景顺长城景颐宏利债券型证券投资基金

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年7月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2016年4月1日起至2016年6月30日止。

§2 基金产品概况

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§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

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注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

景顺长城景颐宏利债券A

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景顺长城景颐宏利债券C

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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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注：本基金的投资组合比例为：本基金对债券资产的投资比例不低于基金资产的80％；股票、权证等权益类资产的投资比例不超过基金资产的20%，其中，本基金持有的全部权证的市值不得超过基金资产净值的3％；现金或到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的5％。本基金的建仓期为自2015年11月30日基金合同生效日起6个月。建仓期结束时，本基金投资组合达到上述投资组合比例的要求。基金合同生效日（2015年11月30日）起至本报告期末不满一年。

3.3 其他指标

无。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”按基金合同生效日填写，“离任日期”为根据公司决定的解聘日期（公告前一日）；对此后的非首任基金经理，“任职日期”指根据公司决定聘任后的公告日期，“离任日期”指根据公司决定的解聘日期（公告前一日）；

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定；

3、毛从容女士于2016年4月19日离任景顺长城稳健回报灵活配置混合型证券投资基金、景顺长城景丰货币市场基金基金经理，2016年4月25日离任景顺长城中国回报灵活配置混合型证券投资基金、景顺长城货币市场证券投资基金基金经理，2016年6月17日离任景顺长城领先回报灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城景颐宏利债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，未发现损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见（2011年修订）》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内未发现异常交易行为。

4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

经济数据方面，上半年中采制造业PMI指数先抑后扬，1、2月份受经济下行压力低于50荣枯线，在3月份稳增长政策刺激下PMI突破50并在2季度持续，恢复到去年年中水平。今年1-5月固定资产投资增长9.6%，较1-4月大幅回落0.9%,主因是制造业投资大幅回落。民间投资大幅下滑1.3%至3.9%，占全部投资的比重较去年同期下滑3.4%至62.0%。5月工业增加值同比增长6.0%，增速与上月持平，比上年同期回落0.1个百分点。1-5月社会消费品零售总额累计同比增速10.2%，较1-4月下滑0.1个百分点。1-5月份规模上工业企业利润总额同比增长6.4%，较前值回落0.1个百分点。1-5月财政收入同比增长8.3%，财政支出累计同比增长13.6%，其中民生相关支出增长较快。

随着食品价格季节性走弱，预计CPI将继续小幅回落。大宗商品价格上涨以及基建投资加码对PPI形成支撑，上述影响因素仍未消除，后期PPI则可能继续改善。企业降杠杆需要政府加杠杆对冲，预计基建投资仍将继续维持高位。房地产投资开始走弱，而制造业投资持续放缓。民间投资今年以来加速下滑，制约投资总量增长，反映经济内生动力依然不足。经济依然向下令消费也随之整体疲弱。伴随政府托底经济政策，预计财政支出继续发力。

货币政策方面，央行并未进一步全面宽松，而是连续进行公开市场投放，6月末MPA考核的冲击明显弱于3月末。美元走强导致人民币兑美元汇率面临一定的贬值压力，特别是英国“脱欧”后人民币兑美元汇率贬值幅度大幅上升。

金融数据方面，今年1-5月累计新增人民币贷款6.15万亿，同比多增8683亿。其中1月新增贷款2.51万亿，创历史单月新高。1-5月新增社会融资总量8.1万亿，同比多增达1.2亿，主要受到人民币新增贷款和企业债券融资规模上涨导致，票据融资则受到严格监管大幅下滑。今年1-5月M2持续回落，主要由于高基数的影响。M1的同比增速达持续攀升至5月份的23.7%，与M2的剪刀差继续扩大。

