公司代码：601919 公司简称：中国远洋
2014年年度报告摘要
一 重要提示
1.1 本年度报告摘要来自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于上海证券交易所网站等中国证监会指定网站上的年度报告全文。
1.2 公司简介
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二 主要财务数据和股东情况
2.1 公司主要财务数据
单位：元 币种：人民币
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2.2 截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表
单位: 股
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2.3 截止报告期末的优先股股东总数、前十名优先股股东情况表
不适用。
2.4 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
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三 管理层讨论与分析
3.1董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析
2014年，国际航运业供求失衡局面仍无实质改善。在困难环境下，公司采取各项措施，努力增收节支，整体业绩得到进一步改善。2014年，中国远洋实现归属于母公司所有者的净利润362,528,625.89元，同比2013年235,469,909.18元，增加利润127,058,716.71元，增幅53.96%。剔除期内部分股权出售、船舶拆解损失及取得补助资金，以及上年同期出售中远物流等股权项目取得处置收益等影响，本期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1,382,177,139.18元，较上年同期-7,179,599,662.12 元减亏5,797,422,522.94元，减亏幅度80.75%。
(一) 主营业务分析
1 利润表及现金流量表相关科目变动分析表
单位:元 币种:人民币
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2 收入
(1) 驱动业务收入变化的因素分析
以下董事会报告中财务分析、说明涉及数据金额，除特别注明外，单位均为人民币元。
2014年，本集团取得营业收入64,374,456,245.65元，较上年同期61,934,136,540.26元，增加2,440,319,705.39元或3.94%。如扣除上年同期包含已出售中远物流营业收入1,554,809,777.49元，同比增加3,995,129,482.88元，增幅6.62%。
集装箱运输业务：
集装箱航运及相关业务收入47,742,517,023.55元，同比增加5,207,275,382.09元或12.24%。
2014年，实现集装箱货运量9,437,540标准箱，同比增长8.5%。实现平均单箱收入4,558元/TEU，同比上升1.7%；按美元计平均单箱收入742美元/TEU，同比上升2.6%。期内，市场环境依然处于弱势，供过于求局面延续。公司快速应对市场变化，灵活调整全球运力布局，不断完善区域内航线网络，航线、货源结构持续优化，带来全年集装箱货运量及总体收入同比增长。
截至2014年12月31日，本集团自营船队包括175艘集装箱船舶，运力840,692标准箱，自营运力规模同比增加6.9%（不包括出租运力5艘、42,476标准箱）。同时，持有10艘集装箱船舶订单，合计117,960标准箱。
干散货运输业务：
干散货航运及相关业务收入为12,557,153,617.69元，同比减少1,514,553,373.38元或降幅10.76%。主要是受运力减少和货运量下降的影响。
回顾期内，干散货航运业务完成货运量17,781.71万吨，同比下降15.36%，货运周转量0.83万亿吨海里，同比下降16.72%。其中，煤炭承运量为6,552.38万吨，同比下降20.21%；金属矿石承运量7,548.76万吨，同比下降13.73%；粮食承运量2,027.82万吨，同比下降8.86%；其它货物承运量为1,652.75万吨，同比下降9.22%。
截至2014年12月31日，中国远洋经营干散货船舶255艘，2,336.74万载重吨，分别较期初下降20.06%、16.69%。其中，期末时点拥有自有船174艘，1,622.22万载重吨，分别较期初下降14.29%、8.83%；经营租入船81艘，714.52万载重吨，分别较期初下降30.17%、30.33%，主要由于公司逐步开展运力结构调整优化以及严控租入船规模措施所致。同时，本集团持有干散货船舶新船订单40艘，3,474,200载重吨。
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截至2014年12月31日，中国远洋共拆解了集装箱船舶及干散货船舶56艘，313.88万载重吨。
码头及相关业务：
码头及相关业务收入3,232,301,413.87元，同比增加350,934,393.37元或12.18%。其中，希腊比雷埃夫斯码头的吞吐量增至2,986,904标准箱(2013年：2,519,664标准箱)，带动收入同比增加135,008,436.00元；广州南沙码头吞吐量达4,647,266标准箱(2013年4,449,311标准箱)，带动收入同比增加60,102,845.00元。
