瀚蓝环境股份有限公司公开发行2016年公司债券（第一期）募集说明书摘要（面向合格投资者）

（上接15版）

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（2）固废处理业务

目前公司拥有19份垃圾焚烧发电特许经营权合同，总规模为15,350吨/日，垃圾处置费单价区间在49～95元/吨，内部收益率在8-10%之间。具体项目情况如下表：

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2、生产模式

（1）供水生产模式

公司下属各个生产单位按照生产工艺进行生产，均实行24小时连续生产制度。供水公司设有专门的水质检测中心，实时对原水及出厂水进行安全检测，保障水质。公司设有运营服务中心，通过供水调度系统对管网测压点和下属水厂运行情况进行全天监控，并根据不同时段的用水需求适时进行生产调度。

（2）污水处理生产模式

公司的下属污水处理单位对排入公司的污水按照工艺进行处理，实行24小时连续生产制。污水处理厂设有水质监测中心，负责水质监测，保障水质达到处理标准。

（3）垃圾焚烧发电生产模式

公司下属垃圾焚烧发电厂将搜集的垃圾通过实施垃圾接收及给料环节、垃圾焚烧环节、资源综合利用环节、烟气处理环节和残渣处理环节等环节进行固废处理，处理过程中产生的余热进行发电。

（4）城市燃气供应生产模式

管道燃气供应方面，从燃气采购直至最终销售给终端用户，中间环节无需对采购的燃气进行生产加工。

瓶装液化石油气业务方面，通过LPG槽车将液化石油气运输进站后，首先通过气站配备的色谱分析仪对所采购的LPG气质进行严格检测，合格后卸货储存；在进入充装阶段之前，工作人员会对气瓶进行严格的检验，防止不合格钢瓶混入待充装气瓶内，保证气瓶合格安全；最后通过半自动化的充装、检斤、封口生产线，即可形成产成品。

3、采购模式

（1）水务行业方面

公司水务行业的生产经营性的物资采购由各事业部的综合管理部负责，综合管理部按照公司采购管理的相关规定，制定采购计划、执行采购、组织招标等。公司对于金额30万元以上的采购采取议标或竞争性谈判，50万元以上的采购采取邀请招标，100万元以上采取公开招标采购的方式。

（2）固废处理业务

垃圾焚烧发电业务运营过程中主要需要采购各类日常维护和检修用备品备件和生产性耗材等，由各项目子公司自行采购，采购程序如下图所示：

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（3）城市燃气供应方面

① 管道燃气业务

2004年，因佛山市的区划调整，佛山市成立高压管网公司，目前，该公司承担进入佛山市地域范围内管道天然气的接入，燃气发展须向高压管网公司采购管道天然气。采购数量和价格，根据燃气发展与高压管网公司签署的照付不议《天然气分销售合同》确定。

此外，燃气发展还根据市场供需情况，向液化天然气（LNG）供应商采购天然气，采购数量和价格均根据市场供需情况确定。

② 瓶装液化石油气业务

燃气发展液化石油气的采购是根据燃气发展制定的总体经营战略，采取定期定量为主、零散采购为辅的模式采购液化石油气。

4、销售模式

（1）在供水业务方面

公司采取直接供水和转供水的模式。其中直接供水是指公司直接抄表到户或小区，水费由公司直接收取；转供水是指公司向其他乡镇自来水公司供水，水费由公司向乡镇自来水公司收取，再由乡镇自来水公司向各用户供水。2015年，公司调整了供水模式结构，从原来的转供水向直供水模式倾斜；从原来的以批发为主转变为以零售到户为主。

（2）在污水处理方面

公司通过与佛山市南海区各地镇政府签订BOT或TOT特许经营合同，在特许经营期限和特许经营范围内提供污水处理服务，并收取污水处理费。

（3）在固废处理方面

公司目前主要通过子公司佛山市南海绿电再生能源有限公司和创冠中国下属的各项目公司实施垃圾焚烧发电业务。收入主要来源于按照与当地政府签订的BOT合同收取垃圾处置费用；运用垃圾焚烧过程产生的余热进行发电，除了厂区自用外，其余部分与省级或当地电力公司签署《购售电合同》，按照上网电价销售给电力公司，并根据《国家发展改革委关于完善垃圾焚烧发电价格政策的通知》（发改价格[2012]801号），吨垃圾上网电量280千瓦时以内部分每千瓦时按0.65元（含税）进行结算。

