（上接15版）

  （6）新业务开展情况

  报告期内，公司加快研究和积极拓展各类创新业务，取得了较好的成果。

  平台建设方面，公司积极配合中登公司“一码通”系统改造，目前已经完成了新接口的切换工作，正在组织营业部进行新接口仿真测试。为了实现轻型营业部柜面人员轻型化，公司成功上线“柜面通”业务，既有效控制了风险，又节约了后台成本。

  在建设多层次资本市场方面，公司获得首批新三板做市业务资格，公司新三板业务在为客户提供投融资全业务链服务模式上再添一翼。新三板做市系统上线后运行平稳，目前已经完成10单做市股票。完成公司系统与中证资本市场监测中心互联互通，实现OTC产品在柜台和网上交易的开户、认购、申购、赎回、撤单等功能，成功获得了报价系统参与人资格。报告期内，公司通过报价系统发行收益凭证8期，募集资金4.3亿。

  随着新的交易品种推出，公司认真筹备相关资格申报。报告期内，公司完成交易所的各项仿真测试并通过交易所和现场检查，顺利获得期权自营和经纪业务资格。公司还获得了港股通业务交易权限及场外股票质押代理登记业务资格，并完成非上市公司股权质押回购创新业务试点方案报送。

  （7）账户管理

  报告期内，公司账户管理工作的重点是配合中国结算公司完成证券账户整合工作，中国结算于2013年启动证券账户整合工作，公司在账户整合工作期间，根据中国结算公司的布置，保质保量按时完成账户整合的各项工作。期间就中国结算发布的各项业务方案、接口规范、业务规则等提出了建设性的建议，涉及证券公司存量账户关联关系报送方案、证券账户管理规则等。在公司各相关部门及分支机构通力合作下，账户信息规范及存量账户关联关系确认等各项数据报送质量较高，并配合中国结算开展了多轮关联关系报送测试及账户系统仿真、全网测试。经过两年来的共同努力，顺利完成了中国证券登记结算有限责任公司下达的证券账户整合工作任务。

  报告期内，根据中国结算颁布的最新业务指南，结合公司自身业务发展，公司修订了证券账户业务操作细则，开展多次业务培训工作，进一步强化了新开账户监控机制，杜绝新开不合格账户。

  2、主营业务分行业、分产品情况

  （1）报告期内公司营业收入地区分部情况表（合并口径）

  单位：（人民币）元

  ■

  （2）报告期内营业利润地区分部情况（合并口径）

  单位：（人民币）元

  ■

  注：截止2014年12月31日证券公司所属营业部99家，期货公司所属营业部14家，合计营业部113家。

  3.1.3资产、负债情况分析

  1资产负债情况分析表

  单位：元

  ■

  应收款项的变动原因为公司本报告期内业务发展较快，应收业务款项增加；应收利息的变动原因主要为公司本报告期内债券投资项目增多；存出保证金的变动原因主要为公司本报告期内交易保证金和履约保证金增加；持有至到期投资的变动原因为公司本报告期内下属子公司持有至到期投资增加；长期股权投资的变动原因主要为公司本报告期内收购了基金公司部分股权后期末将基金公司纳入合并报表范围，对年初东吴基金权益法的投资合并抵消；商誉的变动原因主要为公司本报告期内收购基金公司部分股权后形成商誉；其他资产的变动原因主要为公司本报告期内纳入合并报表的结构化主体及公司对应收债权投资增加；拆入资金的变动原因主要为公司本报告期内向银行和非银行金融机构借入资金规模增加；应付职工薪酬的变动原因主要为公司本报告期期末应支付职工的薪酬增加；应交税费的变动原因主要为公司本报告期期末应缴纳的税费增加；应付款项的变动原因主要为公司本报告期内业务发展较快，应付业务款项增加；应付利息的变动原因主要为公司本报告期期末应付外部融资的利息增加；其他主要资产、负债项目同比变动30%以上的原因见财务报表附注16. 04主要会计报表项目的异常情况及原因。

  2公允价值计量资产、主要资产计量属性变化相关情况说明

  公允价值对公司财务状况、经营成果具有重要影响，公司不断完善公允价值的计量、审核、报告、披露等。报告期内，公司严格按照董事会通过的会计政策、会计制度等规定，对金融工具进行分类，对其公允价值进行确认。公允价值的详细内容见财务报表附注9公允价值的披露。

