江苏红豆实业股份有限公司2015年年度报告摘要
（上接B36版）
报告期内，公司营业成本主要为服装业务成本和房地产业务成本，其变动趋势与营业收入的变动趋势一致。
费用
报告期内，销售费用同比增加10.54%，主要原因系销售佣金、运费、折旧与摊销相比上年有较大程度的增加，对于销售佣金，主要由于公司今年线上销售增长较多，导致公司与天猫、聚划算、京东、京东品牌团、苏宁、一号店等平台的佣金增加较多。对于运费，由于公司今年连锁专卖新增门店274家，业务量较上年增加较多，业务量的增加导致本年运费增加较多。对于折旧与摊销，由于本年新增较多连锁专卖门店，对于道具类的资产增加较多，因此导致本期折旧与摊销较上年增加较多。
管理费用同比增加19.66%，主要原因系2015年度公司加强了对各部门的绩效考核，实现的净利润较上年增长20.93%，导致本期的激励支出较上年增加较多。
财务费用同比减少35.21%，主要原因系2015年母公司减少了应付债券及短期流动资金借款，因此导致本期利息支出较上年减少，从而导致财务费用相比上年有所降低。
研发投入
研发投入情况表
单位：元
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现金流
单位：元 币种：人民币
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公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
单位：元 币种：人民币
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非主营业务导致利润重大变化的说明
□适用 √不适用
资产、负债情况分析
资产及负债状况
单位：元
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行业经营性信息分析
房地产行业经营性信息分析
报告期内房地产储备情况
√适用□不适用
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报告期内房地产开发投资情况
√适用□不适用
单位：万元 币种：人民币
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报告期内房地产销售情况
√适用□不适用
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报告期内房地产出租情况
√适用□不适用
单位：万元 币种：人民币
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报告期内公司财务融资情况
√适用□不适用
单位：万元 币种：人民币
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其他说明
□适用√不适用
服装行业经营性信息分析
报告期内实体门店情况
√适用□不适用
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注：(1)转型指直营店转加盟联营店。
(2)2015年公司门店净增加274家。
报告期内各品牌的盈利情况
√适用□不适用
单位:万元 币种：人民币
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说明：报告期内，公司产品主要品牌为Hodo男装，涵盖产品类别包括西服、羊毛衫、衬衫、T恤、休闲服等，Hodo男装品牌作为极具民族情和文化内涵的服装品牌，具有较强的品牌优势。目前公司Hodo男装坚持平民、平价、平实、平和的价值观，产品主要面向大众消费群体，主要销售区域为全国二三线城市。
报告期内直营店和加盟店的盈利情况
√适用 □不适用
单位:万元 币种：人民币
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说明：直营店营业收入下降主要是因为161家直营店转为加盟联营店。