（4）城市燃气供应方面

管道天然气业务主要以管道直接销售给终端用户为主。瓶装液化石油气业务主要是通过设立经营门店，为广大瓶装用户提供送气服务。对于工商业用户，燃气发展销售人员通过一对一销售的销售模式开发客户，且燃气发展配有车队专门为大型工商业用户提供送气服务。

八、发行人在行业中的竞争地位

（一）水务行业竞争分析

公司主营业务为供水、污水处理、固废处理及城市燃气供应业务，均是关系国计民生的公用事业，具有明显区域垄断特征，其中供水和污水处理属于水务行业的两个细分领域，水务行业具有初始投资大、投资回收周期长、资金沉淀性强等特点，行业进入门槛较高，主要是由政府作为投资主体，通过前期的管网铺设已经在城镇大部分地区进行了覆盖，后期主要是管网方面的设备维护和更新，因此行业呈现出了以市、县为单位的区域垄断布局。从行业的竞争格局来看，因城市自来水供应和污水处理都需铺设大量管网，同一地区内不可能进行管网的重复建设，该行业区域垄断特征明显，但从全国范围来看，行业集中度较低，未来有进一步向国有大型水务企业集团以及外资企业集中的趋势。

目前，国内公用事业中实现跨区域覆盖的水务行业、复合型公用事业等相关行业的主要公司及区域覆盖范围主要如下表：

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由于所属行业的区域垄断性特点明显，公司与同行业主要公司暂未形成明显的竞争关系，各自在其服务的区域内具有很高的市场地位，同时由于上述公司大部分以供水、污水处理等单一业务为主，而发行人除具有供水、污水处理等传统水务业务外，还拥有固废处理及城市燃气供应等其他环保业务，既丰富了公司的利润来源，也使得公司在相关环保业务多元化方面具有差异化的竞争优势。

（二）固废处理行业竞争分析

2004年3月19日，建设部发布《市政公用事业特许经营管理办法》，垃圾处理开始实施特许经营管理。当前垃圾焚烧发电项目已经完全实现了市场化运作，由政府特许经营，企业负责投资建设及运营管理。经过项目提出、招投标等业务阶段后，当地政府部门会与承建及运营该项目的企业签订特许经营权协议及其他一揽子协议，协议通常会约定在一定期限内（一般为25-30年），该企业拥有在约定城区范围内排他性地开展垃圾焚烧发电业务的权利，其投资回收和回报较为稳定。

目前随着公司2014年完成对创冠中国的并购完成，以及南海垃圾焚烧一厂改扩建项目和南海餐厨垃圾处理项目的开始运营，公司固废处理业务扩张到全国多个省市，垃圾焚烧发电规模从3,000吨/日增加到15,350吨/日，增加超过4倍，为未来的持续增长打下了基础。报告期内，公司固废处理业务的示范效应进一步提升，在广东省住房和城乡建设厅发布的《广东省生活垃圾焚烧处理项目建设和运营企业推荐名录（第一批）》中，公司位列推荐名录第一位；公司凭借出色的市场能力、优秀的管理团队和完善的管理能力获得E20环境平台颁发的2015年度固废行业十大影响力企业的荣誉。

（三）城市燃气供应行业竞争分析

根据《城镇燃气管理条例》以及为避免重复投资、提高资源利用效率、实现成本最低化和安全保障最大化，国内城市目前通常做法是实行管道燃气特许经营，即由当地政府建设行政主管部门以一定方式选择符合条件的管道燃气经营企业，与其签订《特许经营协议》，企业按照协议约定规范经营。因此，城市管道燃气运营在特许经营地域内具有垄断性。燃气发展的燃气管网及配套设施目前已遍布南海区各个镇街及工业园区，是佛山市南海区唯一一家拥有管道天然气供应经营权的企业，在区域管道燃气经营上具有垄断性。

（四）公司的经营优势

1、产业政策优势

随着“十三五”期间国家对于节能环保、循环经济的不断重视，行业发展趋势向好。随着中国城市化水平的提高和人口持续增加，水价形成机制和相关立法逐渐完善，水务发展前景向好。而随着国家对环保的日益重视，污水处理、固废处理和城市燃气供应行业都将迎来稳步上升的发展期。

