江苏宁沪高速公路股份有限公司

公司代码：600377 公司简称：宁沪高速

2016年半年度报告摘要

一、重要提示

1.1 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于上海证券交易所网站http://www.sse.com.cn 及香港联合交易所有限公司（“联交所”）网站 http://www.hkexnews.hk 的半年度报告全文。

1.2 公司简介

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二、主要财务数据和股东情况

2.1 公司主要财务数据

单位：元 币种：人民币

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2.2 前十名股东持股情况表

单位: 股

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2.3 控股股东或实际控制人变更情况

□适用 √不适用

三、 管理层讨论与分析

3.1董事会关于公司报告期内经营情况的讨论分析

1、业绩概述

本集团主营业务为江苏省境内收费路桥的投资、建设、经营及管理，并发展该等公路沿线的服务区配套经营，此外，本集团还积极探索及尝试新的业务类型，从事房地产的投资开发、高速公路沿线广告媒体发布及其他金融和实业方面的投资，以进一步拓展盈利空间并实现集团的可持续发展。

报告期内本集团累计实现营业总收入约人民币4,065,388千元，同比减少约5.69%，其中，实现道路通行费收入约人民币3,217,514千元，同比增长2.84%；配套业务收入约人民币812,173千元，同比减少约12.44%；房地产销售业务收入约人民币14,148千元，同比减少约93.83%；广告及其他非主营业务收入约人民币21,553千元，同比减少约14.78%。

按照中国会计准则，报告期内本集团实现营业利润约人民币2,096,836千元，同比增长约9.75%；归属于上市公司股东的净利润约人民币1,559,819千元，每股盈利约人民币0.3096元，同比减少约9.66%，主要是由于去年同期并购宁常镇溧公司及锡宜公司后，一次性抵扣以往年度递延所得税约人民币326,834千元，增加了税后净利润，导致报告期内归属于上市公司股东的净利润同比有所下降；扣除非经常性损益事项后，报告期内归属于上市公司股东的净利润约人民币1,549,483千元，同比增长约5.86%。各类业务进展及表现分析见本节下文。

2、收费路桥业务

报告期内，本集团实现道路通行费收入约人民币3,217,514千元，同比增长2.84%，通行费收入约占集团总营业收入的79.14%，同比增加了约6.56个百分点。

按照国家统计局公布的数据，2016年上半年国内生产总值（GDP）同比增长6.7%，较去年同期回落了0.3个百分点，中国经济仍面临较大的下行压力。反映到高速公路流量表现上，报告期内集团大部分路桥项目的货车流量均出现下降，而客车流量增速继续保持相对稳定。

报告期内，沪宁高速日均流量84,222辆，同比增长约5.17%，其中客车流量同比增幅约为7.99%，货车流量同比下降约4.57%，由于客、货车流量的差异化表现，车型结构进一步调整，客货车流量占比分别为79.63%及20.37%，货车占比同比继续下降，减少2.08个百分点。宁常高速对沪宁高速西段的分流影响依然存在，报告期内沪宁高速西段货车流量同比下降约6.10%，但降幅比去年同期有所减缓（2015年上半年沪宁高速西段货车降幅约为12.24%），分流影响已经减弱并逐步趋于稳定。由于货车流量继续下降，报告期内，沪宁高速日均通行费收入约人民币12,223.23千元，同比仅增长约0.51%。

报告期内宁常高速交通流量依然表现突出，日均交通量同比增幅约18.59%，其中客车日均流量同比增长约22.73%，货车日均流量同比增长约6.14%，日均通行费收入约人民币1,820.62千元，同比增长约19.82%，流量与收入增幅均高于路网内其他道路。合并沪宁高速西段和宁常高速所构成的沪宁西部走廊的交通总量,2016年上半年同比增长约10.03%，其中客车日均流量增长约13.19%，货车日均流量下降约1.84%。

3、配套服务

报告期公司实现配套服务收入约人民币812,173千元，同比减少约 12.44%。其中实现油品销售收入约人民币684,199千元，约占配套服务总收入的84.24%，由于沪宁高速货车流量的持续下降，沿线服务区加油站的柴油销售量也受到一定程度影响，同时由于国内成品油价格持续下滑，导致报告期油品销售收入同比减少约15.38%。其他包括餐饮、商品零售、清排障等业务收入约为人民币127,974千元，同比增长约7.56%。

