2012年年度报告摘要

一、 重要提示

1.1 本年度报告摘要摘自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于上海证券交易所网站等中国证监会指定网站上的年度报告全文。

1.2 公司简介

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二、 主要财务数据和股东变化

2.1 主要财务数据

单位：元 币种：人民币

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2.2 前10名股东持股情况表

单位：股

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2.3 以方框图描述公司与实际控制人之间的产权及控制关系

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三、 管理层讨论与分析

报告期末，公司在役总装机容量为504.3万千瓦，其中水电装机352.7万千瓦、火电装机133万千瓦、风电装机18.6万千瓦（本期新增贵州四格风电投产装机容量4.75万千瓦）；2012年公司直属及控股公司电厂完成上网电量 205.93亿千瓦时，同比增加 23.78% （其中：火电57.21亿千瓦时，同比增加69.41%；水电146.35亿千瓦时，同比增加11.90%；风电2.37亿千瓦时，同比增长 31.14%）。

单位：亿千瓦时

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影响2012年公司电量完成情况的主要原因:

（1）2012年上半年，广西红水河流域来水受西南地区连续干旱影响，来水量比正常年份偏枯五成,导致流域各梯级水电站发电量锐减；进入6月份丰水期以后，流域降水量和来水量逐渐恢复正常，同时，天生桥一级、龙滩水库等流域各大调节性水库也发挥了蓄水调节的作用，使下半年广西红水河流域发电量增加较多，全年水电发电量也实现了一定幅度的增长。

（2）公司火电发电量大幅增加是由于2012年底合山二期一台67万千瓦火电机组投产，上网电量同比增长69.41%。

（3）风电较去年同期增加电量0.56亿千瓦时，同比增长31.14%。主要是2011年底山东招远风电4.95万千瓦机组投产、2012年贵州四格风电4.75万千瓦机组投产。

(一)主营业务分析

1、利润表及现金流量表相关科目变动分析表

单位：元 币种:人民币

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2、驱动业务收入变化的因素分析

公司主营发电业务，售电收入为公司的主要业务收入来源，上网电量的多少直接决定了公司的主要收入。2012年实现营业收入51.98亿元，其中主营业务售电收入完成518,574万元，比上年同期382,845万元增长35.45%。售电收入增长主要原因是火电量大幅增收,同时水电收入也有较多增长，其中，由于上网电量增加39.56亿千瓦时导致电力销售收入增加91,043万元；本期平均上网电价294.63元／兆瓦时（含税,下同），比去年的平均上网电价269.24元／兆瓦时增加25.39元／兆瓦时，平均电价的增加使电力销售收入增加44,686万元。二者合计影响电力收入同比增长135,729万元。平均上网电价上升的主要原因是电价较高的火电量所占的权重由去年的21.59%上升到今年的29.71%,以及去年的电价调整增加。

3、成本

单位:元

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变动说明：

燃料费：报告期内燃料成本的增长主要原因是合山火电扩建工程67万千瓦机组投产,全年火电发电量同比增加69.41%导致火电燃料成本的上升。

折旧：报告期内折旧费用的增加主要是合山火电扩建工程于当年结转固定资产增加折旧支出。

水费及水资源费：报告期内水费及水资源费增加主要是水电增加发量11.88%而增加的政策性水资源费和大中型库区基金支出。

其他物耗制造费：报告期内其他物耗制造费增加主要是火电发电量增长而增加的物耗材料费等支出。

4、费用

单位：元

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说明：财务费用同比增加33.65%，原因是因为合山扩建3号机组结转固定资产，对应利息损益化及有息负债增加所致；不设销售费用科目。

5、现金流

单位:元

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6、其它

(1)公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

无。

(2)公司前期各类融资、重大资产重组事项实施进度分析说明

1）2011年年度股东大会通过《关于公司拟在银行间债券市场非公开定向发行40亿元定向工具的议案》，8月9日，公司收到中国银行间市场交易商协会的《接受注册通知书》（中市协注【2012】PPN104号），接受本公司非公开定向债务融资工具注册，注册金额为40亿元，有效期2年，有效期内可分期发行。2013年1月28日，公司发行2013年度第一期非公开定向债务融资工具20亿元人民币，期限为3年，票面利率为 5.60％。

