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    反弹行情逐渐深化 横盘整固需求加大
    2013-01-21       来源:上海证券报      作者:⊙西部证券 黄铮

      ⊙西部证券 黄铮

      

      上周市场大幅震荡,沪指周涨幅达到3.3%,且指数振幅近百余点。我们认为,上月宏观数据显示出的经济回暖势头,是推动沪指重返2300点上方的主要动力,随后市场虽然仍会惯性上冲,但随着反弹行情的深化、上攻速率减缓,将加大股指盘中震荡的几率,且个股表现优于指数亦会成近期盘中常态。操作上,以半仓作为攻守兼备的持仓比重,个股选择需依托基本面支持。

      周末消息面较为平稳,美股迭创新高、油价上涨,外围方面至少能够稳定本周A股开盘情绪,也有助于指数延续反弹、惯性上冲。不过,伴随年报披露有序进行,下一阶段业绩因素将进一步推动两市结构性震荡。在前期市场反弹的过程中,以银行、房地产为代表的金融股,不仅起到推动权重股低位反弹的作用,并且也是反弹幅度较大的两类板块,这与其业绩增长有关。统计数据显示,已公布业绩预告的1108家A股上市公司中,房地产和银行业的业绩实现大幅增长,其中,多数公司的净利润增幅在30%左右。如果考虑去年11月末至今,房地产和银行指数的累计涨幅已分别为28.09%和17.06%(同期沪深300指数累计涨幅为22.68%), 不小的涨幅空间,使其估值优势减小,随后的反弹势头可能减缓。此外,1108家已发布业绩预告的上市公司中,仅10.5%的公司预增,预减、预亏的公司比例高达15.43%10.47%。伴随年报披露的逐步深入,业绩分化所带来市场的结构性调整已不可回避。

      从市场走势特征观察,沪指重返2300点时,房地产指数起到了核心推动作用,但是综观盘面表现,两市的领涨板块则集中在以军工、3D、环保、城镇化建设为代表的政策主题股,以及前期滞涨及防御类个股方面,涨幅明显的二、三线板块成为上周市场的主打品种。目前指数已有的不小上升空间,后市新热点的重新崛起将是决定短期市场方向的关键。市场要想延续反弹,不能缺少领涨核心和跟随热点的双重推动。

      从技术形态来看,上周沪指两度重返2300点,但日成交量却未能出现有效跟随放大,股指盘中振幅加剧,多空争夺开始胶着,伴随5日、10日均线缓步聚拢,股指上攻势头已显减缓迹象。沪指重返2300点之后,也将面临去年4-5月小双头2400点的重要压力位。周K线方面,沪指重返50日均线确认中期反弹的延续性,但是30、50周均线的走平趋势更加明显,说明近期市场展开横盘整固的必要性在加大。

      年报业绩分化及热点重新梳理的要求有所加强,这对目前指数惯性反弹空间将形成抑制。宏观数据方面,需要关注汇丰PMI预览值的公布。技术上,要关注沪指能否在10日均线上方完成量能回补和热点有效延续。操作策略方面,投资者可根据年报披露的基本面情况,对于持仓品种进行梳理,出现滞涨迹象的高估品种要逢高减持,并可逢低择机介入具备业绩增长潜力的成长性个股。

      (执业证书:S0800611010052)