⊙记者 吴晓婧 ○编辑 张亦文

  经济数据的超预期引发昨日周期股全面反弹，在基金看来，“补库存”周期带动的经济企稳将延续三、四个月，有利于周期股行情的展开。此外，随着成长股飙升后风险积累加剧，近期部分基金开始小规模调仓，减持估值“泡沫化”的成长股，同时小幅度回补业绩确定性的周期股。

  在内需和外需总体平稳的情况下，工业增加值同比增长9.7%，目前经济呈现明显的“补库存”特征，这意味着，“补库存”周期的长度，一定程度上决定了周期股反弹的延续性。

  “补库存有望使8-9月工业生产维持在9.5%以上的水平，但我们对四季度工业生产的增速仍然谨慎。一方面，如果没有实质性的财政和货币宽松，在经济下行的大背景下，剧烈的补库存过程持续时间将非常有限；另一方面，去年四季度基数较高，也会抑制今年四季度的工业增速。”重阳投资人士认为。

  随着经济的企稳以及成长股飙升后风险的积累，近期部分基金开始小规模调仓，减持估值“泡沫化”的成长股，同时小幅度回补周期股。

  据好买基金研究中心测算，上周基金主要加仓了建筑建材、公用事业和房地产三个板块。此外，餐饮旅游、医药生物和食品饮料三个行业的减仓幅度较大。

  对于周期股行情，沪上一位基金经理表示，目前来看，比较看好农业以及受益于价格上涨的煤炭、有色，其中，煤炭、有色前期跌幅过大，属于估值修复行情，反弹速度会很快，行情的持续性有限。相对而言，他更为看好业绩确定的汽车、房地产、券商以及电力等。

  一位成长风格的基金经理表示，近期的仓位正在从成长股中涨幅过大的个股，慢慢转向券商、地产等切换。此外，符合结构调整方向且调整幅度较大的行业如稀土永磁、煤化工等具备一定的机会。