⊙肖玉航

  由于A股市场经过多年波动震荡，题材类股票的表现往往具有阶段性特点，因此对于无实质性业绩支撑的品种需防范风险。从市场角度来看，上周周K线的报复性反弹，显示市场仍有机会，但从品种来看，将面临较大的市场分化。

  从市场品种来看，笔者研究发现，部分银行、地产龙头性品种的周K线已经纯化，其前期调整过程中相对较强，但技术指标高企，技术性回落风险较强；一些中小或超跌股票，其周K线仍显示低位向上，仍有技术性表现机会。这充分说明A股市场在未来将告别齐涨共跌的性质，即跌势中也有强势股表现，涨势中也有创新低甚至市场化新低其存的特征。

  对于近期少有的周阳线，笔者定义为报复性反弹性质，其仍然不具有反转特征。从基本面来看，经济数据的相对走稳及管理层利多这些因素并无实质性的改变，而扩容预期、解禁规模的不断放大、上市公司业绩不佳、资金面结账等因素却是实实在在的。从市场技术层面来看，大盘在阶段性连续下跌后出现一定反弹修复比较正常，但市场若要产生连续相对强的反弹，则需要成交量的进一步配合。目前来看，量能的不规则或总体量能仍具不确定性，因此对于目前的股票投资仍需保持谨慎,不宜追高。

  从操作角度来看，笔者认为个股投资品种的机会与风险分化将日益体现。从投资品种的角度来看，关注分红回报、行业景气演变与债务风险等多个因素参考是至关重要的。而防范的风险仍存在于业绩极差、分红不佳且面临市场化冲击，或将长期股价下跌甚至退市的品种。

  （执业证书编号A470511110002）