  报告期内采用公允价值计量的资产情况详见财务报表附注14.02以公允价值计量的资产和负债。

  3.1.4 核心竞争力分析

  近年来，券商行业的竞争格局在发生一系列积极变化，行业内同质化竞争现象有所改善，券商经营的专业化和差异化趋势初露端倪。在此背景下，东吴证券各项业务保持良好发展态势，综合金融业务初显成效，创新业务有序推进，总体经营状态稳中有进。

  1、区位优势显著，分支机构覆盖全国并走出国门。报告期内，公司拥有15家分公司和99家证券营业部，苏州辖区内营业部深入苏州各县市，苏州范围外营业部覆盖上海、北京、深圳、浙江等多个省市，形成了区域优势明显、覆盖全国的网络格局。充分发挥公司地处中新苏州工业园区的地缘优势，加快在新加坡设立资产管理子公司的步伐，努力推进RQFII业务落地园区，更好地为地方经济发展服务。

  2、综合金融业务取得较好进展。各分支机构以股权、债权融资为抓手，加强综合金融业务，积极开发高净值客户；根据自身特点，提供综合型理财服务，实现差异化发展，努力向金融服务产品展示中心、渠道联络中心、客户服务中心以及营销中心转变。

  3、具有与时俱进的互联网思维。公司以互联网财富管理为核心，推进各项业务转型升级。对内整合资源，集中优势，成立互联网金融部门，并组建跨部门、跨条线的网络金融工作小组，开拓具有东吴特色的互联网金融业务；对外积极合作，构筑扎根本地市场的互联网金融生态链，探索合作共赢的互联网金融发展模式。

  4、稳健务实合规的管理作风。公司拥有稳定的管理团队，多数高管人员长期服务公司达10年以上，中层管理骨干持续保持稳定，基层员工忠诚度高。管理团队经验丰富、执行力强，管理目标明确，组织架构清晰。公司初步建成全面风险管理体系和流动性风险应对机制和问责机制，实现了风险合规管理与业务发展的动态均衡。

  5、形成了东吴特色的企业文化。以东吴行动纲领为指引，以人为本的家园文化，“三满意、一放心”的核心价值观构成了公司的企业文化，这是东吴证券长远可持续发展的重要基础之一，是东吴证券多年积累的宝贵财富。

  3.2董事会关于公司未来发展的讨论与分析

  (一)行业竞争格局和发展趋势

  在经济新常态下，政府将重新权衡经济增长和改革的关系，从重视GDP增速转向重视GDP质量，对GDP回落容忍度提升。政府将继续简政放权，进一步释放企业的活力。在国企改革、促进产业创新升级和化解债务压力等领域，资本市场将发挥重大作用。伴随着国务院“国九条”政策的发布，证券行业创新不断。展望2015，证券行业主要有以下几个发展趋势：

  1、互联网布局不断深化，互联网证券业务服务能力不断增强。在互联网金融早期模式中，证券公司互联网金融业务的开展主要围绕渠引流，核心是通过低佣金的网络渠道提高经纪业务市场份额。随着中国证券业协会对证券公司互联网证券业务试点资格的批出，部分证券公司尝试打造全账户体系，依托互联网开展资产管理服务，发挥证券公司的综合服务能力，降低对佣金收入的依赖，逐步探索理财和交易客户的转化路径。互联网金融将围绕证券公司的五大基础功能提供综合金融服务，将用户从长尾客户扩展到部分高净值客户。

  2、证券行业经营模式从轻资产经营逐步转向重资产经营。2012年以来，券商开始布局信用交易、直投、并购基金、做市商等业务，逐步减少对经纪业务的依赖，但是这些业务资金消耗巨大。2014年信用交易业务爆发，各家证券公司不断通过IPO、短融、公司债、定增、次级债等方式补充资金。未来，随着直投、并购基金、做市商等业务全面展开，资本需求加剧，行业杠杆将不断提升。

  3、注册制有望落地，新三板制度逐步完善。注册制落地后，IPO将迎来巨大增量，投行业务将更加考验证券公司的销售定价能力。随着新三板挂牌公司逐步增加，转板、分层管理等多项制度有望推出。主板、中小板、创业板和新三板将呈金字塔分布，多层次资本市场逐步完善，投行业务更加趋于全产业链化。

