欧美返身猛攻迎圣诞

  A股无量深调必反弹

  ⊙中信建投北京三里河路营业部 云清泉

  尽管收盘前有所走软，但美股上周五高开后仍继续攀升，道指、标普、纳指依次收高0.32％、0.51％，1.15％，三大股指的周涨幅随之也扩大到了2.96％、2.42％、2.59％。放眼全球，希腊、新加坡等少数股指虽继续滑落，可其他主要股指纷纷出现强劲回升态势，而欧洲整体表现尤为突出，西、德、意还以4％以上的涨幅包揽了前三甲，不少股指形成阳吞阴的周线组合也说明近日有望进一步走高；只是这根长阳来得较为突兀，绝大多数市场的中期指标也没有修复好，且G7成员多半处于年内峰值甚至历史之巅，大涨后有所反复也就在所难免，虽说圣诞节前后股指涨跌往往会比较有限。

  与此同时，国际期市却又一次陷入了跌多涨少的局面。继一颗长下影阴星之后，美元指数上周高开后震荡上行并收复了5周均线，星线转折之意已初步得到确认，若能冲过11月高点，中期上行格局就很可能再次形成。CRB指数、黄豆、玉米也在上扬，小麦却继续下跌并出现破位，棉花大涨后则微调收星，短期内盘整可能就相对偏大些；黄金、白银双双回落，短弹空间仍难以乐观，年内低点还可能将面临考验，而铜价则遇阻回调收成阴十字，短期整理可能也稍大；纽约原油近日持续上扬，后市有望挑战10月高点或104美元，只是90日线与布林上轨恰在百元关上，短线空间就不会太高。

  美国近日的经济数据仍是喜大于忧。仅以技术现状来说，三大股指相继在40日均线处获得支撑，周五还同时刷新了高点纪录，5周均线也失而复得，短线反复可能就会止步于该线或16020点、1800点、4050点，中期震荡上攻的希望也就重新点燃；只是上周波幅大增49％、42％、48％，高低点落差已处较高水平，上冲动力也释放得有些过快，而道指、标普周五的上影线又有些偏长，短期上行空间就更容易受限；借助近年表现判断，圣诞节期间涨跌往往都不大，且前两周整理并不充分，多方若在岁末年初之际乘胜追击，上行持续时间就难以超过4周，高度或许也难以跨过16620点、1880点、4185点。

  A股上周小幅高开后再次出现震荡下行走势，沪深大盘分别大幅下挫5.07％、5.49％，5周均线也开始拐头下移，成交量又继续萎缩，量价低迷既给后市蒙上了一层阴影，也大大提高了近日弹升的几率，甚至有可能形成强劲回升态势。以量能分析，上周三的1302亿刷新了一个多月的单日地量，总成交额7641亿较前减少近16％，日均成交也是最近26周内的最低水平，说明近日参与热情仍在降低，市场观望气氛相当浓重。而每日间量变的算术均值又扩大到13％，显示多空双方有些躁动，且沪深单位股指量能已连续四周缩减，其幅度还高达50％上下（以日计则减少42％、27％），这既是最近40个月里的最差纪录，也表明上行阻压其实并不是很大，只要做多意愿增强，多方组织发动强力反击就比较容易。以大盘分析，沪深上周跌幅分别创近130周、43周之最，沪市继深市之后很可能也会下穿11月低点，连跌9天在历史上也是极其罕见的（上次要追溯到1994年底，史上五次连跌10天或以上都在1991年），尽管期间调幅并非很大或小于上次；由于6月底以来的1/2回调位近在2060（深7930）点，此处还恰与一条江恩上升角度线相仿，惯性下探势必就会受限，且中外从没有只跌不涨的。也就是说，近日极可能将止跌回升，弹不弹根本就不是问题，力度和持续性才是要观察的核心。

  可见，国际期市在弱势格局中仍将分化，欧美股市圣诞节前后或许仍会较平静，这对两市企稳回升也比较有利。虽说惯性下探还难免，但近日反弹却毫无悬念。估计阻压在2135点、8200点左右，权重股动向与量变及其方向则是关键。