集装箱租赁业务
集装箱租赁业务收入2,172,346,951.18元,同比增加34,434,312.26元或1.61%。其中，箱队规模扩大带动集装箱租赁收入增加13,896,394.00元；年内出售约满旧箱箱量增至50,860标准箱(2013年:35,714标准箱)，带动收入增加27,131,381.00元。
(2) 主要销售客户的情况
2014年度，本集团前五名客户销售金额及所占比例如下：
单位：元
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3 成本
(1) 成本分析表
单位：元
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注: 2014年，本集团发生营业成本59,852,218,578.36元，较上年同期61,425,538,057.56元，减少1,573,319,479.20元或2.56%。如扣除上年同期包含已出售中远物流营业成本995,806,423.94元，同比减少577,513,055.26元，降幅0.96%。其中：
集装箱运输及相关业务成本合计44,535,715,884.73元，同比增加1,559,348,312.51元或3.63%。期内在自营运力和货运量同比增长的情况下，货物费、中转费、延伸服务业务成本相应上升带动成本略有增加。公司通过采取各类节油措施，期内实现消耗燃油量同比下降8.3%，伴随国际油价下降，燃油成本同比下降15.0%。因运量同比增加，实现单箱成本同比下降7.5%
干散货运输及相关业务营业成本合计13,275,804,173.81元，同比减少2,425,783,293.24元，降幅15.45%。其中，期内租入船运力进一步减少，船舶租赁费支出3,627,670,481.97元，同比减少1,601,405,166.00元，降幅30.63%；燃油成本3,755,009,296.25元，同比减少816,992,406.99元，降幅17.87%。另外，期内亏损合同到期回拨冲减成本金额为-599,998,230.76元，去年同期回拨金额为1,416,202,410.06元。
码头及相关业务营业成本2,086,732,983.17元，同比增加151,466,205.90元或7.83%。期内,由于控股码头业务量增加带来营业成本增加。
集装箱租赁业务营业成本1,304,064,700.82元，同比增加233,719,701.31元或21.84%。箱队规模增加及期内出售约满旧箱箱量增加，带来营业成本相应上升。
(2) 主要供应商情况
2014年度，本集团前五名供应商采购金额及所占比例如下：
单位：元
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4 费用
销售费用
2014年，本集团销售费用支出151,062,552.40元，较2013年增加13,054,218.17元或9.46%，主要受业务量增加影响。
管理费用
2014年，本集团管理费用支出4,131,692,576.00元，较2013年减少210,295,102.03元。其中，中远物流2013年1-4 月管理费用322,825,163.40元；扣除该因素，同比增加112,530,061.37元,主要是人工及资产租赁等费用同比上升。
财务费用
2014年，本集团财务费用支出2,197,790,237.92元，较2013年增加833,783,148.37元或61.13%。其中：利息支出2,750,339,785.18元，减少300,018,546.03元,主要受借款规模下降影响。年内受美元兑人民币升值影响，产生汇兑损失为191,038,192.41元，较去年汇兑收益866,968,683.74元减少1,058,006,876.15元。
所得税费用
2014年，中国远洋所得税费用-1,043,534,235.93元，较上年同期864,310,288.73元减少1,907,844,524.66元。上年同期因经营及出售相关股权、效益改善确认相应所得税费用。期内，本公司所属海外子公司签署集装箱船造船合约，业务发展面临较大资金需求。经研究，确定对其以前年度留存利润不再进行分配，相应转回原对应计提递延所得税负债合计1,557,867,747.49元。
营业外支出
2014年，本集团营业外支出1,516,539,213.27元，较2013年1,308,309,595.64元增加208,229,617.63元或15.92%。期内，计入营业外支出的船舶拆解损失1,180,127,407.12元，较上年同期272,555,720.53元增加907,571,686.59元；赔偿金、违约金等支出较上期同比减少447,994,752.40元；本集团干散货租入船运力进一步减少，所属干散货船公司对符合亏损合同确认条件的干散货船租入船合同，按照履行合同将发生的不可避免成本超出预期流入的经济利益而产生的差额，确认预计负债387,379,465.14元，同比2013年604,663,153.87元减少217,283,688.73元。其中，对于已签订租出船合同（即已锁定）的租入船合同，计提预计负债金额102,674,937.63元（2013年：252,231,081.20元）；对于2015年12月31日到期的敞口租入船合同，计提预计负债金额284,704,527.51元（2013年：352,432,072.67元）。
5 现金流