4、房地产开发及销售业务

报告期内，在南京、苏州等地房地产市场不断升温的环境下，公司抓住市场机遇及时调整销售策略，努力提高去化率，并加快项目建设进度，确保各个楼盘按期顺利交付。

报告期内，花桥B19“同城·光明馨座”项目继续推进尾盘销售，苏州“南门世家”项目、句容“同城世家”二期项目陆续推向市场预售，苏州“庆园”项目销售也取得进展，各地产项目共计预售住宅402户，签约面积约60,599.25平方米，实现预售收入约人民币902,206千元。虽然报告期内地产项目预售情况较好，但由于只有句容“同城世家”一期项目和花桥B4 “同城.光明捷座”项目少量尾盘交付，报告期内仅结转销售收入约人民币14,148千元，地产业务的利润贡献较少，预期销售收入确认主要集中在下半年。

5、广告及其他业务

报告期本集团实现广告及其他业务收入约人民币21,553千元，同比减少约14.78％。其中，取得广告经营业务收入约人民币17,030千元，同比下降约22.68%，主要是由于互联网媒体的竞争，以及经济下行、企业效益普遍下降，广告投放量明显减少；取得物业服务费及商业地产出租收入约人民币4,523千元，同比增长约38.56%，主要是子公司的商业房产出租收入及物业管理运营而实现的物业管理收入。

3.2 财务报表相关科目变动分析表

单位:元 币种:人民币

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销售费用变动原因说明:报告期内子公司宁沪置业地产项目抓住市场机遇加快销售进度，提高去化水平，预售项目发生的相关预售佣金和广告费同比有较大幅度增加。

财务费用变动说明：至报告期末，本集团有息债务总额约人民币128.59亿元，较去年同期末减少约人民币9.91亿元。2015年度公司完成宁常镇溧公司的股权并购后，对承接的债务进行了置换调整，报告期内，公司有息债务综合借贷成本约为4.15％，比去年同期下降了1.74个百分点，有效控制了综合借贷成本，累计发生财务费用同比减少约人民币144,827千元，下降约35.63%。

经营活动产生的现金流量净额变动原因说明:报告期内子公司宁沪置业地产项目实现的预售收入导致现金流入同比有较大增长。

投资活动产生的现金流量净额变动原因说明:去年同期集团并购宁常镇溧公司和锡宜公司，对外投资现金流出较大，本报告期集团投资活动产生的现金净流出同比有较大减少。

筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明:因股息分配日的差异，报告期内分配股利支付的现金流出同比增加，导致筹资活动产生的现金净流出同比有较大增长。

3.3主营业务分行业、分产品情况

单位：元 币种：人民币

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主营业务分行业和分产品情况的说明：

1、 报告期部分收费公路项目受交通流量增减及车型结构变化等因素影响，营业毛利率同比有所增减。因312国道沪宁段于2015年9月提前终止收费经营权，集团收费业务营业成本同比下降，导致营业毛利率同比增长2.89个百分点。

2、 配套业务受油品销售量及价格下降因素影响，营业收入及营业成本同比都有所下降，因服务区租赁业务经营规模扩大，配套业务毛利率水平比去年同期略有提升。

3、 报告期房地产项目仅有少量尾盘交付，且由于同城光明捷座项目竣工决算冲减部分房地产销售成本，导致报告期地产业务账面营业利润率较高。

3.4业务分地区情况

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3.5公司投资情况分析

3.5.1持有金融企业股权情况

√适用 □不适用

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3.5.2其他投资理财及衍生品投资情况

√适用 □不适用

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其他投资理财及衍生品投资情况的说明：

银行理财产品为本集团持有的广发银行发行的“广赢安薪”高端保本型(A款)理财、中国工商银行的保本型法人91天稳利人民币等保本浮动收益型理财产品；以及中国农业银行发行的“金钥匙-安心快线”天天利滚利第3期开放式人民币理财、中国银行发行的中银日积月累-日计划等非保本浮动收益型理财产品。上述非保本型理财产品的到期日及预计收益按报告期末确认。

3.5.3重要子公司、参股公司分析

（1）重要附属公司经营情况

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* 广靖锡澄公司报告期累计实现营业收入约人民币565,886千元，同比增长约4.2%；累计发生营业成本约人民币183,151千元，同比增长4.82%；营业毛利润同比增长了约3.91%，虽然投资收益因金融租赁公司分配红利同比减少而有所下降，报告期广靖锡澄公司仍实现净利润约人民币309,065千元，同比增长约2.64%。

* 报告期内宁常镇溧公司通行费收入持续增长，有息债务转移后，企业财务费用负担解除，报告期利润总额较去年同期增加约人民币265,197千元，但由于去年同期一次性确认递延所得税增加了税后净利润，导致报告期内宁常镇溧公司实现的净利润同比有较大幅度的下降。