2）2011年年度股东大会通过《关于公司拟发行18亿元公司债券的议案》，2012年9月6日，中国证监会以"证监许可[2012]1199号"文核准公司向社会公开发行面值总额不超过17.30亿元的公司债券； 10月24日，公司发行广西桂冠电力股份有限公司公司债券（5年期（3+2）票面利率为4.8%、10年期（5+5）票面利率为5.1%），10月26日所募集资金（扣除发行费用）17.18亿元到账。

3）2012年12月21日，公司因重大资产重组事项申请连续停牌；2013年2月4日，公司第七届董事会第六次会议审议并通过了关于发行股份购买资产暨关联交易的相关议案，同意公司向中国大唐集团公司、广西投资集团有限公司和 贵州产业投资（集团）有限责任公司发行股份，购买其所持有的分立后存续的龙滩水电开发有限公司的共85%股权，即：大唐集团所持55.25%、广西投资所持25.50%、贵州产投所持4.25%的股权。目前，公司、交易各方、各中介机构正全力推进上述重大资产重组的各项工作。

(3)发展战略和经营计划进展说明

发展战略：立足广西，面向全国，积极参与国际竞争，通过实施电力资产并购，重点发展水电，积极开发风电等可再生能源，适当发展优质火电，至"十二五"期末，成为南方规模一流、管理一流、效益一流的大型电力上市公司。

报告期内，公司经营正常，公司电力发展稳步推进，贵州四格风电一期已实现投产；四格风电二期、岩滩二期扩建也在加紧进行中，目前进展良好；通过收购龙滩水电股权的重大重组也已于2012年12月底启动，目前相关工作正在进行中。

(二)行业、产品或地区经营情况分析

1、主营业务分行业、分产品情况

单位:元 币种:人民币

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2、主营业务分地区情况

单位:元 币种:人民币

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公司主营水电、火电、风电发、售电业务。水电主要分布在广西、四川、湖北地区；风电电主要分布在山东、贵州地区(贵州风电项目为本年新投产)；火电在广西地区。

(三)资产、负债情况分析

单位:元

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应收票据：用于结算电费款项的银行票据到期承兑和报告期末减少银行承兑汇票结算电费所致。

应收账款：增加的主要原因是报告期末发电量较上年增加导致应收电费余额增加。

预付款项：减少的主要原因是合山公司扩建工程的预付工程款结转入固定资产。

存货：主要为合山“上大压小”扩建工程3号机组并网发电，报告期末燃料备货增加所致。

其他流动资产：企业所得税减少所致。

在建工程：减少的主要原因是合山扩建工程竣工结转固定资产。

工程物资：增加的主要原因是岩滩公司扩建工程增加的库存建设物资。

应交税费：增加的主要原因是火电及风电公司建设期购进设备的增值税进项金额在报告期内申报抵扣。

未分配利润：增加的原因是报告期内实现的净利润尚未分配。

(四)核心竞争力分析

从中长期分析，随着经济的发展，全社会用电量也会随之增长；从当前装机发展速度和经济增速分析，电力需求仍有较大潜力，尤其是水电、风电清洁能源，处于优先发展地位，公司装机以清洁能源为主，在政策上，受益于国家节能调度和大力发展清洁能源政策的实施，水电发电量优先上网，因此水电将直接受益，保证公司经营的稳定。目前，公司总装机容量504.3万千瓦，其中水电352.7万千瓦、火电133万千瓦、风电18.60万千瓦；权益装机容量386.45万千瓦，其中水电257.14万千瓦、火电110.71万千瓦、风电18.60万千瓦。公司发电资产的地区分布比较合理，水电分布在广西、四川、湖北；火电在广西；风电分布在山东烟台、贵州盘县。2012年，公司在广西区域水电装机为297.3万千瓦，占广西统调水电装机的26.4%，发电量占统调发电量的34.2%，发电市场占有率较大。此外，公司在水电的建设、经营、管理上拥有较为丰富的经验管理人才优势。