截止2014年12月31日，本集团现金及现金等价物为39,705,524,258.31元，2013年12月31日为48,206,390,248.56元。2014年，本集团现金及现金等价物净流出8,500,865,990.25元，去年同期为净流入1,845,097,154.17元。其中：
经营活动现金净流入为5,901,317,459.94元， 去年同期为净流出2,338,126,275.39元。期内，集装箱航运业务主营业务利润由去年同期亏损转为盈利，干散货航运业务主营业务利润亏损同比进一步收窄，带来经营活动现金净流入大幅改善。
投资活动产生的现金净流出为779,660,901.67元，去年同期为净流入833,409,939.10元。期内，本集团收回投资所收到的现金同比增加2,887,334,940.57元，收回到期理财资金为增加主要原因；购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比减少3,648,634,255.68元；投资支付的现金同比减少3,931,030,340.80元；处置子公司及其他营业单位收到的现金净额111,320.30元，比去年同期14,232,465,643.33元减少14,232,354,323.03元，去年同期为出售中远物流等股权收到款项。
筹资活动产生的现金净流出为13,579,223,811.09元，去年同期为净流入4,113,440,914.14元。期内，本集团偿还债务所支付的现金为31,942,679,203.23元，较上年同期17,558,559,560.85元增加14,384,119,642.38元。其中，于4 月份归还了2009 年发行第一期中期票据人民币100 亿元；取得借款收到的现金为21,711,386,891.24元，较去年同期减少4,087,735,883.26元。
关于经营活动现金净流出金额与净利润差异，具体参见财务报告附注。
6 其他
(1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
2014年，国际航运业供求失衡局面仍无实质改善。在困难环境下，公司采取各项措施，努力增收节支，实现归属于母公司所有者的净利润362,528,625.89元，较去年同期235,469,909.18元增加利润127,058,716.71元或53.96%。其中，集装箱航运及相关业务实现营业毛利3,206,801,138.82元，较上年同期亏损441,125,930.76元增加盈利3,647,927,069.58元；干散货航运及相关业务营业毛利同比进一步减亏911,229,919.86元，为效益进一步改善最主要原因。另外，收到控股股东转拨付的船舶报废补助资金人民币137,900万元，期内船舶拆解发生净损失1,069,483,476.50元。2014年本集团的盈利，主要来自航运主业减亏以及资产处置收益。
(2) 发展战略和经营计划进展说明
集装箱航运业务
2014年，全球经济缓慢恢复，集运市场需求缓步增长，运力供给压力犹存，供需关系仍然严峻，市场运价总体无明显好转。公司围绕“增收入、控成本、精管理、保安全”工作主线，采取各类增收节支措施，最终实现扭亏为盈。
中远集运通过船舶升级、联盟合作、优化航线布局、削减亏损货流等措施，欧美干线单箱网络成本明显下降；通过统筹布局南北航线，进一步加大新兴市场投入，通过对航线的优化、升级和改造，积极寻找市场新机遇，通过不断完善区域内航线网络，规划中转路径，统筹协调短程舱位，提升舱位资源的有效利用率。
积极响应国家“一带一路”战略，拓展延伸服务业务，扩大了市场份额；参与中欧班列业务，尝试新型运输模式，挖掘新的盈利点。
持续提升大型船舶的自有比例，践行社会责任，订造高效节能船舶；有序推进老旧船舶出售拆解工作，船队结构得到进一步优化，船队平均单天单箱船舶固定成本同比下降。截至2014年12月31日，自营船队中8000TEU以上船舶运力比例进一步提升至52%。
深化大客户战略，持续优化货源和客户结构，开发并掌握了一批贡献值较高的中小型客户。强化客户服务保障体系建设，提供个性化服务，客户体验与内部沟通效率得到不断提升。
通过对采购、日常用油等各环节的持续管控，在投入运力同比增加的情况下，实现燃油消耗量同比减少8.3%，伴随燃油价格波动，燃油费用支出同比下降15.0%。
报告期内，公司继续推动传统行业和电子商务的跨界融合，以实现覆盖全航线为目标，将电商平台业务拓展至外贸航线，同时不断推出“滞期宝”等新产品，实现了对服务产品化的有益尝试。
本集团集装箱航运业务2014年完成货运量9,437,540标准箱，同比增长8.5%。
干散货航运业务
坚持市场导向，转变思路，精心运力部署，灵活手段抢抓市场机会。完善了量化分析模型，动态地分析敏感要素，以此为基础，加强期租成交与市场、预算水平的对标分析，促进操作水平提升。结合预算指标和市场变化，分波段锁定，实施船货分线操作，安全承运高价值货载，以长期合同和摆位现货为基础，着力打造循环航线。积极开发出口拼货等精品航线，有效发挥30万吨、20万吨、11.5万吨不同船型特点，载重吨利用率明显提升。
大客户战略取得实质进展。期内多层面积极开展客户拜访工作，结合自身资源优势力推差异化服务产品和定制化方案，在集团总公司部署指挥下，全面推进与主要矿商、粮商、煤炭贸易商的深化合作并取得积极进展。经过努力，期末公司基础货源比例较期初得到明显提升。积极推进营销体制机制改革创新，海外网络布局不断完善。
以全面预算管理为抓手，细化成本颗粒，成本管控能力不断增强。公司坚持“精、细、严、实”原则，细化全面预算管理，抓重点、抓细节、抓过程管理，严格检查，落实奖惩，深入挖潜堵漏，将节支目标分解到最小颗粒，持续跟进，提升了管控效率，总成本同比降低16.2%。