目前公司逐步推行大店策略，持续加强门店管理和市场推广，且公司进一步重视产品的质量和款式的适销性，店效持续增长。本期公司直营店平均店效为124.47万元，加盟联营店平均店效为82.52万元，分别较上期同比增长32.34%和39.49%。
报告期内线上、线下销售渠道的盈利情况
√适用 □不适用
单位:万元 币种：人民币
■
报告期内各地区的盈利情况
√适用□不适用
单位：万元 币种：人民币
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其他说明
□适用√不适用
投资状况分析
对外股权投资总体分析
报告期内，公司根据经营发展需要，注册成立了一个全资子公司、一个控股子公司；与关联方红豆集团、红豆国际共同对财务公司进行了增资；收购了关联方红豆投资有限公司持有的红豆骏达的80%股权。
重大的股权投资
1、公司以自有资金出资3,000万元设立新疆红豆服装有限公司，其主营业务为服装、针纺织品的制造加工、销售，公司持有其100%股权。截止报告期末，实缴注册资本496.71万元；
2、公司与红豆集团公司远东有限公司共同投资设立深圳红豆穿戴智能科技有限公司，其主营业务为设计、开发、销售基本的智能穿戴产品以及打造智能服饰产品；该公司注册资本 1,000 万元，双方均以现金出资，公司持有其70%股权。截止报告期末，实缴注册资本200万元。
3、公司与红豆集团、江苏红豆国际发展有限公司共同签署了增资协议，根据协议约定，公司以自有资金22,594万元认购15,800万股权。增资完成后，公司占财务公司注册资本比例为44.71%。财务公司主营业务为对成员单位办理财务和融资顾问、信用鉴证及相关的咨询、代理业务；协助成员单位实现交易款项的收付；经批准的保险代理业务；对成员单位提供担保；办理成员单位之间的委托贷款及委托投资；对成员单位办理票据承兑与贴现；办理成员单位之间的内部转账结算及相应的结算、清算方案设计；吸收成员单位的存款；对成员单位办理贷款及融资租赁；从事同业拆借；承销成员单位的企业债券；对金融机构的股权投资；有价证券投资（股票二级市场投资除外）；成员单位产品的买方信贷。截止报告期末，公司已完成此次增资工作。
4、公司与红豆投资有限公司签署了股权收购协议，根据协议约定，公司以自有资金收购红豆投资有限公司持有的红豆骏达80%的股权，交易价格为32,704.41万元。本次交易实施后，红豆骏达成为公司控股子公司，纳入公司合并报表范围。红豆骏达的主营业务为股权投资，创业投资，实业投资，投资管理与咨询服务。截止报告期末，公司已完成此次股权收购工作。
重大的非股权投资
无
以公允价值计量的金融资产
报告期内，公司对财通基金管理有限公司资产管理计划（曙光83号B）进行投资，截止报告期末，公司共持有上述基金份额22,388,392.39份，市值为22,433,169.17元。
重大资产和股权出售
无
主要控股参股公司分析
截止2015年12月31日，公司拥有8家一级控股子公司，2家参股公司。一级控股子公司和参股公司基本情况如下：
单位：元 币种：人民币
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公司控制的结构化主体情况
无
公司关于公司未来发展的讨论与分析
行业竞争格局和发展趋势
1、服装行业的竞争格局与发展态势
目前我国服装产业已经形成了包括以江浙沪地区的上海、宁波、无锡、温州为代表的产业集群，该产业集群以正装出名；以闽东南的晋江、石狮为代表的产业集群，该产业集群以商务休闲装及运动装而闻名；以及借助港、澳等海外优势而独立成长的粤南珠三角产业集群，该产业集群以牛仔服等休闲装最具规模。随着电商、互联网等新经营模式的蓬勃发展，消费已进入信息对称、价格透明的时代，以往的高投入、高增长、高回报率的传统服装行业模式已发生颠覆性的变化。男装行业应在产品设计和销售渠道等方面加速转型和突破，才可能形成持久的竞争优势。