2、业务垄断优势

公司是佛山市南海区唯一的供水、污水处理、固废处理和城市燃气供应运营主体，各业务在南海区居于垄断地位，目前公司自来水供水量占南海区的85%以上，污水处理量占比80%以上，固废处理能力覆盖南海全区的垃圾量，是佛山市南海区内唯一一家管道燃气供应商，区位垄断优势明显。

3、政府支持优势

政府对于公司的污水和固废处理等项目采用BOT（或TOT）特许经营模式，而服务期项目服务费按照一定的投资收益率定价，一方面巩固了公司的区域垄断地位，另一方面也提高了公司盈利的稳定性。

4、业务种类完整的优势

公司制定“十三五”发展战略，确立了“综合环境服务领跑者”的战略定位。近年来，瀚蓝环境聚焦于环境服务产业，已经形成供水、污水处理、固废处理、城市燃气供应等循环相扣的完整环境服务产业链，具备为城市提供环境服务可持续发展规划、提供系统化环境服务的能力。公司建成的南海固废处理环保产业园，具备从生活垃圾收运、垃圾处理（含餐厨垃圾处理）、污泥处理、渗滤液及灰渣处理的完整产业链，是国内固废处理服务领域少数可以提供完整固废处理服务的公司，且建设与运营水平处于全国前列。

5、区位优势

公司所在的佛山市南海区是我国改革开放前沿，位于珠江三角洲腹地，东倚广州，南邻港澳，经济总量保持持续快速增长，是我国经济较为发达的县级城市，近年来在发展经济的同时，还注重低碳绿色发展和保护环境，公司作为当地唯一一家集供排水、固废处理和城市燃气供应的综合环境服务提供商，随着当地经济的发展和居民生活水平的进一步提高以及业务经营规模的不断扩大，公司的经营效益将稳步提升。

6、运营管理优势

公司通过信息化的现代管理手段，建立了规范高效的运营管理和工程建设管理平台，如自主研发的远程控制和实时运营管理系统等，已成功应用在供排水、固废处理项目中，并具有可复制性，是公司未来运营管理软实力的优势所在。经过十余年的稳定发展，公司具备一批骨干人才及较完善的管理制度，在供排水、固废处理领域的生产工艺流程和运营管理方面积累了大量成功的项目经验，“南海固废处理环保产业园”荣获“争优创新模式奖”，“餐厨废弃物资源化利用和无害化处理项目”荣获“争优创新项目奖”等一系列的荣誉，充分证明公司具备较为丰富的管理经验及运营优势。

九、发行人与业务相关情况

（一）报告期内主营业务收入及构成情况

报告期内，公司的主营业务收入按主要服务的营业收入构成情况如下所示：

单位：万元

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（二）报告期内主要产品或服务上下游产业链情况

1、主要原材料的供应情况

（1）公司水务行业的主要原材料为原水。供水业务的水源地为西江和北江，整体水质优良，可充分满足公司供水生产的需要。供水业务汲取原水依据《室外给水设计规范》（GB50013－2006），干旱或洪涝灾害不会对公司取水造成影响。

（2）固废业务的主要原材料主要为城市生活垃圾及耗材。城市生活垃圾由各项目所在地相关政府部门根据其与瀚蓝环境各项目子公司签订的特许经营权协议免费提供，特许经营权协议一般都会约定保底垃圾量，如果政府相关部门运送的垃圾量不足协议约定的保底垃圾量，则政府部门需要按照保底垃圾量进行结算；耗材主要为维修备品备件、消石灰、柴油等各种生产性耗材，主要从各项目子公司所在城市及周边地区工业市场中自行采购，市场货源充足，采购方便。

（3）城市燃气供应行业的主要原材料为天然气和石油气。目前燃气发展与高压管网公司签订了为期25年的照付不议《天然气分销售合同》，该合同履行期限到2031年，根据该合同，燃气发展对高压管网公司的采购具有确定性，不会影响公司的正常生产经营。此外，燃气发展还根据市场供需情况，向液化天然气（LNG）供应商采购天然气，采购数量和价格均根据市场供需情况确定。

2、能源动力及供应情况

公司从事供水、污水处理及城市燃气供应业务所进行的能源消耗主要是电耗及燃料消耗等。公司的电力供应主要由当地电力公司负责。由于供水生产关系到国计民生和生态环境，电力部门将公司作为重点电力保障对象，即使在电力紧缺的情况下也会保障供电。由于固废处理业务能自产电力，因此，非遇不可抗力的突发事件外，公司基本不存在电力短缺或中断的风险，可以满足公司生产经营的需求。公司最近三年的电费总额及其占当期主营业务成本的比例如下：

