寻找漏网之鱼

⊙潘伟君

上周上证指数守住了2962点，使得周线回升趋势得以苟延残喘，但由于本周的转换点位为3106点且未来几周的转换点位都在3100点之上，所以周线回升趋势延续的条件就是最迟在本周五要站上3100点。在3000点大关都貌似遥不可及的情况下，期望上证指数在本周上涨百点还真是需要勇气。不过，日线调整趋势在持续了18个交易日之后已经从上周四转换为回升，如果本周上证指数能够维持在2900点之上，那么日线回升趋势还能维持一段时间。结合日线趋势，我们维持波段操作继续“观望”的策略，但在确认周末无法站上3100点的情况下进行减仓。

上证指数的周振幅继续萎缩，作为中线的波段策略逐步进入死胡同，剩下的就只有短线和长线策略了。

本栏上周已经提及长线，因为在一轮大调整的后半部分直至尾部，只要紧紧抓住估值这个利器，那么长线持有被市场低估的个股是完全有可能战胜市场的。从基本面来看，前几年很多行业的产能都出现了过剩，随着市场自身的调节以及供给侧改革，至少我们已经看到有些行业出现了一些积极的变化。尽管今年涨价概念股表现不错，但涨价可能还在进行中，或者涨价仍处于一致性预期中，甚至还有因上游产品跌价而收益的跌价概念。从社会发展的角度看，市场终将完成优胜劣汰的过程，这也是所有发达国家走过的路，也就是市场寡头形成的历史阶段。尽管股票市场偶有瑕疵，但大部分上市公司在行业内都是能够说得上话的，因此宏观经济的大演变只会有益于上市公司。当然，好公司未必是好股票。从目前的估值来看，显然市场整体还没到被低估的程度，所以寻找好股票还有难度。

年初本栏提过的畜禽养殖行业就有涨价概念，其中三元猪的价格从去年11月每公斤16元一直上涨到6月初的21元，随后回落到近期的18元附近，上周开始重启升势，但养猪股在上涨后并没有出现明显的回落，因为涨价还在进行中，甚至不排除再创新高。与之相比，白羽鸡的价格上涨预期更强烈一些，因为鸡价还没有怎么涨，但是涨价的逻辑已经非常明确。

白羽鸡的祖代鸡苗全部依赖进口，而主要进口国频频发生禽流感，导致祖代鸡苗进口量暴跌。尽管采用了强制换羽的方法，但供给端的大幅度萎缩只能被拖后但不会缺席。叠加9月份学校的开学高峰，鸡价的上涨很有可能在8月中下旬开始。目前纯养鸡的四家公司民和股份、圣农发展、益生股份和仙坛股份都已经在近期创出了历史新高，表明市场对此达成了一致性预期。根据历史经验，这一轮预期中的鸡价上涨将使目前这几家养鸡公司的市盈率在明年能够断崖式回落到20倍甚至15倍以下。

从预期这个角度来看，鸡价还未大涨而猪价已经涨过一波，所以养鸡股更值得期待。不过由于股价涨幅已经不小，所以很难下手，迫使我们寻找漏网者。比如被称为“中国鸭王”的华英农业（002321），尽管其主打的肉鸭超过1亿只，但它的肉鸡也不少，产能高达8000万只，不比鸭少多少。该股从9元左右上涨到现在还不到11元，与其他养鸡股都不好意思相比，不过近期该股已经在10元上方出现明显的增量资金流入迹象。其实，在更加严格的环保等因素的作用下，鸭养殖行业的产能也已经大幅度的缩减，而公司的产能则开始顺势释放，同时公司自产的饲料成本因玉米价格的下跌而明显受益，再加上鸡价上涨后鸭价的跟涨规律，华英农业的好日子才刚刚开始。目前研究机构对于该股今年的预期EPS已经超过了0.5元，明年则在0.7元之上。当然这是长线品种，取决于鸡价的爆发和鸭价的跟涨，若无意外至少要持有三个月以上的时间。