我国服装业正处于转型升级的重要时期，面临新的挑战，拥有新的发展机遇，结构优化成为行业发展主题而且发展动力也从要素驱动转向创新驱动。行业的智能化带来了产业转型升级机遇，区域协同化带来了产业转移合作利好。这些要素一起成为中国服装产业发展的新常态。
2、房地产行业的竞争格局与发展态势
我国房地产市场已发生质的变化，已逐渐从供给端向需求端转换，房地产市场整体已出现供大于求的局面。在国内经济增速放缓、贷款难度增加、土地劳动力成本上升等多重压力下，龙头房地产企业的销售增速高于行业的平均增速，凭借自身雄厚的资金实力和先进的技术优势，未来一线房地产公司有望继续保持增长，而大多数中小型房地产企业的看点则在于差异化竞争及转型。
对于房地产行业，目前整个行业处于去库存的状态，市场上的存量房将需要相当长的一段时间才能消化完毕。但从总体来讲，得益于目前的国家宏观经济政策和信贷政策等，未来房地产整体上还将继续稳健增长。
公司发展战略
1、男装业务的发展战略
近年来，国家陆续出台了多项产业政策，鼓励、支持服装行业转型升级，为我国服装企业可持续发展提供了良好的时代机遇。如《中国服装行业十三五发展纲要》（征求意见稿）提出：以智能制造为主攻方向，以生产过程智能化为重点领域，着力提升服装生产装备自动化水平，不断加强各管理系统的集成应用，全面加速服装行业工业化和信息化的深度融合和综合应用，推动服装制造水平的整体提升。
为顺应行业发展趋势，公司结合自身品牌定位确立了“重点发展红豆男装连锁专卖业务，快速发展电子商务业务；实施智慧化建设，建立集企业信息流、资金流、物流、工作流于一体的智慧平台，带动公司经营管理的科学化、网络化和智能化，推动公司向‘智慧创造运营’经营模式转型”的发展战略。根据这一战略目标，公司将加快产业升级、加强人力资源管理、完善绩效考核、持续推进卓越绩效管理，致力于使公司成为男装行业领军型企业。
2、房地产业务的发展战略
公司房地产业务将以“稳健、做精、做深、做透”为指导思想，继续稳步推进项目，全力打造高品质产品，努力构建“关爱构筑未来”的品牌文化，打造“责任地产、绿色地产、爱心地产”。
经营计划
2016年，公司男装业务计划实现营业收入比上年同期增长30%以上；房地产业务由于受市场行业周期性波动及交付的影响将不会有所增长。该经营目标存在不确定性，公司将根据宏观环境、市场趋势等进行必要的调整，不构成公司对未来业绩的实质承诺。
为实现上述目标，公司将主要在以下几方面开展工作：
1、男装业务
（1）努力提升品牌价值
未来服装行业的竞争将是品牌的竞争，公司借助中国铁路媒体优质的平台，冠名高铁专列、投放全国各大高铁站LED大屏及头枕片，通过投放央视黄金剧场贴片、独家服装赞助综艺节目“王牌对王牌”、院线广告、户外硬广等方式提高品牌曝光度；并以“寻找最美爱的故事”、“红豆服装，让爱行动”等系列公益活动提升品牌内涵，在高频次曝光与深度内涵结合中提升品牌价值，着力打造“中国第一文化品牌”。
（2）推进“智慧红豆”项目建设
“智慧红豆建设项目”是基于下一代互联网、云计算、物联网等前沿技术，充分利用信息化系统建立集企业信息流、资金流、物流、工作流于一体的智慧平台。该项目的建设有助于公司强化需求导向的文化，带动公司经营管理的科学化、网络化和智能化，促进公司工业化和信息化的深度融合，推动公司向“智慧创造运营”的经营模式转型。
（3）加快渠道布局
强化红豆连锁“一化三优先”模式，深耕二、三线城市，抢占优质店铺，多频次召开招商会，以三优先原则为渠道拓展策略，实现门店又好又快发展。
（4）提高店务管理
以标准化为核心，提升店务管理能力，从严监督执行落地门店标准化、精细化管理推动门店四大提升、门店目标管理执行业绩PK，实现管理和业绩的提升。
（5）加强团队建设
做好人才识别与规划，完善招聘流程，以培训为核心，加快人才引进与培养，优化员工职业生涯规划，推行全员考核，优化激励与监督机制。
2、房地产业务
（1）利用现有红豆置业微信平台，扩大用户通路，创新营销模式，去化库存。
（2）通过对各项目加强巡检测评、重视工程节点验收、审计结算等，提升项目综合管控能力，强化组织执行力。