  4、行业竞争日趋激烈，券商牌照放开和混业经营是趋势。监管机构正在研究放开券商行业牌照的方案，或将允许证券公司、基金管理公司、期货公司、证券投资咨询公司等交叉持牌；同时允许商业银行等其他金融机构在风险隔离基础上申请证券期货业务牌照。此外，部分互联网公司已经通过并购方式开展证券业务。券商牌照的放开将加快证券公司差异化竞争，证券行业的竞争格局将进一步分化。

  (二)公司发展战略

  2011年12月12日，东吴证券成功迈入上市公司行列；2014年8月4日，东吴证券通过定增成功募集资金51亿元，迎来了新的发展机遇。站在新的历史起点上，面对行业转型创新的大潮，公司将抢抓机遇、加快转型，以服务实体经济为宗旨，以互联网财富管理为核心，不断提高综合金融服务能力，全面提升公司核心竞争力，力争成为区域优势明显、专业能力突出、经营机制灵活的现代证券控股集团。

  坚持“根据地”战略与“走出去”战略并重。经过十余年的发展，公司已成为一家有根的企业，在服务中国最具活力的经济区域的同时分享发展成果。在新的阶段，公司将在继续坚持并深化“根据地”战略的同时，加快实施“走出去”战略，加速在上海、北京、深圳的业务布局，积极拓展全国市场，适时启动国际业务，力争把公司建设成为具有国际视野的、有东吴特色的、一流的现代投资银行。

  坚持合规管理与业务创新并行。一方面，积极投身券商业务创新、推动公司转型升级，力争三年实现创新业务收入占比达到30%、五年实现创新收入占比达到50%；另一方面，以空前的力度推进风险管理与合规管理，牢固树立底线思维，为创新业务的加速发展保驾护航。

  坚持推进综合金融与突出工作重点并举。点面结合、以点带面，统筹推进业务发展。面上突出综合：进一步整合全产业链资源，健全完善从融资方到投资方的全产业链经营模式；进一步推进“前台多元化、后台集中化”，发展壮大分支机构的综合业务规模。点上突出抓手：大力推进互联网金融业务、大力推进机构经纪业务、大力推进资产管理业务、大力推进资产证券化业务。

  坚持外延式扩张与内涵式发展并施。一方面，积极适应新形势、抢抓发展机遇，实现业务规模与客户规模的高速扩张；一方面，进一步完善管理模式，从组织架构、人才队伍、决策授权、业务流程、风险管理、考核激励等六个维度优化管理体系，不断提升公司治理水平。

  (三)经营计划

  2015年公司将坚持根据地战略，积极适应新常态，紧扣资本与人才两大重点，努力提升资产负债管理能力、风险合规管理能力、企业文化凝聚能力，努力实现互联网财富管理的实质性突破、资本中介业务的跨越式突破、资本投资业务的专业性突破，向以互联网财富管理为核心的现代证券控股集团大踏步迈进。

  围绕全年工作思路，计划重点推进六个方面的工作。

  1、以技术和产品为抓手，实现互联网财富管理的实质性突破

  树立“以技术引领转型”的理念，全面加强信息技术自主开发能力。加强IT研发队伍建设，在交易、支付、融资、理财等方面提供坚实的技术保障。利用大数据技术积极探索P2P、股权众筹、网络金融等创新业务形式，构建满足多层次投融资需求的互联网财富管理体系。通过互联网财富管理移动平台和生态体系建设，打造具有核心竞争力的财富管理电商运营团队。努力推进传统通道业务向财富管理业务转型，实现线上、线下协同互补、错位发展的经营合力。

  2、以产业链整合为纽带，实现资本中介业务跨越式突破

  以机构经纪业务推动专业投资机构服务，加快建立面向专业投资机构的交易、托管、清算、销售服务体系，积极做大、做强机构经纪业务。以资产管理推动理财客户服务，积极开拓渠道，巩固定向业务，做大主动融资投资类集合产品规模；整合公司内外资源，拓展定向增发、并购基金、私募众筹等业务领域，探索场外衍生品、期现套利、股票多空等量化投资领域。以股票质押回购推动企业投融资服务，提供多元化、全方位、全价值链综合服务。以融资融券推动高净值客户服务，创新和优化业务模式。以做市业务推动中小企业服务，提高公司挂牌业务的市场占有率和市场排名。