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3、公司的主要客户和供应商

（1）公司的主要客户

报告期内，发行人的主营业务前五大客户销售情况如下：

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（2）公司主要供应商情况

报告期内，公司向前5大供应商的采购情况如下：

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十、安全生产与环境保护相关情况

（一）安全生产相关情况

瀚蓝环境高度重视安全生产，一直坚持与贯彻“安全第一、预防为主、综合治理”的方针，大力推动公司的安全制度建设、安全文化建设、安全培训与教育、安全技术研发等方面工作。为加强安全生产工作，建立安全生产长效机制，防止和减少安全生产事故，瀚蓝环境设立安全生产管理委员会，制定了以《安全生产职责手册》、《安全生产管理手册》、《安全生产事故应急救援预案》、《重大危急事件管理制度》为一体的安全生产标准化管理体系文件，全面覆盖公司安全生产的各个环节，有效落实企业的主体安全责任，提升公司本质安全系数。

报告期内，除2014年被瀚蓝环境收购的创冠中国下属子公司在被收购前曾发生一宗较大安全生产事故和一宗一般安全生产事故而受到行政处罚外，瀚蓝环境及其各子公司能严格遵守国家有关安全生产的法律法规和公司制定的相关制度文件，不存在重大、特别重大生产安全责任事故，不存在一年内发生2次以上较大生产安全责任事故并负主要责任情形，不存在重大、特别重大安全责任事故及存在重大隐患而整改不力的情形。

（二）环境保护相关情况

发行人的主营业务不属于高危险、重污染行业。公司作为一家综合环境服务提供商一向注重环境保护，制定了《瀚蓝环境安全环保管理规定》并在日常经营中严格执行，成功通过国际权威认证机构SGS的ISO14000体系认证。公司针对建设项目会进行专项细致的环境影响可行性论证，并取得相应主管部门的环评批复。其中，①城市燃气业务，从燃气采购直至最终销售给终端用户，中间环节无需对采购的燃气进行生产加工，只需经过燃气储配、运输、气化、调压、输送等环节后即可，不会对环境造成污染；②生活垃圾焚烧发电项目在垃圾运输、储存、焚烧过程中会产生废水、废气、飞灰、噪声及恶臭。为避免对环境造成二次污染，公司在各项目设计、建设过程中配套建设了垃圾渗滤液收集、处理系统，烟气净化系统，飞灰固化车间及室内暂存库，消声、隔声减振措施，卸料大厅进口空气幕及垃圾池负压等环境污染治理措施。根据国家有关环境监测的管理规定和《生活垃圾焚烧污染控制标准》（GB18485-2001）的要求，公司对各地生活垃圾焚烧项目均安装了自动连续监测装置，可以实时监测炉内燃烧温度、管道内活性碳施用量、以及烟气中TSP、SO2、NOx、HCl、CO、O2、HF、烟尘排放浓度、烟气温度、烟气量等数据；③自来水生产过程主要可能产生噪音及氯气污染。按照现行的国家标准《氯气安全规程》（GB11948）的规定，公司各个供水厂建立使用氯气的岗位责任制度、巡回检查制度、交接班制度和事故处理报告制度以及操作、检修的企业标准，制订了气体投加车间的安全防护制度，操作人员需要进行专门培训并取得危险品资格证后方可上岗操作。另外，公司定期组织操作和抢修人员进行应急情况演练，以检验人员和设备对气体泄漏事件的处置能力；④污水处理过程主要可能产生臭气、噪音、污泥的污染，公司制定了《生产管理安全管理制度》，各污水生产厂应对污水处理、污泥处理、处理效果、动力及材料消耗等进行控制。当发现进、出水异常时，必须立即针对不符合项目进行分析，及时进行调整，确保生产正常，出水达标排放。

报告期内，瀚蓝环境及各主要子公司能严格遵守国家有关环境保护的法律法规和公司制定的相关制度文件，基本能按照环保法规的规定运营。但仍有部分项目公司存在管理疏忽造成的违法违规行为。相关的违法违规行为已按照主管部门的要求采取了纠正措施和整改，同时根据相关主管部门出具的书面说明，瀚蓝环境及各主要子公司报告期内不存在重大违法违规行为。