（3）通过做强红豆e家，链接各种便民服务，积极引进新设备新技术的应用，降低物业成本，提升用户满意度，打造地产品牌。
可能面对的风险
1、宏观经济波动风险
公司主营业务受宏观经济环境波动及国家宏观调控的影响较大。如果我国宏观经济持续下行，或者公司未来不能较好地把握宏观经济形势、顺应宏观调控政策导向，积极主动地调整经营计划，则可能导致公司经营业绩出现一定程度的下滑。
2、服装行业经营风险
我国服装行业仍处在转型升级过程中，生产成本上涨等不利因素依旧存在，行业发展压力较大、市场竞争日趋激烈，公司作为服装企业面临较大挑战。
此外，服装行业是一个消费者品味和偏好不断变化的行业，公司能否准确预测服装市场的需求和发展趋势并开发出适销对路的产品，将直接影响到公司的经营业绩。
3、房地产行业存货风险
近年来，房地产行业呈现周期性波动，终端销售压力较大，公司房地产开发成本和开发产品余额一直处于较高水平。未来，若公司不能积极有效地开展房地产销售工作，持续消化房地产库存，将可能对公司的经营业绩造成不利的影响。
4、技术升级风险
公司制定了“重点发展红豆男装连锁专卖业务，快速发展电子商务业务；实施智慧化建设，建立集企业信息流、资金流、物流、工作流于一体的智慧平台，带动公司经营管理的科学化、网络化和智能化，推动公司向‘智慧创造运营’经营模式转型”的发展战略，上述发展战略的实施，要求公司成功运用互联网、云计算、物联网等多种前沿技术，上述信息技术更新速度较快、管理复杂性较高，如果公司不能及时有效地升级、维护或者替换相应的系统和软硬件，将影响公司的智慧化升级效果，进而对公司的生产经营产生不利影响。
5、人才风险
公司在定位转型、业务扩张的过程中，对管理人才、信息技术人才和营销人才，特别是既具备信息技术基础又具备服装工艺技术和制造装备技术知识等的复合型技术及管理人才存在较大的需求。如果上述专业人才流失，或者信息技术人才在工作中不能有效结合公司的实际业务情况，可能会影响公司的生产经营。
针对上述可能面临的风险，公司将通过以下措施实施来应对：
1、密切关注宏观经济和国家政策走势，努力把握宏观经济形势、顺应宏观调控政策导向，积极主动地调整经营计划、产品结构和市场结构，提升公司整体竞争能力。
2、适时进行男装市场调研，掌握目标客户偏好的变化情况，减少从终端需求到生产供应环节的响应速度，此外，加快男装连锁专卖店建设进程，提高男装业务销量，增强品牌影响力。
3、继续大力推进房地产业务营销工作，并适当控制拿地速度，严格按照发展规划进行房地产开发投入，防止房地产库存过高。
4、在进行智慧化建设的过程中，持续关注相关技术的最新信息，及时有效地升级、维护或者替换相应的系统和软硬件，保证相关技术最大化地提升公司经营效率。
5、公司将积极完善人才培养和激励机制，培养思想创新、专业精良、符合企业发展需求的专业人才队伍；注重对技术及管理人才进行服装业务的专项培训，确保相关工作的有效开展；建立科学合理的薪酬考核和奖励机制，提高员工的积极性，以吸引和留住优秀人才。
公司因不适用准则规定或特殊原因，未按准则披露的情况和原因说明
□适用 √不适用
七、 涉及财务报告的相关事项
7.1 与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的，公司应当说明情况、原因及其影响。
报告期内，公司会计政策、会计估计和核算方法未发生变化。
7.2 报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的，公司应当说明情况、更正金额、原因及其影响。
报告期内，公司未发生重大会计差错更正。
7.3 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。
■
2015年度合并财务报表范围发生变化，有关子公司的情况参见本附注七“在其他主体中的权益”。
7.4 年度财务报告被会计师事务所出具非标准审计意见的，董事会、监事会应当对涉及事项作出说明。
公司年度财务报告未被会计师事务所出具非标准审计意见。
董事长：刘连红
江苏红豆实业股份有限公司
2016年2月21日
