（上接37版）
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2、2014年本公司合并范围的变化情况
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3、2013年本公司合并范围的变化情况
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（二）本公司最近三年的资产负债表、利润表及现金流量表
本公司按照财政部于2014年颁布、修订的企业会计准则（以下简称“新准则”）的要求对会计政策进行了变更。本预案所采用的财务数据中，2013年度数据以经审计的财务报表为基础，并已针对会计政策变更事项进行了追溯调整；2014年度、2015年度的财务报表已适用上述新准则。
1、本公司最近三年合并财务报表
（1）最近三年合并资产负债表
单位：万元
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（2）最近三年合并利润表
单位：万元
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（3）最近三年合并现金流量表
单位：万元
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2、本公司最近三年母公司财务报表
（1）最近三年母公司资产负债表
单位：万元
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（2）最近三年母公司利润表
单位：万元
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（3）最近三年母公司现金流量表
单位：万元
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（三）最近三年本公司主要财务指标
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注：上述财务指标计算方法如下
（1）资产负债率＝负债总额/资产总额
（2）流动比率＝流动资产/流动负债
（3）速动比率＝（流动资产-存货）/流动负债
（4）应收账款周转率＝营业收入/平均应收账款余额=营业收入/[（期初应收账款+期末应收账款）/2]
（5）存货周转率＝营业成本/平均存货=营业成本/[（期初存货+期末存货）/2]
（6）销售毛利率＝（营业收入-营业成本）/营业收入
（7）销售净利率＝净利润/营业收入
（8）加权平均净资产收益率=P/（E0＋NP÷2＋Ei×Mi÷M0－Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0），
其中：P对应于归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润；NP为归属于公司普通股股东的净利润；E0为归属于公司普通股股东的期初净资产；Ei为报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净资产；Ej为报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产；M0为报告期月份数；Mi为新增净资产下一月份起至报告期期末的月份数；Mj为减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数；Ek为因其他交易或事项引起的净资产增减变动；Mk为发生其他净资产增减变动下一月份起至报告期期末的月份数；
（四）管理层简明财务分析
2015年末，本公司主营业务布局在国内外63个城市，拥有大量的控股子公司。合并报表口径财务数据能较全面地反映出公司的整体财务状况，因此将以公司合并报表口径财务数据为基础，简要分析公司资产负债结构、现金流量、偿债能力、未来业务目标以及盈利能力的可持续性等。
1、资产结构分析
最近三年末，本公司资产构成情况如下：
单位：万元、%
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最近三年，由于本公司业务的不断扩大带动存货等科目余额的持续上升，本公司资产总额保持着快速增长的态势。最近三年末，本公司资产总额分别为31,393,985.43万元、36,576,564.33万元和40,383,320.30万元，年均复合增长率达到13.42%。
