⊙本报记者 周宏

  去年QDII基金在市场一片阴霾中，创下良好的表现，不过新春一过，海外的股市似乎不太牛气。今年前两个月QDII产品整体业绩几乎打平。于是，一些看淡的声音出现了，认为QDII基金表现不佳，可能意味着2013年前景不会太好。

  上述观点是否靠谱，自然需要时间来给出答案。

  不过上述分析思路，背后折射的心态是值得关注的。国内的基金投资者、第三方评价机构乃至媒体业者，似乎总是还是习惯于把QDII产品和国内基金比较，喜欢做短线的评价，甚至做短线的推介。新闻标题上，QDII战胜内地股基，QDII落后内地股基，QDII年内盈利为零等等标题也频繁出现。

  其实，意义真的不大。

  QDII产品身上有太多的特点，导致它和国内基金差距极大。从申赎的周期看，国内基金申购隔天可以完成，赎回的话，一般5~7日后资金到账了。如果交易的是上市类基金，诸如ETF、LOF、分级基金的话，买入到卖出1天就可以搞定。卖出份额后资金到账更是可以当日回转交易。

  而QDII呢？一个赎回周期走完估计至少有10个交易日以上，还是快的。申购也有至少2天后才有可能确认份额。这一来一去，申赎周期长了一倍都不止。原因为什么呢？QDII的市场在海外，你人民币购买基金，基金经理要用上，至少需要经历接受申购、确认份额、换汇划账，海外确认资金到账、海外下单购买。赎回自然更麻烦一些。

  从费率上讲，国内投向的基金费率基本是统一的，申购赎回的通常费率能够合并控制在2%一线。除了这个外，国内基金投资国内品种，费率也是比较低的。

  而换成了QDII，隐性成本就更高了。首先，你人民币申购赎回时的基金手续费是少不了的。这一点和国内基金一致。但海外的转账、换汇这块不可能没有成本吧。海外的交易成本可就更大了。如果有些QFII是投资海外基金的，那你买卖海外基金的交易成本也得算上。总体上，QDII的成本都上去了。

  所以看，在QDII这种产品上，做短线可谓难度大、成本高，挑战多。这种产品更加适合的是阶段性的中长期配置，而不是如国内基金上，尚有一定的短线操作的余地（当然，我们本身不赞成国内基金短线申赎）。既然，做短线都无意义，那么看短线业绩也无意义。

  那是不是，QDII基金就没有投资价值了？当然不是，每个国家的市场都有其特点，中国经济走到目前的阶段，转型已是必然。在这个时候，放眼全球寻找投资机会是中国富裕和中产阶层的必然。只要不太过于短线，注重配置，投资还是很有希望的。