⊙记者 吴晓婧 ○编辑 张亦文

  几乎一夜之间，街头巷尾的话题多了“牛市来了吗？”在多家绩优公私募基金看来，短期尚不具备大牛市来临的基础，但出现一波中级反弹的概率极大，基于乐观预判，基金近期积极提升仓位。

  “私募基金对于未来市场走势的持偏乐观态度。”据好买基金最新调研，7月末，持仓比例大于7成的私募占比不断增加。

  此外，据知名私募发行平台华润信托近期发布的7月私募报告显示，该平台私募基金7月份大举加仓6.31个百分点，平均仓位升至82.67%的历史新高，这意味着，私募基金对于此轮行情认可度极高。而包括民森投资、赤子之心、创世翔等在内的一批知名私募，均接近满仓操作。

  在加仓品种上，济安金信基金评价中心王群航表示，经其统计，上周公募基金较大范围地小幅加仓了创业板。据一位绩优公募基金经理透露，其小幅加仓了一些二线蓝筹，此外大比例提升了对于军工、新能源汽车产业链等主题的配置。

  “对宏观基本面和政策层面的把握前瞻到位，从6月底到7月上旬，逐步加仓了一些金融、地产等周期股，同时增加了前期较长时间持有的新能源、特高压和优质消费品行业标的。”博道投资表示。

  对于未来品种配置，博道投资表示，不会刻意区分大小盘。“国内企业整体盈利增速下降，但是很多受益于经济结构转型的优质企业的利润增长良好。品种选择有两个主要方向：一是受益于‘稳增长’，前期跌幅较大，从而带来预期差的周期性股票；二是受益于经济结构转型、估值相对合理、业绩成长持续性性好的成长股。”

  对于后市而言，基金认为，牛市真正开启仍需等待，但中级反弹行情的概率极大。

  “年初预期的中等级别上涨行情已经开始，并且在三、四季度有望延续。”重阳投资认为，从国内外资产配置角度分析，随着国内房地产价格拐点的出现，以及信托理财产品等类固定收益产品违约风险的逐渐暴露，权益类资产在居民资产配置中的相对吸引力逐步提升。上半年发达国家股市普遍火爆，金融危机之后已创新高，相比之下，持续低迷的中国A股市场对于境外资金的吸引力在增大。

  在博道投资看来，一轮牛市的来临有三个基本条件。一是经济结构调整初见成效，经济增长质量提高，企业整体盈利水平提高；二是实际利率水平比较低；三是股市的估值很低，在漫长的熊市中筹码充分交换。

  “从宏观面看，经济结构调整、经济改革的步伐在加快，但是尚不能确认初见成效，市场实际利率维持高位运行。从企业微观层面看，企业融资成本高、税负较重、人工成本日益增加，整体企业盈利增长速度在下降。”博道投资认为，大牛市意味着整体估值水平的提升。综上分析，距离大牛市尚需一定时间，但是短期经济企稳复苏、货币环境稳定宽松、沪港通带来外资增量资金等利好因素，下半年股市出现一波中级反弹的概率极大。