2014年6月24日国家审计署审计长刘家义在第十二届全国人民代表大会常务委员会第九次会议上做了《国务院关于2013年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》。报告的第四部分《政府性债务审计情况》谈及了审计署在去年6月以后对政府性债务的跟踪审计情况。

  首先，刘家义审计长本次透露的跟踪信息，涉及的是9个省本级和9个市本级的政府性债务余额，口径范围偏小。各个省市的债务余额不是均等的，发达省份往往举债能力强、债务余额更多。关于9 省9 市，我们并无进一步清晰的信息。因此，9 省9 市的政府性债务余额跟踪，只能作为一个代表样本来加以观察，不能直接对应到全局。

  其次，9省9市的跟踪审计显示，地方政府性债务增长有所放缓。2013年6月底至2014年3月底，审计的9个省本级和9个市本级政府性债务余额增长3.79%，比2013年前6个月平均增速下降7个百分点。

  第三，从刘家义审计长披露的审计问题看，省本级债务借新还旧数额较大，个别地方债务举借和使用不规范。包括违规担保、资金挪用至房地产开发等问题。

  一方面，9省的省级债务借新还旧的举债额度较大，出现了逾期未还现象，说明债务偿还压力大，部分举债用于借新还旧，而不是投资形成新资产，削弱了政府性债务背后隐含的资产抵押能力；

  另一方面，2013年土地收入增长使得9市的债务负担有所减轻，说明土地出让金收入对于地方债务安全性和可持续性非常重要，地方债务对于土地收入依赖性强，当前房地产市场陷入低迷，房地产开发投资下滑，房企土地购置活动由于信心不足而放缓，相应地造成土地出让溢价率下滑或成交量下滑，可能对地方债务负担形成负面影响。

  （宏源证券）