(五)投资状况分析

1、对外股权投资总体分析

报告期内，公司无对外股权投资。

(1)证券投资情况

报告期内，公司无证券投资。

(2)持有其他上市公司股权情况

报告期内，公司未持有其他上市公司股权。

(3)持有非上市金融企业股权情况

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2012年12月31日，根据广西北部湾银行股份有限公司2012年第二次临时股东大会决议，北部湾银行通过定向募股增资5亿元，注册资本由20亿元增至25亿元（该增资溢价10亿元）。增资完成后，公司仍为并列第一大股东，持股比例由原来的15%降至12%。

（4）买卖其他上市公司股份的情况

报告期内，公司无买卖其他上市公司股份的情况。

2、募集资金使用情况

(1)募集资金总体使用情况

单位:亿元 币种:人民币

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（2） 募集资金承诺项目使用情况

单位:亿元 币种:人民币

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根据公司第六届董事会第二十三次会议以及2011年年度股东大会审议通过的《关于公司拟发行18亿公司债券的议案》，本次公司债券拟扣除发行费用后，用于公司及控股子公司偿还银行贷款、补充公司流动资金及其他合规用途。

3、主要子公司、参股公司分析

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4、非募集资金项目情况

单位:万元 币种:人民币

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（六）行业竞争格局和发展趋势

1、发展趋势：从中长期分析，随着经济的发展，全社会用电量也会随之增长；从当前装机发展速度和经济增速分析，电力需求仍有较大潜力，尤其是水电、风电清洁能源，处于优先发展地位，公司装机以清洁能源为主，在政策上，受益于国家节能调度和大力发展清洁能源政策的实施，水电发电量优先上网，因此水电将直接受益，保证公司经营的稳定。目前，公司总装机容量504.3万千瓦，其中水电352.7万千瓦、火电133万千瓦、风电18.60万千瓦；权益装机容量386.45万千瓦，其中水电257.14万千瓦、火电110.71万千瓦、风电18.60万千瓦。公司发电资产的地区分布比较合理，水电分布在广西、四川、湖北；火电在广西；风电分布在山东烟台、贵州盘县。2012年，公司在广西区域水电装机为297.3万千瓦，占广西统调水电装机的26.4%，发电量占统调发电量的34.2%，发电市场占有率较大。

2、 行业竞争格局： 1）预计2013年广西区内新增火电高于社会用电增长，受国家宏观调控和国家经济大环境的影响，火电机组利用小时受制约；2）预计四川水电装机大幅增加，汛期上网电量竞争激烈。

四、本报告期无会计政策、会计估计的变更。

本报告期无前期会计差错更正。

与最近一期年度报告相比，合并范围未发生变化。

董事长：蔡哲夫

广西桂冠电力股份有限公司

2013年3月12日

股票简称	桂冠电力	股票代码	600236
股票上市交易所	上海证券交易所

联系人和联系方式	董事会秘书
姓 名	张 云
电 话	0771-6118880
传 真	0771-6118899
电子信箱	zhangyun@ggep.com.cn

	2012年(末)	2011年(末)	本年(末)比上年(末)增减（%）	2010年(末)
总资产	21,771,840,833.55	20,958,545,072.78	3.88	18,208,292,253.65
归属于上市公司股东的净资产	3,332,965,535.15	3,114,748,256.64	7.01	3,025,083,957.15
经营活动产生的现金流量净额	2,055,279,779.05	1,534,305,313.60	33.96	2,378,709,999.21
营业收入	5,198,176,138.75	3,837,630,896.12	35.45	4,218,641,075.27
归属于上市公司股东的净利润	286,630,763.93	192,874,245.44	48.61	662,912,203.34
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润	263,618,684.95	116,381,163.77	126.51	479,560,722.79
加权平均净资产收益率（%）	8.89	6.31	增加2.58个百分点	18.63
基本每股收益（元／股）	0.126	0.085	48.24	0.291
稀释每股收益（元／股）	0.126	0.085	48.24	0.291

