——解析华商基金世界杯明星阵容之中场

  “只要能制约皮尔洛，英格兰就能击败意大利。”英格兰与意大利焦点大战前，曾经有人给英格兰主教练支过招。

  在比赛中皮尔洛打满全场贡献了108脚传球，成功率达到了可怕的95.4%。更为可怕的是，他的一次“不触球”竟然造就了意大利打破僵局的进球，这是这位中场大师的出现，盘活了整个意大利的中场。

  绿茵场上的中场球员，需要肩负着防守和进攻的责任，他们传球又快又准，在轻描淡写间就把对方的逼抢化为无形。这就有如混合型基金，可以通过资产配置，既能够趁势出击又可退而防守，运筹帷幄，攻守平衡。

  华商基金旗下四只混合型基金，华商大盘量化、华商价值共享、华商优势行业、华商策略精选可以说更像是绿茵场上的中场球员。尤其是前三只基金，0%—95%仓位设计的混合基金，更是给了基金管理人充分的选择权：在熊市中，基金经理可以完全清仓，规避市场的系统性风险，免除不必要的损失；而遇到牛市时，产品仓位向上可以达到95%的上限，基金经理进行满仓操作，从而最大程度赢得收益。混合基金的出现在某种程度上与我国市场有效性偏弱有关，在上述市场环境中，多元化的投资有助于基金有效对冲风险，获取收益。

  如同中场球员需要全面的素质，对混合型基金的基金经理也需要高超的资产配置和选股能力。华商大盘量化基金经理费鹏，国内著名投行宏观策略的研究员的积累，华尔街量化投资历练，再加上国内私募基金投资的经验，费鹏对量化投资的A股应用有着自己的心得。而华商基金开发的量化系统有自己的独特之处，与传统的价值投资“越跌越买”的理念不同，量化投资会应该能够主动对市场风险进行判断，通过技术分析、量化模型分析等判定风险，在确定风险之后及时对仓位进行控制、及时止损。而他管理的华商大盘量化截至6月13日今年以来的收益率达4.94%，同期上证综指下跌2.14%（数据来源：银河证券）。

  相比通过量化手段，华商价值共享与华商策略精选的基金经理田明圣更多依靠着其丰富的投资经验。他投资风格十分灵活，注重对股指大趋势的判断，善于精选个股，对看好的股票敢于集中配置。在个股选择方向上注重个股基本面分析，选择真正具有投资价值的股票，不追逐短期机会。截至6月13日华商价值共享与华商策略精选今年以来收益率分别达5.02%、3.62%（数据来源：银河证券）。

  对于中场另一名“选手”华商优势行业而言，其基金经理吴鹏飞具有丰富的绝对投资收益经验，他遵循行业间优势配置、各行业内优选个股相结合的股票投资策略。截至6月13日华商优势行业收益率达4.97%（数据来源：银河证券），吴鹏飞组合管理投资思路，自上而下选择景气行业与自下而上选精选个股相结合的方法卓见成效。