⊙记者 刘伟 ○编辑 李剑锋

  在小盘成长股相对大盘股溢价越来越高的情况下，部分前两个季度集中投资于成长股的机构表示将逐步调整仓位，均衡配置为先。一些机构人士表示，随着半年报的披露，一些增长比较稳定的消费股逐步进入视野，其中家电等板块下半年比较看好。

  均衡配置为先

  “年初以来市场风格明显偏向成长股，我们的投资方向也主要在TMT等领域，上半年以来取得了不错的收益。但到了当下时段，在宏观数据阶段性企稳向好的情况下，预计风格会逐步转向大盘价值股，因此我们考虑对前一阶段布局的部分成长股进行获利了结，逐步配置消费股。配置策略逐步转向均衡化，立足下半年景气向上的行业。当然，对于成长能力较好的成长股，也会进行较长时间持有。”一位深圳私募投资总监向上证报记者表示，上半年以来市场对传统行业整体较悲观，这一悲观预期也压低了部分增速尚可的消费行业的估值，这正是我们布局的对象。

  有券商资管投资经理表示，目前来看，周期行业出现一定的复苏，这事实上限制了指数下滑的空间，在这种震荡市场中，比较稳健穿越周期的消费股逐步会凸显价值。他认为，成长类的电子股至少要到四季度才能迎来整体性的行情，当前从风险收益比角度看，还是均衡配置为先。瑞银证券策略分析师也表示，最近一个月，周期性行业出现普遍好转。本次周期行业的复苏是今年以来第一次宏观和微观的一致，不能简单用逻辑进行否认。况且除了涨价现象外，宏观的基建数据，微观的集装箱运价、铁路货运周转量、发电量，均显示周期性行业的需求有复苏迹象。

  看好家电等消费股

  前述券商资管投资经理表示，下半年消费类股会存在比较好的景气条件，尤其是白电行业，其上半年表现较弱，而下半年随着政策推动和销量逐步回升，行业将具备较好的配置价值。以空调行业来看，受宏观经济、持续阴雨天气、政策退出以及高基数影响，2013年上半年空调销售增幅较小。7月以来全国各地持续高温天气，利好空调整体销售，渠道库存已处历史低点，为8月份铺货做好准备。预计下半年空调行业整体销量维持稳定增长。10月后，变频空调将执行新能效标准。行业龙头企业技术优势明显，新品储备充分，具备投资价值。

  此外，该投资经理表示，随着互联网类企业向硬件领域的发展，互联网电视等一系列新产品将会为家电行业打开新的估值空间。未来随着苹果iTV的推出，电视企业和部分互联网企业的软硬件联合趋势出现，在这其中抓住行业机遇的企业将会形成新的投资机遇。而这些，也是当前A股家电类个股估值里并未反应的市场预期。