推进船队结构调整与专业化管理，从源头构建低成本竞争优势。结合市场/客户需求及自身承受能力，动态调整船队结构，全力抓好节能环保型船的更新计划。同时，各船队按配套经营计划锁定长期货源。
完善风险管理体系建设，优化顶层设计，推进了风险管理、内控建设与综合管理体系的创新融合。梳理了“市场、战略、财务、运营、人力”五个一级风险管理板块，初步实现了全面风险管理与业务流程的对接，较好防范了风险事故。
2014年预计完成干散货货运周转量6,856亿吨海里，实际完成8,355亿吨海里。
码头业务：
中远太平洋强调维持布局均衡的码头投资策略，码头组合分布于中国大陆、香港和台湾的四大港口群及海外枢纽港，在市场上已建立一定品牌，在业界的影响力不断提高。于2014年12月31日，在全球21个港口（17个位于中国大陆、香港和台湾及4个位于海外）营运及管理123个泊位，其中108个集装箱泊位，年处理能力达6,575万标准箱。以总吞吐量计算，占全球市场份额约9.3%。年内继续透过购入码头资产、扩建营运码头来增加处理能力，同时，升级码头的基础设施以提高营运码头的效率，从而提高码头的竞争力，带动业务的增长。2014年内新增营运年处理能力300万标准箱。
(二) 行业、产品或地区经营情况分析
1、 主营业务分行业、分产品情况
单位:元 币种:人民币
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2、 主营业务分地区情况
单位：元 币种：人民币
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(三) 资产、负债情况分析
1 资产负债情况分析表
单位：元
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注：报表项目变化情况说明
（1）货币资金：期内，本公司偿还2009年发行5年期100亿元人民币中期票据为货币资金减少的主要原因。
（2）应收票据：主要因年初应收票据到期收款，本期加强对收取票据的审核力度，期末余额相应减少。
（3）应收账款：本期严格按照信用期对客户进行管理，期末余额相应减少。
（4）应收利息：由于本期归还借款，银行存款减少，期末应收利息较年初相应减少。
（5）应收股利：本期收回联营单位青岛前湾集装箱码头有限责任公司支付上期末未付股利为减少的主要原因。
（6）存货：期内因自有船舶数量减少，船舶燃油存量相应减少，为存货减少的主要原因。
（7）划分为持有待售的资产：为所属公司持有的加油站土地因当地政府进行统一规划，将由当地政府回收，按照新准则由无形资产、固定资产调整至本项目。
（8）一年内到期的非流动资产：减少的主要原因是本公司年初投资的理财产品到期收回。
（9）长期应收款：期内，新增对合营公司HPHT亚洲货柜码头有限公司股东借款1,300,311,663.86元为期末余额增加的主要原因。
（10）长期股权投资：期内，新增对青岛港董家口矿石码头有限公司25%股权352,092,547.09元，处置减少合营公司上海远洋宾馆有限公司股权263,578,272.16元，其他为权益法核算增加长期股权投资为主要原因。
（11）固定资产：期内，部分完工船舶由在建工程结转固定资产，使期末余额上升。
（12）在建工程：期内，因部分完工船舶由在建工程结转固定资产，使期末余额减少
（13）长期待摊费用：本期所属公司正常摊销租入房屋装修费，为余额减少主要原因。
（14）其他非流动资产：增加主要来自所属中远太平洋有限公司预付售后租回经营性租赁款增加。
（15）递延所得税资产：本期因处置船舶，相应结转以前年度形成的递延所得税资产为减少的主要原因。
（16）短期借款：期内，所属公司新增流动资金借款，使余额相应增加。
（17）应付票据：期末，所属公司开具的银行承兑汇票较年初增加，为余额增加的主要原因。
（18）应付利息：期末，因偿还部分借款，借款利息相应减少。
（19）应付股利：期内，所属子公司支付少数股东股利，使期末余额相应减少。
（20）一年内到期的非流动负债：期内，本公司偿还2009年发行5年期100亿元人民币中期票据为减少的主要原因。
（21）长期借款：期内部分子公司偿还银行长期借款为减少的主要原因。
（22）长期应付款：因付款时间变化，由一年内到期的非流动负债重列到本项目为增加的主要原因。
（23）专项应付款：期内所属码头公司收到专项节能减排资金为增加原因。
（24）预计负债：主要受当年未决诉讼、仲裁预计负债金额减少以及亏损合同影响。期内，亏损合同余额385,926,654.62元，较年初596,302,873.45元减少210,376,218.83元。期内，所属干散货船公司根据租船合同结算情况分别确认收入及成本，相应转回以前年度计提预计负债599,998,230.76元，同时于期末按未来BDI指数平均预计1200点，调整、新增预计负债387,379,465.14元。另，汇率折算增加2,242,546.79元。亏损合同期末余额385,926,654.62元中，已签订租出船合同（即已锁定）的租入船合同，计提预计负债余额为103,517,204.50元；对于2015年12月31日到期的敞口租入船合同，计提预计负债余额282,409,450.12元。
（25）递延收益：期内，所属子公司收到有关需摊销政府补助增加，带来期末余额相应上升。
（26）递延所得税负债：期内，本公司所属海外子公司签署集装箱船造船合约，业务发展面临较大资金需求。经研究，确定对其以前年度留存利润不再进行分配，相应转回原对应计提递延所得税负债。