本公司资产结构较为稳定，同时呈现出流动资产占比较高，非流动资产占比较低的特点，其中流动资产主要由存货、货币资金、预付款项等科目构成，符合房地产行业的业务特点。最近三年末，本公司流动资产合计分别为30,300,805.49万元、35,085,801.20万元和38,467,518.60万元，占资产总额的比重分别为96.52%、95.92%和95.26%；本公司非流动资产合计分别为1,093,179.94万元、1,490,763.14万元和1,915,801.70万元，占资产总额的比重分别为3.48%、4.08%和4.74%。
2、负债结构分析
最近三年末，本公司负债构成情况如下：
单位：万元、%
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随着本公司房地产业务规模的快速增长，负债规模也相应扩大，最近三年末，本公司负债合计分别为24,478,667.84万元、28,489,335.84万元和30,669,281.90万元。这一方面与本公司融资规模伴随业务需要变动有关，另一方面则源于销售规模扩大带来的预收账款增加，该类款项实际无需支付，不会对公司造成财务压力。同时，本公司不断强化财务稳健性，需实际偿付的债务规模稳中有降，最近三年末资产负债率分别为77.97%、77.89%和75.95%。
本公司债务结构合理，有息债务中短期债务占比较低，短期偿债压力较小。最近三年末，本公司短期有息债务余额分别为2,099,472.47万元、2,866,915.22万元和3,529,517.16万元，占有息债务总额的比例均低于30%。
此外，本公司拥有充足的资金和多元化的融资渠道，可以较好地控制财务风险。近年来，本公司通过发行美元债券、中期票据和公司债券等方式不断加大直接融资比例。本次公司债券的发行也将进一步拓展公司融资渠道，优化公司融资结构。
3、现金流量分析
最近三年，本公司现金流量情况如下：
单位：万元
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最近三年，本公司经营活动产生的现金流量净额分别为-975,410.68万元、-1,045,836.66万元和1,778,464.77万元。在一定的经营阶段中，本公司经营活动产生的现金流量净额为负，主要因为一方面房地产项目经营周期较长，地价等前期投入和销售回款间存在一定的时间错配；另一方面本公司坚持发展型企业定位，保持积极的土地储备和开发策略。在房地产行业的波动调整中，本公司大力推进调结构、促销售、控风险的经营导向，持续强化销售及回款力度，审慎开展项目拓展，严控成本开支，2015年经营活动产生的现金流量净额转为正值。
最近三年，本公司投资活动产生的现金流量净额分别为-222,585.01万元、-316,881.37万元和-247,005.15万元。总体来看，受对外投资活动规模等因素影响，本公司投资活动产生的现金流量净额表现出一定的波动性。
最近三年，本公司筹资活动产生的现金流量净额分别为1,250,594.60万元、1,989,111.02万元和-1,774,396.27万元。近年来，为满足持续增加的项目融资需求，本公司通过金融机构借款、发行债券等方式加大了外部融资力度。多元化的融资渠道有助于公司保持现金流平衡。2015年，本公司筹资活动产生的现金流量净额由正转负，主要是净增银行借款减少所致。
综合来看，本公司的现金流状况能够良好满足现有业务发展的资金需求，具有较强的偿债能力和风险防控能力。
4、偿债能力分析
最近三年，本公司主要偿债能力指标见下表：
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在短期偿债能力方面，截至2013年12月31日、2014年12月31日和2015年12月31日，本公司流动比率分别1.82、1.87和1.73，速动比率分别为0.38、0.45和0.43。总体来看，本公司流动比率一直保持在较高水平，速动比率基本保持稳定，表现出本公司具有较好的短期偿债能力。此外，本公司房地产开发与销售业务因预售房屋产生大量的预售房款，其是流动负债中预收款项的主要组成部分，无需实际偿付，不会对公司造成财务压力。
在资产负债结构方面，截至2013年12月31日、2014年12月31日和2015年12月31日，本公司合并口径的资产负债率分别为77.97%、77.89%和75.95%，稳中有降，反应出本公司财务管理的稳健性。同时，资产负债结构中房屋预售取得的预收款项占比较高，该类负债无需实际偿付。最近三年末本公司扣除预收款项后的其他负债占资产总额的比例分别为43.84%、46.91%和43.12%。本公司资产对债务具备较强的保障能力。
5、盈利能力分析
最近三年，本公司主要盈利指标见下表：
单位：万元