第四节 财务会计信息

以下内容主要摘自公司审计报告，投资者如需了解公司的详细财务状况，请参阅公司2013年度、2014年度、2015年度经审计报告和2016年1-3月度未经审计的财务报表。

一、最近三年一期财务报告审计情况

广东正中珠江会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2013年度、2014年度、2015年度财务报表进行了审计，并出具了广会审字[2014]G14001280011号、广会审字[2015]G14041890035号和广会审字[2016]G16000240010号的标准无保留意见的审计报告。2016年1-3月的财务报表未经审计。

二、最近三年一期的主要财务指标

公司于2014年间实施了重大资产重组：公司向创冠香港发行股份及支付现金购买其所持创冠中国100%股权、向南海城投发行股份购买其所持燃气发展30%股权。前述重大资产重组于2014年12月底完成，公司自此开始持有创冠中国100%股权和燃气发展70%股权。根据《企业会计准则》，创冠中国的合并属于非同一控制下的合并，创冠中国资产负债表数据自2014年12月31日起被纳入发行人合并资产负债表，创冠中国利润表和现金流量表数据自2015年1月1日起被纳入发行人利润表和现金流量表；燃气发展的合并属于同一控制下的企业合并，发行人在编制2014年度合并财务报表时需将燃气发展2014年度财务数据纳入合并范围，并追溯调整发行人2013年度合并财务报表。公司在编制最近三年比较式财务报告时，2015年数据取自2015年经审计财务报告的当期数据，2014年数据取自2014年经审计财务报告的当期数据，2013年数据取自2014年经审计财务报告的上期数据。

（一）合并报表口径主要财务指标

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未经特别说明上述财务指标的计算方法如下：

（1）流动比率=流动资产/流动负债

（2）速动比率=（流动资产-存货）/流动负债

（3）资产负债率=负债总额/资产总额

（4）应收账款周转率=营业收入/应收账款平均账面价值

（5）存货周转率=营业成本/存货平均账面价值

（6）总资产周转率=营业收入/总资产平均账面价值

（7）净资产收益率＝P/(E0＋NP÷2＋Ei×Mi÷M0-Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0)

其中：P分别对应于归属于公司普通股股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润；NP为归属于公司普通股股东的净利润；E0为归属于公司普通股股东的期初净资产；Ei为报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净资产；Ej为报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产；M0为报告期月份数；Mi为新增净资产下一月份起至报告期期末的月份数；Mj为减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数；Ek为因其他交易或事项引起的净资产增减变动；Mk为发生其他净资产增减变动下一月份起至报告期期末的月份数。

（8）利息保障倍数=（利润总额+利息费用）/利息费用

（9）2016年数据经过年化处理

（二）母公司口径主要财务指标

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（三）非经常性损益明细表（合并口径）

单位：万元

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2015年度，发行人非流动资产处置损益为-407.33万元，主要是固定资产处置损失造成。由于道路改扩建、地铁施工、人行天桥施工等原因，发行人子公司燃气发展报废主干管一批，由此结转损失332.03万元。

2014年度，发行人非流动性资产处置损益为-168.42万元，主要由无形资产处置损失造成，发行人子公司佛山市南海绿电再生能源有限公司BOT工程罗村站2014年1月拆除办公楼，由此结转损失289.20万元。

2014年度，发行人计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费为1,532.50万元，系对创冠香港股权预付款2.5亿元的计息收益 。

2013年度、2014年度和2015年度，计入当期损益的政府补助分别为1,156.02万元、1,356.49万元和4,407.31万元。各期计入当期损益的政府补助明细如下：

单位：万元

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第五节 募集资金运用

一、本次发行公司债券募集资金数额

根据《公司债券发行与交易管理办法》的相关规定，结合公司财务状况及未来资金需求状况，经本公司董事会审议通过，本公司向中国证监会申请发行不超过20亿元的公司债券。本次公司债券采用分期发行方式，本期债券发行规模为10亿元。

二、本次公司债券募集资金用途

本次发行公司债券募集资金20亿元，拟全部用于偿还银行借款以及补充流动资金，其中11亿元用于偿还公司及下属子公司银行借款，9亿元用于补充公司及下属子公司流动资金。

本期公司债券募集资金10亿元，其中6亿元用于偿还公司及下属子公司银行借款，4亿元用于补充公司及下属子公司流动资金。

（一）偿还银行借款

截至2016年3月31日，根据公司的合并资产负债表，公司短期借款余额6,985万元，一年内到期的非流动负债余额为113,165.57万元，长期借款余额305,421.95万元。公司拟使用本次公司债券所募集资金中的11亿元偿还上述银行借款，缺口部分由公司以自有资金解决。