（27）专项储备：期内，所属公司依据相关政策提取的安全生产费用本年结余为增加的主要原因。
2 公允价值计量资产、主要资产计量属性变化相关情况说明
期内，无资产计量属性变化。
(四) 核心竞争力分析
1、规模优势：主业综合实力位居世界前列
中国远洋是中远集团的资本平台，通过下属各子公司为国际和国内客户提供涵盖航运价值链的集装箱航运、干散货航运、码头及集装箱租赁服务。集装箱船队规模世界排名第六；干散货船队规模位居世界前列；中远太平洋现在全球投资码头集装箱年吞吐量排名世界第四。规模优势是为客户提供更加多元、更加多样化的综合服务的基础。
2、网络优势：服务网络遍布全球
作为中远集团的资本平台，中国远洋作为综合性航运公司，立足中国，面向全球市场，凭借市场经验和网络优势，不断提升航运综合能力。
集装箱航运船舶在全球64个国家和地区的192个港口挂靠，经营101条国际航线、33条国际支线、23条中国沿海航线及83条珠江三角洲和长江支线。中远集运在全球范围内共拥有500个左右的境内境外销售和服务网点，如此广泛的销售和服务网络，能够为客户提供优质的“门到门”服务。
干散货航运业务覆盖全球100多个国家和地区的1000多个港口。庞大的运力规模和完善的网点，更有利于船舶航线的设计和调度，为客户提供定制化的服务，在固定成本一定的情况下，规模优势更加显现。
码头业务，本集团的码头组合遍布中国大陆、香港和台湾的四大港口群及海外枢纽港。截至2014年12月31日，在全球21个港口（17个位于中国大陆、香港和台湾及4个位于海外）营运及管理123个泊位，其中108个集装箱泊位，年处理能力达6,575万标准箱。
租箱业务，本集团旗下佛罗伦公司拥有高效优质的国际化营运团队，销售与服务网络遍布全球，在全球五大洲13个地点分别设有办事处或分公司，与约230家堆场设立业务联系。有能力因应市场的转变，积极寻求升级转型的发展路径，持续提升竞争能力。
3、品牌优势：中远品牌享誉全球
在国际航运市场上，“COSCO”这五个字母具有广泛的知名度和认可度，“COSCO”品牌已成为中远重要的无形资产，标有“COSCO”标志的船舶和集装箱在世界各地往来穿梭，成为中远的形象代表。
4、商业模式优势：广泛建立战略合作关系、拓展电商业务
通过大客户战略、联盟合作以及电商等模式转型，实现从周期性向可持续发展的转变。
中国远洋的服务和品牌为中远带来了庞大的客户群。同时中国远洋控股股东（中远集团）长期以来一直重视大客户关系的建立，重视与大客户签订大合同和长期合同，与大客户建立战略合作伙伴关系。加大海内外市场开发以及客户维护、深化合作、互利互赢，确保基础货源比例稳步提升。着力开发新兴市场与增量客户，改善市场、货流、货源和客户结构。
2014年中远集运所在的CKYH联盟不断拓展合作范围，长荣海运作为新成员加入联盟，更名为CKYHE联盟，自4月中旬起，共同合作运营多条亚洲—西北欧航线和亚洲—地中海航线，逐步体现出联盟在服务覆盖面和频率、单舱位成本、交货期及运营效率等方面的优势。自2015年1月1日起，CKYHE联盟合作范围进一步拓展至美国区域。
中远集运继续推动传统行业和电子商务的跨界融合，全力打造泛亚电商平台业务新模式，以实现覆盖全航线为目标，将电商平台业务拓展至外贸航线。
5、业务协同优势：发挥中国远洋综合优势
中国远洋注重加强业务协同，优化内部资源配置，为客户提供全程运输链服务。中远集运通过加强内部协作，为客户提供更多增值服务，不断提升客户服务水平。中散集团依托中远集团支持，为客户提供“货物运输综合解决方案”。
(五) 主要子公司、参股公司分析
中远集装箱运输有限公司，简称“中远集运”，是中国远洋全资子公司，主要从事国际、国内海上集装箱运输服务及相关业务，注册资本为11,088,763,082.00元。截至2014年12月31日，资产总额55,995,785,878.26元，所有者权益合计6,046,247,120.57元，归属于母公司所有者权益合计5,732,110,700.89元（2013年12月31日：5,880,579,854.90元）。2014年取得营业收入47,742,517,023.55元，实现营业利润651,132,225.42元，，实现利润总额297,207,719.72元，实现净利润91,390,313.49元，实现归属于母公司所有者的净利润52,027,471.59元（2013年：-1,426,094,567.07元）。
中远散货运输(集团)有限公司，简称“中散集团”，是中国远洋全资子公司，于2011年设立，主要为客户提供粮食、矿砂、煤炭、化肥、钢材、木材、农产品、水泥等散装货物的海上运输服务，现注册资本25,968,025,394.50元。截止2014年12月31日，公司资产总额36,738,523,356.67元，所有者权益合计6,094,065,693.62元,归属于母公司所有者权益合计5,820,473,570.70元（2013年12月31日：7,518,997,435.20元）。2014年取得营业收入12,557,153,617.69元，实现营业利润-2,409,375,147.84元，实现净利润-1,671,563,525.65元，实现归属于母公司所有者的净利润-1,696,655,574.15元（2013年：-1,677,834,884.52元）。