  3、以现代金融工具为载体，实现资本投资业务专业性突破

  积极把握市场投资机会，转变粗放投资方式，提高资金收益水平；形成高效完善的投资运营体系，建立逻辑严谨、决策清晰的投资体系；建立良性互动的投研机制，提高量化分析、利率分析、信用风险分析能力。优化投资比例、增加投资手段、丰富投资渠道，大力发展债券投顾业务，增强债券投资能力。以期权业务为突破口，积极研究探索现代金融投资理论和方法，高起点进入新的投资领域，获取投资蓝海的超额收益，增强期权投资能力。创新非标投资方向，积极运用资金杠杆实现超额收益，增强另类投资能力。

  4、提升资产负债管理能力，强化资本补充和指标体系建设

  强化资本补充，积极采用股权融资与长期债权融资相结合的方式，以发行次级债券作为快速补充资本和加强风险管理的有效手段。完善流动性管理，定期测算流动性监管指标，加强资金缺口预测，建立公司大类资产配置模型。优化资源配置，规范投融资决策程序，适时调整负债规模和结构，在兼顾安全性、流动性、获利性及分散性的情况下，对大类资产配置进行优化，提升负债管理能力。

  5、提升风险合规管理能力，促进业务创新和流程优化

  牢固树立风险合规的红线意识，坚决防范操作风险。深入推进流程梳理，确保创新业务在开展前有制度、有流程，开展中遵制度、守流程，开展后查制度、优流程。认真做好创新业务风险监控，通过技术改造和人工复核，实现关键风险点全覆盖。推进业务部门及时修订内部制度和流程，实现业务创新与风险合规文化的有机结合。加强对部门和分支机构负责人的风险合规培训，对员工执业行为规范、业务红线等进行合规风险培训，加强内控经理队伍的培养。

  6、提升企业文化凝聚能力，深化家园文化和市场机制

  坚持倡导“待人忠、办事诚、以德兴业”的企业精神，坚持“圆融亲和”的家园文化，维护和谐健康的企业氛围。积极响应国企改革号召，推进混合所有制改革。以市场化改革为导向，培养和引进一批能够适应公司创新转型需要的专业人才，优化人才年龄结构、知识结构和能力结构。

  四涉及财务报告的相关事项

  4.1与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计发生变化的，公司应当说明情况、原因及其影响。

  （一）会计政策变更

  2014年初，财政部分别以财会[2014]6号、7号、8号、10号、11号、14号及16号发布了《企业会计准则第39号——公允价值计量》、《企业会计准则第30号——财务报表列报（2014年修订）》、《企业会计准则第9号——职工薪酬（2014年修订）》、《企业会计准则第33号——合并财务报表（2014年修订）》、《企业会计准则第40号——合营安排》、《企业会计准则第2号——长期股权投资（2014年修订）》及《企业会计准则第41号——在其他主体中权益的披露》，要求自2014年7月1日起在所有执行企业会计准则的企业范围内施行，鼓励在境外上市的企业提前执行。同时，财政部以财会[2014]23号发布了《企业会计准则第37号——金融工具列报（2014年修订）》（以下简称“金融工具列报准则”），要求在2014年年度及以后期间的财务报告中按照该准则的要求对金融工具进行列报。

  经公司2014年10月29日通过的董事会决议，本公司于2014年7月1日开始执行前述除金融工具列报准则以外的7项新颁布或修订的企业会计准则，在编制2014年年度财务报告时开始执行金融工具列报准则，并根据各准则衔接要求进行了调整，采用上述企业会计准则后的主要会计政策已在年报全文附注3各相关项目中列示。

  本公司采用上述企业会计准则的主要影响如下：

  1、长期股权投资

  准则2号(修订)规范的长期股权投资不再包括投资企业对被投资单位不具有共同控制或重大影响，并且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的投资。同时修订后的准则明确了成本法和权益法的核算，以及因追加投资等原因能够对被投资单位施加控制、重大影响或实施共同控制，因处置部分股权投资等原因丧失了对被投资单位的控制、共同控制或重大影响，对联营企业或合营企业的权益性投资全部或部分分类为持有待售资产等特殊事项的会计处理。公司管理层根据准则2号(修订)将本公司对被投资单位不具有共同控制或重大影响，并且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的投资从长期股权投资中分类至可供出售金融资产核算，并进行了追溯调整。除以上影响外，公司管理层认为该准则的采用未对本公司的财务报表产生重大影响。