2季度随着供给侧改革重回政策重心，信贷和社融增速有所回落。4月、 5月新增贷款乏力，主要靠居民中长期按揭贷款拉动，企业贷款需求则明显不足。社融主要受到企业债净发行量减少、票据融资大幅下滑影响。由于信用债市场违约事件时有发生，信用风险担忧持续，短端资金成本易上难下，债市情绪谨慎，过剩产业债券发行困难。票据融资下滑主要与4月27日银监会126号文要求加强票据业务监管有关。M2增速受到去年基数原因影响，回落趋势或至少持续至今年7月。M1与M2的剪刀差继续扩大，主因其一楼市火爆致使居民定期存款向企业活期存款转化，其二实体经济疲弱，企业投资意愿不足，资金仍未脱虚向实，未来资产价格仍有上涨风险。

总体而言，随着供给侧改革重回政策重心，各项经济数据均有所回落；而央行仅通过频繁公开市场操作维持市场资金面相对充裕，再宽松的预期减弱。债券市场上，受经济现疲弱利率债冲高回落，2季度10年期国开债小幅下行2BP至3.18%；而个券信用风险上升引起的紧张情绪导致信用债大幅调整，5年期AA+中票和AA+城投分别上行14BP和18BP至3.77%和3.62%。

2季度权益市场出现一定的回落，主要是因为经济增速冲高回落和政府对经济L型的定调。上证综指、深证成指和创业板指分别下跌2.37%、上涨0.42%和下跌0.93%。

组合坚持以信用债作为基础配置，期间阶段性参与利率债的波段以及权益市场的机会。2季度市场调整期间增配了信用债，同时在股票市场风险阶段性释放后，主动加仓部分具有良好业绩预期的股票。

2季度以来经济数据暂无明显亮点，整体走势延续托底+调结构的政策思路。供给侧改革下经济整体下滑趋势未变，预计3、4季度经济数据将继续走弱，支撑债市收益率向下。6月末虽然受到MPA考核影响，但机构提前做了充足准备，加之央行通过频繁公开市场操作悉心呵护，资金面基本平稳过度。展望下季度，暂未看到债券市场明显利空因素，但货币政策无意继续放水，资金利率难以向下突破，近期长端利率下行较快，收益率曲线平坦化，后续面临回调压力，预计债券收益率呈现震荡走势。

权益方面，9月份G20会议之前A股的政策环境相对2季度会温和些，风险偏好不会明显回升，但利空因素不多，A股指数可能围绕2700到3200进行波动，存量资金博弈为主，不排除阶段性险资、国家队资金增援的可能。个股方面，精选个股，业绩增长较确定且处于题材的个券上涨动力更强。

组合将适当控制杠杆比例和久期，并增加利率债的交易机会。权益方面，市场情绪有所好转后，系统性风险有所下降，但基本面也不支持市场的大幅上涨。组合继续以精选个股为主，保持适中的权益仓位，重点关注有业绩的成长股。

4.5 报告期内基金的业绩表现

2016年2季度，景颐宏利A份额净值增长率为0.49%，业绩比较基准收益率为1.04%；

2016年2季度，景颐宏利C份额净值增长率为0.39%，业绩比较基准收益率为1.04%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

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5.2.2 报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合

无。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.9.1 本期国债期货投资政策

根据本基金基金合同约定，本基金投资范围不包括国债期货。

5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.9.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.10 投资组合报告附注

5.10.1

本报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。

5.10.2

本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

5.10.3 其他资产构成

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5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

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5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

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5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

无。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

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注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会准予景顺长城景颐宏利债券型证券投资基金募集注册的文件；

2、《景顺长城景颐宏利债券型证券投资基金基金合同》；

3、《景顺长城景颐宏利债券型证券投资基金招募说明书》；

4、《景顺长城景颐宏利债券型证券投资基金托管协议》；

5、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程；

6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。

9.2 存放地点

以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。

9.3 查阅方式

投资者可在办公时间免费查阅。

景顺长城基金管理有限公司

2016年7月21日

2016年第二季度报告

2016年6月30日

基金管理人：景顺长城基金管理有限公司 基金托管人：招商银行股份有限公司 报告送出日期：2016年7月21日