中远太平洋有限公司（简称“中远太平洋”）及其附属公司主要从事码头的管理及经营、集装箱租赁、管理及销售业务。中远太平洋是于百慕大注册成立的有限公司，其股份于香港联合交易所有限公司(「联交所」)主板上市。于 2014 年 12 月 31 日中国远洋持有中远太平洋44.54% 股份。截至2014年12月31日，中远太平洋的法定股本为港币400,000,000元，已发行及缴足股本为港币294,043,786.20元。截至2014年12月31日中远太平洋资产总额46,546,766,182.13元，所有者权益30,884,628,156.48元,归属于母公司所有者权益合计28,949,708,704.87元（2013年12月31日：27,701,010,706.67元）。2014年取得营业收入5,404,648,365.05元，实现营业利润2,106,952,050.70元，实现净利润1,919,287,386.16元，实现归属于母公司所有者的净利润1,795,666,947.76元（2013年：4,351,826,194.79元）。
3.2董事会关于公司未来发展的讨论与分析
(一) 行业竞争格局和发展趋势
集装箱航运市场
竞争格局
金融危机以来，集装箱航运市场经历了前所未有的动荡低迷期。班轮公司大力压缩成本、主动优化结构、扩大联盟合作，借以对抗低迷市场。据Alphaliner统计， 2M、CKYHE、Ocean3和G6等四大航运联盟在亚欧线周运力份额分别约为35%、23%、22%和19%，在太平洋线周运力份额分别约为15%、36%、14%和30%，四大联盟在上述两大东西干线运力总份额分别高达99%和95%。东西干线联盟合作格局较为稳定，且预计短期内不会被打破。
市场展望
尽管2015年集装箱运输需求继续复苏，但运力过剩压力不减、行业竞争激烈。克拉克森2月份预测，2015年世界集装箱贸易量将比2014年增长6.7%，全球集装箱船运力供给将增长5.8%，需求增幅略高于供给增幅；2015年新增大船运力（12000TEU以上新船）将达到约70.4万TEU，同比增长约11%。大船集中交付，东西干线运力将持续承压，受层级替换影响，运力压力必将向南北航线和新兴市场航线传导。
发展趋势
供需方面，在东西干线尤其是亚欧线船舶大型化、经营联盟化的背景下，市场形成了某种“壁垒”，联盟外的班轮公司逐渐失去竞争力并将经营目标转移至次干航线，从而使得次干航线尤其是新兴市场运力供给快速增长。据Alphaliner2月份统计，当前中东/南亚区域市场、非洲区域市场和东亚区内市场运力投入占比分别为13%、9%和11%，各比一年前提高了一个百分点。从绝对值上看，上述三大新兴市场区域运力投入量分别约为236万TEU、167万TEU和212万TEU，同比分别增长14%、17%和18%；亚欧线运力规模分别为393万TEU，同比持平。此外值得注意的是，大船运力将进一步向太平洋线倾斜。2015年2月，太平洋线万箱以上大船运力同比激增286%，带动该航线总运力同比增长25%。
运价方面，面对全球经济与集装箱航运市场需求低速增长的“新常态”，以及供需矛盾将延续的严峻考验，预计2015年运价仍将保持低位徘徊的局面，低成本竞争态势料将持续。造成这种形势的原因主要有两方面：第一，各主要班轮公司固有的成本差异以及经营策略、货源结构上的差异将长期存在，面对激烈的市场竞争，供给方对恢复运价的能力下降；第二，近年来集运市场船舶大型化带来的低成本优势逐渐显现，或延长市场运价低谷持续时间。
干散货航运市场
竞争格局
由于全球经济复苏缓慢以及中国经济进入“新常态”，干散货海运需求增速明显放缓，同时，由于大宗干散货物价格的大幅下跌，加之受贸易格局影响，大型矿商及粮商进一步扩大了对铁矿石、煤炭等资源的贸易集中度并增强了对运输权的控制，使得运力严重过剩的矛盾更为突出，进而导致干散货市场竞争环境更加恶劣，航运公司的运输生产经营更加艰难。
市场展望
根据国际组织及主要预测机构对2015年全球经济增长的最新预期，2015年全球经济表现整体将略好于2014年，但考虑到大宗商品价格总体将继续处于低位，以及国内外经济环境的影响和美元走强等因素，多层次结构性问题将影响干散货需求的增长，预计2015年干散货海运需求增幅在3.7%左右。根据新船订单交付计划和干散货运力船龄结构，预计2015年干散货运力供给增长幅度在4.5%左右。初步预计，2015年干散货市场形势仍然十分严峻。
发展趋势
一是世界经济继续呈现复苏乏力，发达经济体、新兴经济体呈现了差异化发展态势，加之中国经济发展和市场环境呈现出的“新常态”，一定程度上使得干散货市场增速放缓。一方面大宗商品贸易持续低迷，货主客户普遍承受经营压力，传导到对海运成本的控制上，将使得现货市场操作成为主流手段。另一方面，面对经营挑战，客户也在寻求创新，将在综合运输服务解决方案和定制化服务产品上对船公司提出更多诉求。
二是亚洲地区大量过剩的造船业产能的持续释放将会继续加剧长期积累的运力过剩状况，运力供需矛盾将长期影响国际干散货市场，并将在一段时间内在相对低位呈现震荡调整态势。
三是干散货运输行业进入门槛较低，导致近几年来众多投资基金以及货主纷纷涌入。挤占船东发展空间。过去，很多非行业的投资者纷纷举巨资投建散货船，造成运力供给方的经营环境更加分散复杂，竞争更加激烈，与高度集中化的运力需求方相比劣势明显。
港口板块
竞争格局
2015年航运业发展已进入新常态，集装箱班轮市场运力供求矛盾依然突出，集装箱班轮公司联盟化，集装箱船舶大型化的趋势，也给码头和租箱业务拓展带来新挑战。一方面船公司联盟化、船舶大型化对码头作业效率、船舶在港时间等码头服务质量和效率有更高要求。
市场展望
受到经济基本面缓慢复苏和航运业新常态的发展，全球港口预计将稳定增长，增速可能放缓。随着中国经济转型，经济增速回落，预计国内生产业将继续受到影响，吞吐量增速继续呈现放缓态势，其中全国港口集装箱吞吐量增速预计仍将保持在5%以上，同时随着国内港口全面改革的推进，港口转型升级进程将加快。
