■外论点击
◎《金融时报》5月29日社论
中国摆脱了货币低估值圈套
这周国际货币基金组织（IMF）发表声明称，人民币已不再被低估。美国财政部可能不同意这一新观点，因为美国向来认为中国通过降低人民币币值操纵汇率。然而，国际货币基金组织的评估均来自于有声誉的独立经济学家，他们现在认为汇率已不是中国寻求经济平衡的主要障碍。
十余年来，施压人民币升值一直是美国国际经济政策的第一着眼点，无论是通过公开谴责还是私下的外交手腕，美国都执着于这一目标。究竟这些外部施压是否起了作用，我们不得而知。但中国内部已对货币价值做出了调整。2005年后，中国开始让名义汇率升值，这在2008年国际金融危机时暂停了两年，之后又重新启动。到了2013年，人民币已升得足够多以至于它不再是单向下注。名义汇率根据资本流向波动，同时更高的通胀也拉动了人民币实际汇率的上升。
更强的人民币并非通过自己来治愈中国经济所有失衡。正如国际货币基金组织所指出的那样，中国庞大的往来账户赤字与过度储蓄而非汇率的关联性更强。而眼下中国还有一个特别的动机以求更进一步迈向自由浮动汇率，这就是人民币被纳入国际货币基金组织的特别提款权货币篮子，而特别提款权篮子计划的成员国的标准，是实现货币的“自由兑换”。
国际货币基金组织的评估应该能抑制美国国会持续不断对所谓“中国操纵货币”的惩罚要求。对于中国而言，尽管人民币升值非常受欢迎，但这也仅是调整经济航向的第一步。中国最终会驶向正确的路径，但这的确需要花很长一段时间。
（贺艳燕 编译）
◎《日本经济新闻》5月28日社论
传统流通业在网络时代的生存之道
日本最大的家电量贩公司“山田电机”宣布将关闭50家实体店。除了山田电机，今年以来还有其他大型流通业公司接连宣布关闭实体店。共同的原因，当然是抵挡不住来自网络的强力冲击。传统流通业在网络时代的运营方式正经受考验。
山田电机的大型店铺主要分布在小城市或者大城市郊区，长久以来一直立足于薄利多销。但是近年来受到网店低价销售的剧烈冲击。很多人在实体店挑选商品后，当场通过智能手机在网上购买。
不仅家电市场如此，服装市场也遇到了同样的问题。在郊外开设大型商业设施的服装巨头“世界”也将在明年春天之前关闭实体店的15%（约400至500家），其品牌的数量也将减少一成。同样，TSI控股公司也将于今年8月前减少11个品牌，关闭实体店的15%（约260家）。这两家公司此前依靠向年轻女性推荐名牌服装获得良好业绩，但是现在却受到了网店低价销售抢走了很大一部分消费者。而且，现在的年轻人不再热衷于追逐名牌，他们往往参考网上的买家秀后再去选择商品。而实体店在提供信息和用户体验两方面均不占优势。
这一课题今后将扩展到整个流通业，应对策略有二。最直接的是加强网络销售。大型家电量贩公司“友都八喜”和服装销售巨头“恩瓦德”已经在网络销售、售后服务和客户培养等方面取得了较好的成绩。另一方面则是尽力改善客户在实体店的体验。现在有很多电器店设立了高级音响机器体验专柜，有的服装杂货店由店员向客人提供专业的时装咨询。这些小店通过吸引那些不太在乎价格的客人，获得了较好的经营效果。
（梁宝卫 编译）
◎《经济时报》5月29日专栏文章
天使投资人如何激活印度创业生态系统
在今天的印度，高级职业人、成功的创业者以及高端私人客户都对投资创业公司表现出积极兴趣。然而，热心于发掘创业公司的投资者必须认识到，投资创业公司是一项高风险、高回报的游戏。投资人如能通过分散投资来多样化组合资产投资，或能为投资者提供更好的风险调节型回报。
现在的天使集团和投资者一般会投资两到三千万卢比。在此情形下，需求在250万到1000万卢比的创业公司就很难吸引这些投资者的注意。无疑，新的小额联合投资将为更多创业公司提供资金和机会。但现有的天使网络和投资者圈子是规模小而关系紧密的高端私人客户和企业家团体。进入这样一个团体大部分是要被邀请，或获得成员认证。
为顺应新需求，一些新的模式现已出现，许多新的投资者正在形成自己的组织和平台，并通过力量联合来投资。一个新兴的潮流是“校友天使集团”。在印度，哈佛和印度博拉理工学院的天使投资团体，便是校友网络的典型例子。博拉理工学院的投资对象，是这所学院的在校生和已毕业校友。哈佛则向任何高潜在价值的创业公司投资。自2011年成立以来，博拉理工学院的校友投资团体运营得非常成功，如今他们已成立了八家创业企业，主要投资领域包括机器人、太阳能和智能硬件等。
大多数商业学校和理工学院毕业生，可以说都有天然的创业细胞。如果这些学院都能组成一个校友天使网络，那他们未来的成就将是巨大的。这些紧密联系的潜力能有效激活印度创业生态系统的活跃性。我们需要向成百上千、充满激情的创业者提供机会，以使他们创建起强壮的商业，同时带来更多的就业机会。
（作者系Prajakt Raut，贺艳燕 编译）