一在于A股市场前期过于弱势，特别和投资相关的周期性股票在经济增长低于预期、政策却迟迟未能发力的情况下跌幅巨大，这为市场反弹提供了空间。其二在于重要会议期间，市场存在维稳预期，发改委密集通过轨道交通及其他基建项目是一个清晰的信号，政府在向外界释放稳增长的信号，因此在时间上创造了本次反弹的条件。其三在于一直以来较为有利的外围环境，实际上，在欧债问题持续发酵的背景下，海外市场走势仍为强势，A股的问题还是存在于自己身上。

  对于未来市场的演绎，银河基金表示，如同市场所说的市场持续下跌后等待反弹的“发令枪”，在当前有利条件出现的环境下，市场反弹可以持续，银河基金看好未来1-2月A股市场的整体表现，但后期需要观察投资的结构选择问题。

  首先，短期强势反弹的是基建收益的行业，如水泥、工程机械等，这些受益于政策放松预期的行业存在较大的交易性机会，但回顾历史，可以发现，其强势表现有待盈利预期提升的支持，否则成为无源之水，短期表现后需要及时离场。这里面也涵盖了一些与市场关联度大的高弹性品种，如券商、保险等，还有些主题性股票也需要在反弹一定幅度后关注风险，如环保、传媒等。

  其次，受益于较长远放松预期的地产及其产业链，银河基金认为，需要进一步的观察政府的制度安排，是否根据经济形势而对经济至关重要的房地产行业进行放松，如果得以成行，房地产产业链或存在较大的投资机会，如园林、装饰、家纺等。

  第三，在前期表现较好的消费行业也经过了近期较大的回调，而从盈利稳定性来说，目前的估值水平仍提供了不错的回报空间，在短期市场强势反弹，这一类型的股票有望接力，但其中需要精选个股。