发展趋势
近年来，随着码头业的竞争加剧，一些区域码头运营商逐渐壮大，向国际化发展。同时，码头运营商对新兴市场的投资仍然活跃，如东欧、中美洲和远东市场增长潜力被普遍看好。
(二) 公司发展战略
根据最新修订的中国远洋2020年发展战略，中国远洋将现有业务划分为集装箱全球整合服务集群和干散货全球整合服务集群，并将更加注重业务集群内部各公司的协同作用，力求在以客户为中心的战略愿景引领下，在盈利能力、抗周期性、全球化和规模增长四个战略维度达到行业领先水平。
集装箱全球整合服务集群在中国远洋业务中的总体定位和作用是：盈利能力建设、全球化水平提升，以及经营规模增长。其中，集装箱运输业务将主动适应“新常态”，激活改革新动力，切实挖掘营销新模式，寻找盈利增长点，持续优化船队结构，拓宽联盟合作思路，扩大成本优势。集装箱码头业务将在投资和运营方面努力实现与集装箱运输的业务协同，加快海外网点布局，强化枢纽港建设，增加码头持股比例，实现从码头业务参与者向经营者转变，努力为中国远洋实现四个战略维度指标做出贡献。
干散货全球整合服务集群在中国远洋业务中的总体定位和作用是：抗周期能力建设和全球化水平提升。干散货运输业务将严格根据客户需求新增运力投资，加快货源与客户结构调整，积极开发直接客户、有效锁定运输需求，不断提升全球化水平，实现稳健经营。干散货码头业务将充分结合码头投资潜力和协同价值，有选择地对个别干散货码头开展投资。
(三) 经营计划
集装箱航运业务
面对全球经济与航运市场的“新常态”和互联网新经济浪潮，公司将进一步把握“调整、发展”主基调，主动适应新常态，激活改革新动力，持续改善企业经营效益。
把握船舶大型化和节能环保两大关键因素，持续优化船队结构，打造低成本船队，提升船舶燃油经济性。促进联盟内资源共享，增强价值创造能力，进一步巩固并扩大联盟成本优势。从船型、航线优化两方面入手，积极挖掘新兴市场和区域市场潜力和盈利增长点。
在“一带一路”国家战略引导下，创新运输模式，实现多段运输方式中转的无缝衔接，打造特有的竞争优势。创新营销，提升服务，全力夯实货源基础，进一步提升高值货比例，增加盈利贡献。
提升资源配置能力和使用效率，加快集装箱设备周转。加强船舶运营和油耗监控，持续强化供应商管理和洽商，加大港航协作，促进码头操作效率的提升。
继续深入探索O2O电商营销新模式，积极引入新元素、新机制，通过电商平台整合各类资源，拓展衍生服务，不断尝试服务产品创新，构筑航运电商生态圈，全面提升公司服务价值。
本集团集装箱航运业务预计2015年完成货运量同比2014年实际完成货运量增长5-6%。
干散货航运业务
2015年，随着国内外经济发展的新变化和新特点，中散集团将继续坚持“以市场为导向，以客户为中心”的经营发展理念，逐步推进商业模式转型，提升企业软实力。聚焦“抗周期性、盈利能力、全球公司、规模增长”四个维度，坚持“系统思维、系统创新、系统实施”，提升企业增收创效能力，实现可持续发展。
建立系统创新机制，加快转变商业模式，打造干散货整合服务集群，坚持以客户为中心，优化服务产品设计，通过“签订长期合同，选择性为目标客户提供量身订船运输服务，协同开发资源，深化合资合营”等系列措施，积极推进与大客户的深度战略合作，实现互利共赢；落实营销体制机制改革创新，采取营销客户经理责任制模式，提升客户运输服务体验；提升全球营销能力。在现有海外公司营销网点基础上，结合货源流向、货主动态及新兴市场潜力，加快海外网点建设，形成海外协同运营网络平台；逐步推进船队结构调整优化与专业化管理，从源头构建低成本竞争优势，继续从多层面不断满足客户专业货种和项目运输需求。
2015年中散集团预计完成货运周转量6,783亿吨海里。
码头业务
重点关注大型枢纽港及国内二线港口投资机会，灵活投资国内前景良好的二线码头。提升现有码头设施，适应大船化趋势。完善地中海地区的码头布局。加大散货、通用及各类专业码头市场研究力度。做大做强现有石材、木材及汽车等专业化码头的市场和业务，寻找相关专业化码头的合作机会，实现码头投资经营多元化。积极配合中远船队的全球发展战略，充分发挥码头与航运板块的协同效应。推进股权合作多元化，着力增强码头板块盈利能力。紧抓“两带一路”战略契机，着力推进码头全球化布局。重点关注非洲、拉美等新兴市场。
(四) 因维持当前业务并完成在建投资项目公司所需的资金需求
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(五) 可能面对的风险
1、宏观经济形势风险
2015年，世界经济仍处在金融危机后的深度调整期，经济增速可能会有明显回升，但不确定性增加；国内经济总体保持平稳，但下行压力增大；航运市场低位波动的态势难以逆转，在大环境没有根本改观的情况下，企业依然面临不少困难和挑战。
2、市场竞争格局风险
伴随着市场的持续低迷，2015年航运市场形势仍不容乐观，也呈现出一些新的特征：一是市场业态更加复杂。随着产业集中度的不断提升，依托新技术、新经济孕育而生的航运电商、航运金融等新业态不断涌现，传统航运经营模式正遭受严峻挑战。二是客户需求更加多元。客户对运输方式、运输安全、运输体验的要求越来越高。满足客户全方位需求、提供集成化服务，成为“以客户为中心”的创新体现。三是竞合关系更加紧密。深化合作成为船公司应对市场风险，实现稳定增长的共识。同业竞争助推了联盟合作的深化，跨界合作正逐步成为新常态。总体来看，市场需求乏力、增长动力不足，是当前航运企业面临的最大挑战。
3、生产安全风险
