⊙世基投资 王利敏 ○编辑 杨晓坤

  虽然本周股市连连在周边股市下跌的氛围中低开高走，但昨日市场在相当有利于A股上涨的情况下冲高回落，且股指再度逼近2100点和60日均线。种种迹象表明，投资者信心的缺失，制约了反弹行情的流畅运行。

  本周股市最大的看点就是A股不得不面对先前走势相当强劲的周边市场较大幅度的调整。例如上周五美股大跌了1.52%，本周二又大跌了1.82%，欧洲股市也出现了大幅度的回落。尽管欧美股市都是在前期大幅上涨后的调整，但对于历来跟跌不跟涨的A股毕竟是个严峻考验。值得庆幸的是A股成功顶住了这种压力，本周一和周三的沪市均低开高走，最终以红盘报收。然而昨日沪市却在周边市场相对企稳的情况下，冲高回落，下跌了14点，尾盘报收于2101点。

  从技术面的角度看，沪市在连拉三根周阳线后，本周出现调整、甚至周阴线都是合理的，但近期盘面所表现出来的种种现象则不免让人忧虑。第一是成交量始终不能放大，自1999点以来，日成交量最大只有600多亿元。这说明了行情气势不足，多数投资者仍然处于观望或少量参与中。第二是热点持续集中在低价股上。虽然每天涨停的个股不少，似乎人气很旺盛，但市场“炒低不炒高”，说到底，还是缺少进攻的底气。事实表明，每一次有力度的上涨行情，个股的炒作标的不乏权重股、绩优股，甚至高价股。目前集中炒作低价股，无非是因为需要资金少，安全感强等等。第三是近段时间周边股市暖意融融，美股几乎逼近2007年时的高点（相当于A股的6124点）；欧洲股市也气势如虹，完全不像刚刚经历了欧债危机的样子。说得近一点，近期港股表现也相当火红，股指创下年内新高（相当于A股的2478点），A股本该表现得更好一点，但事实上却差强人意。第四是近期股市政策面暖风频吹，新股上市量大大减少，不少央企先后增持，相当多的解禁股也纷纷延长锁定期等等。市场在如此有利于做多的氛围中，依然不敢上涨，不能不令人担忧。

  其实，从近期宏观经济数据看，三季度见底、四季度回升的概率相当之大。一是央行公布的9月份M1和M2，都出现了较大幅度的同比增长，二是周三刚刚公布的汇丰PMI指数从9月份的47.9，大幅上升至10月份的49.1%。所以，目前市场依然走势疲软，显然不能归结于投资者对经济数据的担心。

  说到底，近期反弹之所以不流畅，很大程度上与投资者的信心依然匮乏有关。长期的大熊市，一次次的反弹创新低走势已经彻底耗尽了投资者做多甚至抢反弹的激情。所以，反弹的持续运行依然离不开政策面的持续呵护。

  由于昨日股指再度逼近2100点和60日均线，行情再度走到关键时刻，市场期待又一根有力度的中阳线来化险为夷。这种走势会否显现，人们拭目以待。