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◎《经济学家》8月25日社论

发达国家的2%通胀共识已经瓦解

就像其他公共政策一样，中央银行也倾向于跟随潮流。从限制货币供应增长到盯紧汇率，正统观念盛衰无常。然而，在通胀目标上，近三十年以来中央银行家却意见一致，他们认为稳定经济最好的路径是制定通胀目标，通常这个通胀目标在发达经济体中是2%，发展中国家略高一些。

这个正统观念今天在很多新兴市场仍然完好无损，但在富裕国家这种共识已开始瓦解。本周中央银行家聚在美国怀俄明州小镇杰克逊镇，旧金山联邦储备银行行长约翰·威廉斯建议是时候重新想想中央银行该以什么为目标了。他是对的。

富裕世界的中央银行所处的环境已不同于20世纪90年代。通胀多年来都低于央行的目标，潜在的真实自然利率已跌到了1%或者更低，这很可能是因为人口老龄化推进了储蓄，对经济的更低预期削减了投资的增长。

低通胀和低自然利率限制了央行传统政策杠杆的有效性。在今天的体制下，富裕世界央行不能期望他们的政策利率能提高到3%以上，即2%通胀目标加上1%真实利率。如果那样，当下一个衰退袭来时，为央行预留的施政空间将十分有限。

那么该怎么办呢？一种可能性，是简单地将通胀目标提升到4%。如果投资者和消费者相信通胀将达4%，名义利率最终或将达到5%。但富裕世界央行已长期制定了低于他们能力的目标，以至于可能要很费力地去说服公众期望更高的通胀。

一个更加激进的选择，是忽视通胀目标，用名义国内生产总值这样的目标来作为调节经济的标准。然而，改变目标不是一件政策制定者会轻易去做的事。他们的可信度依赖于稳定性。同时，名义国内生产总值也有它的缺点，很少有非经济学家听过这个概念。它不会是一个很容易建立起来的共识，但这样做的方向是正确的。2%的通胀目标已不适应今天的富裕世界，是时候开始一个新时代了。（贺艳燕 编译）

《独立报》8月25日文章

美欧应合作让苹果等跨国公司付清税收

美国批评欧盟扮演了超国家的税收警察角色其实是有一定讽刺性的，因为美国的银行和商人都与美国超国家的骗子和制裁警察形象有瓜葛。美国就税收问题指责欧盟当局时，就好像是在从玻璃屋里向外扔石头。这不仅是因为他们这样做会两败俱伤，还因为美国政府这样做对美国人也不利。

欧盟正在对使用双爱尔兰和荷兰三明治（double irish with a dutch sandwich）之类的手法及其变体避税的美国公司展开调查。其实，这类避税手法在欧盟内是较为常见的，就是将利益从税收高的司法管辖区转向税收低的司法管辖区。查查那些在欧盟逃税的美国公司，苹果、星巴克和亚马逊是最常被提到的，其实总部在意大利的菲亚特也属其中。

如果苹果公司被追偿所逃税款，那就将产生190亿美元（144亿英镑）的大账单，这正是美国政府所担心的。美国认为这将损害美国跨国公司的利益。华盛顿曾声称要对欧盟的超国家税收做法采取报复措施。

苹果公司有超过2000亿美元的资金藏匿在岸边。美国政府维护这些跨国公司的做法，实际上并不利于美国人，甚至这样做会比欧盟的损失还多。因为两个司法管辖区的公民，都在承受着跨国公司逃避应支税款的危害。这些税款本可以被用来修路、修桥、建设学校等。

对于美欧两边来说，真正的爱国主义路径应该是让他们带着共同的目标聚首在一起，去发现一种方式来让跨国公司偿付税款。毕竟，从根本上来说，苹果等跨国公司并不忠于任何国家或者任何贸易区域，而是忠于他们的跨国股东和执行官们。

（作者系詹姆斯·摩尔 贺艳燕 编译）

《日本经济新闻》8月23日评论

日本企业没能适应中国市场的变化

虽然中国经济整体上有减速的倾向，但是中国国内强劲的个人消费能力让所有企业都垂涎欲滴。在这个世界第二大经济大国扩大内需的大背景下，日本企业也需要一个强大的策略以便能在中国市场上占有一席之地。

今年1月到6月中国的国内生产总值(GDP)比去年同期实际增长了6.7%，这是中国进入21世纪以来最低的经济增长率。过去推动经济快速增长的投资热潮已经衰退了，出口也在持续减少。但是中国国内零售业的销售却一片向好，实际上增长了9.7%，个人消费方面还具有明显的涨势。例如，1月到7月的新车销售数比去年同期增长了9.8%，中国访日游客的增加，代表着旅游支出也增加了很多。另外，中国国内人工费的高涨也促使产业机械的需求量旺盛起来了。

在中国市场确实能赚到利润的日本企业自然也不在少数。根据日本银行的国际收支统计，对中国直接投资的日本企业2015年取得的收益达到13931亿日元，比2014年同期增加了10%。不过，值得注意的是，日本所有行业整体上对中国市场的开拓意愿特别低。根据中国商务部的统计，2015年日本对华的直接投资仅为投资高峰期2012年的一半以下。

日本今年发布的《通商白皮书》指出，日本企业并没有很好地适应中国市场的变化。中国国内市场对于舒适的生活用品、服务以及安全食品等需求在急剧扩大，但是迄今不见日本企业在这些方面有什么积极应对的努力。

在日本企业家看来，产能过剩、债务过多等风险因素令中国经济前景充满了变数，另外中日在钓鱼岛以及历史问题上也摩擦不断。日本企业要立足于这些问题，谋求自身发展与开拓成长型市场的智慧和动力。（庆奇昊 编译）