近年来公司持续加大安全管理力度，安全形势总体稳定，但安全生产事故还时有发生，造成了人员伤亡和财产损失，安全生产的压力依然巨大。当前公司处在经营困难的时期，安全工作更不能出现问题。公司将进一步强化安全生产责任制，加强安全培训，确保安全投入，努力保证公司的正常生产经营秩序。
3.3董事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明
不适用。
3.4利润分配或资本公积金转增预案
(一) 现金分红政策的制定、执行或调整情况
本公司以现金方式或以股代息方式向本公司全体股东分派股利，且股利总额原则为不低于该会计年度或会计期间本公司实现的经审计可供分配利润的25%。实际分配给本公司股东的股利金额，根据本公司的经营业绩、现金流状况、届时公司财务状况以及资本支出计划确定。股利分配预案由本公司董事会制定，并经本公司股东大会批准后实施。本公司股利分配的数额以根据中国企业会计准则和香港财务报告准则编制的经审核财务报表中税后利润两者孰低确定。
2012年11月12日，中国远洋2012年第2次临时股东大会审议批准了《中国远洋控股股份有限公司章程修订案》之预案。修订案第一百九十三条，规定公司的利润分配政策如下：
1、利润分配的原则：公司实施积极的利润分配政策，重视对投资者的合理投资回报以及公司的可持续发展，保持利润分配政策的连续性和稳定性。公司最近三年以现金方式累计分配的利润原则上不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十。
2、利润分配的期间间隔：公司原则上每年分配一次利润。在有条件情况下，公司董事会可以根据公司的盈利状况及资金需求状况提议公司进行中期现金分红。
3、利润分配的决策机制与程序：公司利润分配方案由董事会拟定并审议通过后提请股东大会批准。独立董事应当对利润分配方案发表明确意见。监事会应对利润分配方案的执行情况进行监督。
4、公司当年盈利且有可供分配利润，董事会未提出以现金方式进行利润分配方案的，应说明原因，并由独立董事发表明确意见并及时披露。董事会审议通过后提交股东大会审议，并由董事会向股东大会作出说明。
5、公司在制定现金分红具体方案时，董事会应当认真研究和论证现金分红的时机、条件和最低比例、调整的条件及其他决策程序要求等事宜。独立董事应当发表明确意见。股东大会对利润分配具体方案进行审议时，应通过多种渠道(包括但不限于开通专线电话、董秘信箱及邀请中小投资者参会等) 主动与股东特别是中小股东进行沟通和交流，充分听取中小股东诉求，并及时答复中小股东关心的问题。
6、现金分红政策的调整：公司应当严格执行公司章程确定的现金分红政策以及股东大会审议批准的现金分红具体方案。确有必要对公司章程确定的现金分红政策进行调整或者变更的，应当满足公司章程规定的条件，经过详细论证后，履行相应的决策程序，并经出席股东大会的股东所持表决权的2/3以上通过。
7、现金分红在定期报告中的披露：公司应当在定期报告中详细披露现金分红政策的制定及执行情况。对现金分红政策进行调整或变更的，还应详细说明调整或变更的条件和程序等情况。
公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会召开后二个月内完成股利(或股份)的派发事项。
2014年公司虽然实现盈利，但未能扭转未分配利润为负值的局面。董事会经研究，建议对当年实现利润不进行分配，用于补充营运资金，改善财务状况。
(二) 公司近三年（含报告期）的利润分配方案或预案、资本公积金转增股本方案或预案
单位：元 币种：人民币
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四 涉及财务报告的相关事项
4.1 与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计发生变化的，公司应当说明情况、原因及其影响。
（1）会计政策变更
财政部于2014年陆续颁布了一系列新制定或修订的会计准则（以下统称“新准则”）。包括：《企业会计准则第2号—长期股权投资》、《企业会计准则第9号—职工薪酬》、《企业会计准则第30号—财务报表列报》、《企业会计准则第33号—合并财务报表》、《企业会计准则第39号—公允价值计量》、《企业会计准则第40号—合营安排》、《企业会计准则第41号—在其他主体中权益的披露》、《企业会计准则第37号——金融工具列报》共八项准则。
公司于2014年7月1日起执行上述除金融工具列报准则以外的七项新准则，于编制2014年年度财务报告时开始执行金融工具列报准则，并根据上述八项准则具体衔接要求进行了调整。
公司于2015年3月26日召开的第四届董事会第九次会议，审议通过了本次新企业会计准则会计政策变更议案。
本次新企业会计准则会计政策变更，对2014年期初财务报表项目及金额的影响如下：
单位：元
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本次会计政策变更，除上述调整外，对公司期初资产总额、负债总额和净资产以及上年同期净利润数据未产生影响。
（2）会计估计变更
无
4.2 报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的，公司应当说明情况、更正金额、原因及其影响。
不适用。
4.3 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。
不适用。
4.4 年度财务报告被会计师事务所出具非标准审计意见的，董事会、监事会应当对涉及事项作出说明。
不适用。