截止报告期末股东总数	79,603	年度报告披露日前第5个交易日末股东总数	82,673
前十名股东持股情况

股东名称		股东性质	持股比例(%)	持股总数	报告期内增减	持有有限售条件股份数量	质押或冻结的股份数量
中国大唐集团公司		国家	50.51	1,151,898,465	0	1,151,898,465	无
广西投资集团有限公司		国家	19.25	438,939,417	0	0	无
广西大化金达实业开发有限公司		其他	0.82	18,804,066	529,873	6,599	无
中国中投证券有限责任公司客户信用交易担保证券账户		其他	0.71	16,311,266	16,311,266	0	未知
国泰金马稳健回报证券投资基金		其他	0.46	10,761,620	10,761,620	0	未知
江苏省江海粮油集团有限公司		其他	0.46	10,528,242	0	0	未知
华夏收入股票型证券投资基金		其他	0.40	9,126,152	-3,515,585	0	未知
工银瑞信核心价值股票型证券投资基金		其他	0.39	8,807,482	8,807,482	0	未知
骆太祥		其他	0.32	7,321,597	648,238	0	未知
光大保德信量化核心证券投资		其他	0.31	7,097,560	7,097,560	0	未知
上述股东关联关系或一致行动的说明	上述股东之间不存在关联关系；公司未知上述股东是否属于监管部门有关规定认定的一致行动人。

序 号	电厂名称	装 机 （万千瓦）	持股比例 （%）	2012年度 上网电量	2011年度 上网电量	同比增减（%）
1	岩滩水电厂	121	70	57.95	52.07	11.29
2	大化水电厂	56.6	100	22.51	20.75	8.48
3	百龙滩水电厂	19.2	100	7.49	7.36	1.77
4	乐滩水电厂	60	52	25.09	23.56	6.49
5	平班水电厂	40.5	35	11.07	7.58	46.04
6	天龙湖水电厂	18	100	9.22	9.04	2.0
7	金龙潭水电厂	18	100	8.83	8.69	1.6
8	仙女堡水电厂	7.6	100	2.08	1.45	43.44
9	合山火电厂	133	83.24	57.21	33.77	69.41
10	山东风电公司	13.85	100	2.34	1.81	29.28
11	湖北沿渡河公司	11.8	65	2.11	0.28	653.57
12	贵州四格风电	4.75	100	0.03	-
	合 计	504.30	-	205.93	166.36	23.79

科目	本期数	上年同期数	变动比例（%）
营业收入	5,198,176,138.75	3,837,630,896.12	35.45
营业成本	3,683,765,213.34	2,721,934,494.24	35.34
管理费用	246,151,413.16	229,475,227.77	7.27
财务费用	854,776,749.17	639,569,403.44	33.65
经营活动产生的现金流量净额	2,055,279,779.05	1,534,305,313.60	33.96
投资活动产生的现金流量净额	-1,635,989,421.89	-2,172,151,850.40	24.68
筹资活动产生的现金流量净额	-682,375,554.21	897,739,668.26	-176.01

分行业情况
分行业	成本构成项目	本期金额	本期占总成本比例(%)	上年同期金额	上年同期占总成本比例(%)	本期金额较上年同期变动比例(%)
电力	燃料费	1,736,825,185.67	47.15	1,150,096,642.51	42.25	51.02
电力	职工薪酬	434,271,617.67	11.79	410,806,401.64	15.09	5.71
电力	折旧	928,881,846.24	25.22	776,222,662.90	28.52	19.67
电力	修理费	114,941,849.56	3.12	106,209,445.24	3.90	8.22
电力	水费及水资源费	201,564,491.11	5.47	98,241,366.99	3.61	105.17
电力	其他物耗制造费	267,280,223.09	7.26	180,357,974.96	6.63	48.19

分产品情况
分产品	成本构成项目	本期金额	本期占总成本比例(%)	上年同期金额	上年同期占总成本比例(%)	本期金额较上年同期变动比例(%)
电力	燃料费	1,736,825,185.67	47.15	1,150,096,642.51	42.25	51.02
电力	职工薪酬	434,271,617.67	11.79	410,806,401.64	15.09	5.71
电力	折旧	928,881,846.24	25.22	776,222,662.90	28.52	19.67
电力	修理费	114,941,849.56	3.12	106,209,445.24	3.90	8.22
电力	水费及水资源费	201,564,491.11	5.47	98,241,366.99	3.61	105.17
电力	其他物耗制造费	267,280,223.09	7.26	180,357,974.96	6.63	48.19

