■一周互动精华

  金博士导师团成员

  游客：想定投医药方面的基金，是选医药主题的基金好还是选偏医药的基金好?

  代宏坤：一般来说，医药主题基金涉及的行业范围更广泛，不仅仅包括医药行业的股票，还包括与医药有关的其他行业；而医药行业基金的范围就相对窄一些，资金投资在医药股上的比例一般会高于百分之八十。所以，如果投资者对医药股的长期增长前景比较看好，应该选择医药行业基金。目前市场上有五只以医药为主题的主动管理型基金，按成立时间早晚，分别是汇添富医药保健、易方达医药保健、华宝医药生物优选、融通医疗保健行业以及博时医药保健行业基金。

  游客：请问还可以新认购封闭式债券基金吗？看见最近债券基金数据很不好，增长停滞。下半年不知道会如何？

  代宏坤：我认为债券市场目前还处于中期调整阶段，虽然短期会呈现一定幅度的反弹，但总体来看，下半年包括资金面偏紧在内的很多因素对债券市场构成的影响还有待观察，所以我认为，对债券基金的应暂时保持观望态度。

  游客：我想在定投组合中去掉1个大盘的基金，增加1个成长的基金，嘉实研究、汇添富价值留哪个？成长的基金推荐哪个？谢谢。

  王彭：嘉实研究和汇添富价值精选均是长期业绩表现优异的投资品种，相较而言，嘉实研究超过50%的比重投资在大盘股，而汇添富精选的中盘股比重较大，并不是纯粹的大盘基金。从行业上来看，嘉实研究重仓制造业，汇添富精选的金融、地产等周期性行业比例较大，因此风险系数相对较高。从风险回报的角度考虑，汇添富价值精选的夏普较高，表明风险扣除后收益与前者相比略胜一筹。所以若是风险承受能力较强的投资者可考虑保留汇添富价值，若是稳健型投资者可保留嘉实研究。成长风格的基金可考虑交银成长股票或银河成长股票基金。

  游客：上半年投资日股的海外基金表现出色，您认为日本股市下半年的情况如何，是否还值得继续投资？

  李佳：实际上，虽然上半年日本股市走势强劲，但主要原因来自量化宽松政策促使日币贬值，若以美元计价，其实日股基金的上涨幅度需要打个折扣。下半年来看，我对日本股市的态度是以观望为主。首先，上半年日本股市表现良好，一方面源于日本政府激进的货币政策和灵活的财政手段，另一方面则来自于国际对冲基金的炒作，因此日本股市下半年的表现将取决于日本经济的增长趋势和国际炒家的态度。我认为本轮国际资金炒作日元贬值带来的上涨行情可以说是告一段落，真正能够刺激日股走强的因素在于下半年日本的经济增长是否会有起色。 从目前包括制造业景气指数、工业产出值、社会零售额以及最重要的CPI数据来看，日本经济有向好的迹象，但令人担心的是，CPI的增长可能主要源于进口成本的上升，所以如果剔除能源价格的话，可能目前CPI的增长仍不明显。综合以上种种因素来看，我认为此时不必急于追高日股基金，建议可以先观察日本的经济情况再做决定。