* 报告期宁沪投资因广告收入减少导致毛利润下降，其持有的交易性金融资产公允价值报告期也有所下降，且去年同期因赎回持有的基金投资收益较高，几项因素综合作用导致其账面净利润同比下降约80.88%。

* 宁沪置业虽然报告期内地产项目预售情况较好，但由于交付规模远低于去年同期，净利润同比下降约94.37%，其经营及业绩变动情况见本报告“业务回顾及经营分析”部分的说明。

（2）重要联营公司经营情况

报告期本集团实现投资收益约人民币205,887千元，同比下降约25.61%，占本集团净利润的12.82％。投资收益同比下降主要原因是由于去年同期金融租赁公司及江苏银行分红，以及投资公司赎回部分持有的基金取得收益，导致本报告期可供出售金融资产持有期间获得的收益和处置交易性金融资产的收益同比都有所减少。同时，联营公司贡献的投资收益减少，报告期内，联营公司贡献投资收益约人民币181,138千元，同比下降约8.24%。部分重要联营企业经营业绩如下：

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* 报告期内苏嘉杭公司吸收合并苏州常昆高速公路有限公司（“常昆公司”），苏嘉杭公司增加注册资本人民币8,916.16万元，本公司放弃苏嘉杭公司本次增资优先认购权，本公司应占股本权益由原来的33.33%下降为31.55%，吸收合并的常昆公司摊薄了苏嘉杭公司的当期净利润，因此报告期内苏嘉杭公司贡献的投资收益同比有所下降。

* 扬子大桥公司及沿江公司由于通行费收入持续增长，财务费用下降，报告期内贡献的投资收益继续保持增长。

3.6前景及计划

（1）经营形势分析

2016年下半年，虽然宏观经济形势仍面临一定的下行压力，但从7月份营运情况来看，各条高速公路的客货车流量表现均好于报告期内的平均水平，特别是新收购的宁常高速、镇溧高速及锡宜高速的交通流量表现好于预期，将逐步成为集团新的利润增长来源。同时，2015年9月处于长期亏损状态的312国道沪宁段提前终止收费经营权，在一定程度上减轻了公司的经营负担，并将对本年度收费业务成本的下降发挥积极作用。报告期内公司地产业务抓住市场机遇取得了很好的预售成绩，下半年随着部分楼盘的交付结转，将为本年度带来新的利润贡献。此外，通过2015年下半年对项目收购所承接的债务进行了合理的置换和调整，本年度集团资金成本明显下降，财务成本开支压力将大幅减少。因此，本集团预计下半年的经营形势总体向好，全年业绩预期较为乐观。

（2）下半年工作重点

根据下半年总体经营形势，为了确保全年盈利目标的实现，以及为未来战略发展做好谋划准备，本集团下半年的业务发展重点包括：

1）积极推进集团“十三五”发展战略的实施。结合未来发展形势和公司的可持续发展需求，公司将积极研究“十三五”期间的发展战略并推进落实，加快产业结构优化和转型升级，在收费公路的基础上拓展交通基础设施及城市基础设施特许经营业务，寻求基础设施衍生产业和新兴产业的股权投资机会，逐步构建起基础设施、股权投资及功能地产三大业务布局，为集团的可持续发展积蓄人才和资源的储备。

2）持续提升道路营运管理和服务水平。围绕用户出行和公共服务需求，公司将持续在管理和服务上创新升级，进一步加强收费管理、服务区管理、清排障管理、指挥调度中心管理、信息服务管理和企业文化建设，有效提升道路运营效率和服务水平。并扎实推进服务区提档升级工作，创新经营模式，拓展经营业态，努力实现基础服务功能和经济效益的双提升。

3）充分发挥融资平台功能提供资金保障。密切关注货币政策及融资环境的变化，加强直接融资工具的运用，拓宽融资渠道，降低融资成本，为集团战略发展提供充足的资金保障。

四、利润分配或资本公积金转增预案

4.1报告期实施的利润分配方案的执行或调整情况

经2015年度股东周年大会审议，本公司以2015年末总股本5,037,747,500股为基数，向全体股东派发2015年度现金红利每股人民币0.40元（含税），派息率达80.39%。该利润分配方案已于2016年6月24日实施。

4.2半年度拟定的利润分配预案、公积金转增股本预案

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五、 涉及财务报告的相关事项

5.1 与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计发生变化的，公司应当说明情况、原因及其影响。

□适用 √不适用

5.2 报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的，公司应当说明情况、更正金额、原因及其影响。

□适用 √不适用

5.3 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。

□适用 √不适用

5.4半年度财务报告已经审计，并被出具非标准审计报告的，董事会、监事会应当对涉及事项作出说明。

□适用 √不适用