科 目	2012年	2011年	同比增长（%）
管理费用	246,151,413.16	229,475,227.77	7.27
财务费用	854,776,749.17	639,569,403.44	33.65

项 目	2012年度	2011年度	增减比例(%)	变动原因
一、经营活动产生的现金流量
收到其他与经营活动有关的现金	51,077,370.82	128,362,702.87	-60.21	政府补助、保险赔款和利息收入减少。
购买商品、接受劳务支付的现金	2,532,176,980.97	1,610,191,540.87	57.26	火电企业购买燃料增加。
支付其他与经营活动有关的现金	149,497,458.48	292,344,873.89	-48.86	往来款支付减少。
经营活动产生的现金流量净额	2,055,279,779.05	1,534,305,313.60	33.96	电费收入增加超过燃料支出的增幅。
二、投资活动产生的现金流量
取得投资收益收到的现金	31,899,956.49	18,673,734.32	70.83	参股企业分配利润增加。
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金	1,665,386,955.24	2,169,294,469.52	-23.23	报告期内的岩滩扩建和风电建设支出少于上年度合山扩建工程支出。
收到其他与投资活动有关的现金	14,048,363.32	680,000.00	1965.94	收到工程质保金。
投资支付的现金	162,920.00	35,480,500.00	-99.54	上年度有对参股企业的投资支出。
支付其他与投资活动有关的现金	25,363,174.01	9,433,922.18	168.85	支付的项目前期费增加。
投资活动产生的现金流量净额	-1,635,989,421.89	-2,172,151,850.40	-24.68	基建项目支出减少。
三、筹资活动产生的现金流量
取得借款收到的现金	4,688,100,000.00	8,165,130,000.00	-42.58	借款发生额减少。
发行债券收到的现金	1,718,236,000.00		100	报告期发行公司债。
收到其他与筹资活动有关的现金		17,084,558.86	-100	上年合山公司收到节能减排国家资本金。
支付其他与筹资活动有关的现金	70,945,868.44	207,900.00	34,025.00	支付收购企业原股东代垫款项。
筹资活动产生的现金流量净额	-682,375,554.21	897,739,668.26	-176.01	对外借款取得的金额减少。

主营业务分行业情况
分行业	营业收入	营业成本	毛利率（％）	营业收入比上年增减(%)	营业成本比上年增减(%)	毛利率比上年增减（%）
电力	5,185,743,014.22	3,680,714,950.88	29.02	35.45	35.43	增加0.02个百分点

主营业务分产品情况
分产品	营业收入	营业成本	毛利率（％）	营业收入比上年增减(%)	营业成本比上年增减(%)	毛利率比上年增减（%）
水力发电	2,745,907,611.47	1,373,804,153.71	49.97	13.65	12.78	增加0.40个百分点
火力发电	2,316,336,883.02	2,229,437,322.92	3.75	75.75	54.84	增加12.99个百分点
风力发电	123,498,519.73	77,473,474.25	37.27	31.14	29.40	增加0.85个百分点

地 区	营业收入	营业收入比上年增减（％）
广 西	4,552,479,537.92	37.48
四 川	441,490,988.80	6.35
山 东	121,930,937.29	29.48
湖 北	68,273,967.77	713.94
贵 州	1,567,582.44	100

项目名称	本期期末数	本期期末数占总资产的比例（%）	上期期末数	上期期末数占总资产的比例（%）	本期期末金额较上期期末变动比例（%）
应收票据	23,660,000.00	0.109	85,697,628.56	0.39	-72.39
应收账款	684,230,889.74	3.14	354,019,833.75	1.69	93.27
预付款项	132,247,966.15	0.61	213,643,332.27	1.02	-38.10
存货	247,824,373.85	1.14	159,996,125.38	0.76	54.89
其他流动资产	22,511,785.32	0.10	34,749,924.02	0.17	-35.22
在建工程	2,645,956,446.55	12.15	4,218,757,692.00	20.13	-37.28
工程物资	270,516,740.47	1.24			100
应交税费	-92,895,287.16	-0.43	-202,562,478.20	-0.97	54.14
未分配利润	481,870,023.38	2.21	298,594,908.21	1.42	61.37