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本公司坚持普通住宅产品定位和快速周转开发策略，依托专业的开发能力和强大的品牌声誉，并通过创新销售模式积极抢占市场，销售业绩持续稳步增长，为本公司结算收入和利润的增长打下了坚实的基础。2013年度、2014年度和2015年度，本公司分别实现营业收入9,235,552.42万元、10,905,649.71万元和12,342,878.42万元，年均复合增长率达到15.61%；本公司分别实现净利润1,186,446.23万元、1,423,136.13万元和1,682,771.79万元，年均复合增长率为19.09%。
在行业利润率受土地、人力和建材成本上升以及房地产价格增速放缓等因素影响出现趋势性下滑的背景下，本公司严控成本，提升管理效益，始终保持较好的盈利能力及较稳定的利润率水平。最近三年，本公司销售毛利率分别为32.16%、32.03%和33.20%；销售净利率分别为12.85%、13.05%和13.63%，加权平均净资产收益率分别为22.95%、21.65%和18.63%。
6、未来业务发展目标及盈利能力的可持续性
本公司将始终贯彻“务实、创新、规范、卓越”的企业宗旨，弘扬团结拼搏、锐意进取、务实创新的企业精神，围绕“三个为主”和“三个结合”的企业经营方针，打造以房地产开发经营为主，以房地产金融和社区消费服务为翼的“一主两翼”业务板块布局，突出经营特色，培育自身的核心竞争优势，保持企业平稳健康发展，向“打造中国地产长城”的品牌愿景不断迈进。
在房地产主业领域，深耕城市群布局，继续聚焦一二线城市，提高综合开发与商业运营的能力，加大并购关注力度，坚定海外布局战略。在社区消费服务领域，公司将推进“居家、社区、机构”三位一体的养老战略落地，实现对养老机构经营、养老护理服务、养老物品销售、居家适老化改造等养老全产业链的覆盖；通过外延式并购快速提升社区物业运营的市场化水平，积极发挥社区入口资源，助力社区商业发展。在房地产金融领域，公司将以房地产基金为核心，大力拓展基金管理规模，并根据主业发展需要，积极开拓房地产金融相关产业。
近年来，土地及人工成本持续上涨，而宏观调控及部分区域供需矛盾变化导致商品房销售价格上涨受限，致使国内房地产企业盈利能力普遍下滑。在行业的波动调整中，公司始终保持较好的盈利能力，且表现出较强的可持续性。一方面公司凭借前瞻性的市场判断、充足的土地储备、专业的项目开发及销售能力、强大的品牌声誉和影响力，在市场波动中始终保持销售规模和经营业绩的持续增长，另一方面公司通过多渠道的低成本融资、严格的成本控制机制、标准化的产品开发体系持续降低经营成本，巩固和提升自身盈利能力。
四、本次债券发行的募集资金用途
本次发行的公司债券（含普通公司债券及可续期公司债券）规模为不超过人民币150亿元（含人民币150亿元），其中可续期公司债券不超过50亿元（含人民币50亿元），募集资金扣除发行费用后拟用于偿还金融机构借款、补充流动资金及适用的法律法规允许的其他用途。具体用途及金额比例提请股东大会授权董事会或董事会获授权人士根据公司实际需求情况确定。
本次发行公司债券募集资金的运用将有利于优化公司债务结构，拓宽公司融资渠道，促进公司持续健康发展。
五、其他重要事项
（一）对外担保情况
1、为合营、联营企业及其下属企业提供担保
截至2015年12月31日，本公司及全资子公司为合营、联营企业及其下属企业提供的担保余额合计215,941.50万元。
2、为商品房购买人提供的按揭贷款担保
截至2015年12月31日，本公司累计按揭担保余额为4,429,954.33万元。
（二）重大未决诉讼及仲裁情况
截至2015年12月31日，本公司及控股子公司无重大未决诉讼或仲裁事项。
特此公告。
保利房地产（集团）股份有限公司
董事会
二〇一六年四月十五日
证券代码：600048 证券简称：保利地产 公告编号：2016-027
保利房地产（集团）股份有限公司
关于聘任证券事务代表的公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
因工作需要，公司聘任尹超先生为公司证券事务代表，协助董事会秘书开展工作，任期与本届董事会保持一致。公司董事会秘书黄海先生不再兼任公司证券事务代表。
尹超先生个人简历及联系方式：
尹超，男，汉族，1984年出生，中国国籍，本科学历。2007年进入保利地产工作，历任公司财务管理中心业务经理，公司董事会办公室证券事务部业务经理、高级经理、部门副经理，现任公司董事会办公室证券事务部经理。尹超先生已于2008 年参加上海证券交易所第三十三期上市公司董事会秘书任职资格培训，并获得董事会秘书任职资格。尹超先生未持有本公司股票，与公司控股股东、实际控制人及持股 5%以上的股东不存在关联关系，不存在受到中国证监会及其他有关部门的处罚或上海证券交易所惩戒的情形。
电话：020-89898833
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特此公告。
保利房地产（集团）股份有限公司
二○一六年四月十五日
