⊙银河证券基金研究中心 胡立峰

  基金业改革与创新今年比较多，包括推动基金公司向现代资产管理机构转型，鼓励社保基金、企业年金、保险公司等机构投资者增加对资本市场的投资比重等等。资本市场及基金行业的税收优惠政策在进一步讨论中。从国内外发展经历来看，基金业的发展，无不与一国金融体系与税收制度的整体安排有关。我国基金业发展也面临着“战术”与“战略”两个层面。两个层面互为补充，共同推进。

  过去五年非常具有代表性，中国股市经历了6000多点，也跌到现在的2000点左右，这段历史对我们未来不管是做养老的投资，还是做其他类型的投资，都具有非常重要的借鉴意义和，这其中资产配置非常非常重要。

  老百姓希望获取的是绝对收益，而现在大多是工具化股票型基金，工具化债券型基金，需要在中间地带开辟一个产品，可以直接满足他们的需求，即从工具化产品到资产管理产品的二次提升。股票对养老需求来说风险太大，债券对长期养老需求来说稍微显得不够，股票投资和债券投资的中间地带，可以将二者结合起来，但是中间地带怎么结合，这就看各家基金公司产品设计能力和投资管理能力了。

  从国家层面来看，需要建立一个普遍的共识，普通的投资者，特别是养老的投资者，通过持有基金进入资本市场，是反复证明的行之有效的基本制度安排。现在投资工具特别多，可选择的品种也特别多，例如理财产品、信托产品等等，但是不管怎么样，公募基金有独特的价值。通过基金进行养老理财，投资灵活，进入退出方便，风险收益特征明确。不管是美国，以及其他国家，为什么国内外都选择了公募基金来作为老百姓主要的投资工具呢。这可以给我们一个启示。对于一个大国来说，肯定需要有一个大国的资本市场发展战略。从我国来看，老百姓养老需要基金产品，基金公司生产适合老百姓需要的基金产品，销售机构销售基金产品，国家给基金产品一些优惠政策。基金公司发挥买方作用，推动上市公司创造价值，

  进行养老理财最简单的办法是选择一只以养老为理财目标的基金。天弘安康养老基金的开发初衷便是专门的养老理财型基金，主要面向有养老需求的长期投资者。天弘基金是一家注重追求绝对收益的稳健型基金公司。天弘安康养老基金的目标收益瞄准4.75%，即将力求年化收益超越5年期银行定存利率（税后），在我国养老理财工具欠缺的背景下，天弘安康养老基金为居民养老提供了一种较好的养老理财途径。

  我国养老事业发展需要基金行业的全力参与，基金行业也只有参与我国的养老事业，才能获得新的更大的发展空间。

  （本文系根据作者在天弘安康养老基金新闻发布会上的演讲实录整理）