所持对象名称	最初投资金额（元）	持有数量 （股）	占该公司股权比例（%）	期末账面价值（元）	报告期损益（元）	报告期所有者权益变动（元）	会计核算科目	股份来源
广西北部湾银行股份有限公司	600,000,000	300,000,000	12	953,001,752.25	173,490,610.35	0	无	自有资金投资
中国大唐集团财务有限公司	12,500,000	75,000,000	2.5	75,000,000.00	7,899,956.49	0	无	自有资金投资
合计	612,500,000	375,000,000	/	1,028,001,752.25	181,390,566.84	0	/	/

募集年份	募集方式	募集资金总额	本年度已使用募集资金总额	已累计使用募集资金总额	尚未使用募集资金总额	尚未使用募集资金用途及去向
2012	公司债	17.30	17.30	17.30	0
合计	/	17.30	17.30	17.30	0	/

承诺项目名称	是否变更项目	募集资金拟投入金额	募集资金本年度投入金额	募集资金实际累计投入金额	是否符合计划进度	项目进度	预计收益	产生收益情况	是否符合预计收益	未达到计划进度和收益说明	变更原因及募集资金变更程序说明
归还到期的短期融资券	否	17.18236	17.18236	17.18236	是	100	0.3180	节约财务费用	是		无
合计	/	17.18236	17.18236	17.18236	/	/	0.3180	/	/	/	/

投资单位	业务 性质	注册资本金 （万元）	持股比例 （%）	期末总资产 （万元）	期末净资产 （万元）	收入 （万元）	净利润 （万元）
大唐岩滩水力发电有限责任公司	水电	71,095.35	70	354,518.16	207,404.27	80,009.64	29,784.00
广西桂冠开投电力有限责任公司	水电	75,000.00	52	265,457.11	106,004.78	55,797.74	13,162.82
广西平班水电开发有限公司	水电	30,000.00	35	121,169.90	52,327.99	24,587.26	5,033.52
茂县天龙湖电力有限公司	水电	15,600.00	100	114,379.73	40,922.97	20,433.08	3,450.49
茂县金龙潭电力有限公司	水电	15,000.00	100	115,992.92	48,465.53	19,886.36	4,758.26
大唐桂冠合山发电有限公司	火电	112,154.00	83.24	449,555.66	-5,119.90	232,422.81	-18,675.29
大唐山东电力投资集团有限公司	风电	47,400.00	100	130,335.73	53,469.86	12,229.78	1,643.97
四川川汇水电投资有限责任公司	水电	19,962.49	100	75,202.86	10,857.06	3,835.66	-3,147.89
福建安丰水电有限公司	水电	3,000.00	66	4,000.00	4,000.00	-	-
福建省集兴龙湘水电有限公司	水电	2,600.00	100	6,580.10	4,450.00	-	-
大唐桂冠盘县四格风力发电有限公司	风电	500.00	100	78,730.46	13,792.59	156.76	-151.83
浙江纵横能源实业有限公司	水电	10,000.00	100	85,793.47	4,284.53	6,864.69	-3,513.21
广西百色银海铝业有限责任公司	冶炼	84,856.48	27.592	252,496.54	68,837.66	273,164.39	-1,960.07
广西北部湾银行股份有限公司	金融	250,000.00	12	12,008,776.51	730,031.33	356,898.42	110,086.98

项目名称	项目金额	项目进度	本年度投入金额	累计实际投入金额	项目收益情况
岩滩水电站扩建工程	280,610	在建	147,296	147,296	建设期,尚未投产
贵州盘县四格风电场一期工程	47,490	年内已全部投产	44,833	58,268	-151.83
贵州盘县四格风电场二期工程	42,520	在建	36,110	36,110	在建，尚无收益
合 计	370,620	/	228,239	241,674	/