  2、职工薪酬

  准则9号(修订)明确了短期薪酬、带薪缺勤、累计带薪缺勤、利润分享计划、离职后福利、辞退福利、其他长期职工福利等相关定义，新增了离职后福利和其他长期职工福利的会计处理，修改了辞退福利的会计确认时点。此外，准则还规范了企业向职工提供的短期薪酬和其他长期职工福利。公司管理层认为该准则的采用未对本公司财务报表产生重大影响。

  3、财务报表列报

  根据准则30号（修订）的要求，本公司修改了财务报表中的列报。本公司对比较报表的列报进行了相应调整。

  4、合并范围

  准则33号引入了单一的控制模式，以确定是否对被投资方进行合并。有关控制判断的结果，主要取决于本公司是否拥有对被投资方的权利、通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。由于采用准则33号（修订），本公司已对是否能够控制被投资方及是否将该被投资方纳入合并范围的会计政策进行了修改。

  5、金融工具列报

  准则37号(修订)补充了权益工具的分类、抵销的规定和披露要求、金融资产转移的披露要求以及金融资产和金融负债到期期限分析的披露要求，并删除了有关金融工具公允价值的部分披露要求。采用本准则导致本公司本年度财务报表中对金融工具进行更广泛的披露。除此以外，采用该准则不会对财务报表项目的确认和计量产生重大影响。

  6、公允价值计量

  准则39号重新定义了公允价值，制定了统一的公允价值计量框架，规范了公允价值的披露要求。采用本准则导致本公司本年度财务报表中对公允价值信息进行更广泛的披露。除此以外，采用该准则不会对财务报表项目的确认和计量产生重大影响。

  7、合营安排

  采用准则40号前，本公司将合营安排分为共同控制经营、共同控制资产及合营企业。根据准则40号的规定，本公司根据合营安排的结构、法律形式以及合同条款等因素，将合营安排分为共同经营和合营企业。

  本公司根据准则40号，修改了有关合营安排的会计政策，并重新评估了其参与合营安排的情况。采用准则40号未对本公司的财务状况和经营成果产生重大影响。

  8、在其他主体中权益的披露

  准则41号整合并优化在子公司、联营企业、合营企业中权益的披露，本公司本年度财务报表中在其他主体中权益根据准则的要求进行了披露，采用该准则不会对财务报表项目的确认和计量产生重大影响。

  （二）会计估计变更

  1、信用交易业务计提风险准备的变更

  为了能够更加公允、恰当地反映公司的财务状况和经营成果，公司决定根据信用交易业务（包括融资融券业务、约定购回业务和股票质押回购业务）的业务风险状况，对信用交易业务计提风险准备。资产负债表日对信用交易业务按比例法结合个别认定法计提风险准备，比例法按信用交易业务的类别分别计提，计提标准为融资融券业务规模(包括融出资金余额和融出证券成本)的0.2%、约定购回业务规模的0.3%、股票质押回购业务规模的0.5%”。

  2、债券估值方法的变更

  根据中国证监会2015年1月30日发布的会计部函[2015]87号文《关于证券公司会计核算和信息披露有关问题的通知》要求，公司对以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和可供出售金融资产中的债券资产估值方法进行了调整，统一采用中央国债登记结算有限责任公司提供的中债估值价格作为债券估值日的公允价值。

  会计政策、会计估计或核算方法变更的原因和影响的分析说明详细内容见年报全文财务报表附注3. 34及16.03。

  4.2报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的，公司应当说明情况、更正金额、原因及其影响。

  报告期内未有重大会计差错更正需追溯重述。

  4.3与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。

  本公司2014年度纳入合并财务报表范围的子公司共9 户，具有控制权的结构化主体23只；其中，因新设子公司和收购股权，本年度合并范围比上年度增加5家子公司，详见年报全文附注6“合并范围的变更”

  4.4年度财务报告被会计师事务所出具非标准审计意见的，董事会、监事会应当对涉及事项作出说明。

  公司年度财务报告已经天衡会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

  东吴证券股份有限公司

  董事长、总裁：范力

  董事会批准报送日期：2015-04-16