（二）补充流动资金

根据公司打造成为“综合环境服务领跑者”的发展战略，公司一方面将实现四大板块业务：供水业务、污水处理业务、固废处理业务以及城市燃气供应业务的横行捆绑集成的协同化发展；另一方面，明确了以固废处理为突破口，实施全国性的业务扩张，公司在2014年成功收购创冠中国100%股权后，固废处理业务一举实现区域突破，在全国初步完成布局，因此未来对流动资金需求较大。公司除利用现有业务产生的资金加大投入以外，拟使用本次公司债券募集资金中的9亿元用于补充流动资金，有助于公司业务的开展与扩张、市场的开拓及抗风险能力的增强。

本期债券募集资金不排除当募集资金暂时闲置时对募集资金进行短期现金管理以提高资金收益的情况。

三、本次募集资金运用对财务状况的影响

本次公司债券发行募集资金为人民币20亿元，首期发行募集资金为人民币10亿元，拟全部用于偿还银行借款以及补充流动资金。公司偿还银行借款后，，可以优化债务结构，节约财务费用；公司补充流动资金后，可以有效增强公司的资金实力，为公司发展提供有力的支持，保证经营活动顺利进行，提升公司的市场竞争力，综合效益明显。主要体现在以下三个方面：

（一）对公司资产负债水平的影响

1、以2016年3月31日公司合并口径财务数据为基准，在不考虑发行费用的前提下，假设本期债券10亿元全部发行完成后6亿元用于偿还银行借款（优先偿还一年内到期的长期借款及短期借款，剩余部分再偿还一年以上到期的长期借款），4亿元用于补充流动资金，则公司的资产负债率变动情况如下：

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公司合并口径的资产负债率将由发行前的58.53%小幅上升至发行后的59.86%。本期10亿元公司债券发行后，公司的资产负债率仍处于合理水平，未出现重大不利变化。此外，本次发行能够提高公司的直接融资比重，进一步拓宽公司的融资渠道，有利于保障公司的持续经营能力。

2、以2016年3月31日公司合并口径财务数据为基准，在不考虑发行费用的前提下，假设本次债券20亿元全部发行完成后11亿元用于偿还银行借款（优先偿还一年内到期的长期借款及短期借款，剩余部分再偿还一年以上到期的长期借款）9亿元用于补充流动资金，则公司的资产负债率变动情况如下：

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公司合并口径的资产负债率将由发行前的58.53%上升至发行后的61.40%。本次20亿元公司债券发行后，公司的资产负债率仍处于合理水平，未出现重大不利变化。此外，本次发行能够提高公司的直接融资比重，进一步拓宽公司的融资渠道，有利于保障公司的持续经营能力。

（二）对公司短期偿债能力的影响

1、以2016年3月31日公司合并口径财务数据为基准，在不考虑发行费用的前提下，假设本期债券10亿元全部发行完成后6亿元用于偿还银行借款（优先偿还一年内到期的长期借款及短期借款，剩余部分再偿还一年以上到期的长期借款），4亿元用于补充流动资金，则公司的流动比率和速动比率的变动情况如下：

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公司合并口径的流动比率将由发行前的0.54提高至发行后的0.85，速动比率由发行前的0.50提高至发行后的0.79。本期10亿元公司债券发行完毕后，公司的流动比率和速动比率均有较为明显的改善，流动资产对于流动负债的覆盖能力得到改善，公司的短期偿债能力得到增强。

2、以2016年3月31日公司合并口径财务数据为基准，在不考虑发行费用的前提下，假设本次债券20亿元全部发行完成后11亿元用于偿还银行借款（优先偿还一年内到期的长期借款及短期借款，剩余部分再偿还一年以上到期的长期借款），9亿元用于补充流动资金，则公司的流动比率和速动比率的变动情况如下：

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公司合并口径的流动比率将由发行前的0.54提高至发行后的1.33，速动比率由发行前的0.50提高至发行后的1.27。本次20亿元公司债券发行完毕后，公司的流动比率和速动比率均有较为明显的改善，流动资产对于流动负债的覆盖能力得到改善，公司的短期偿债能力得到增强。

四、募集资金使用计划及管理制度

发行人将对债券募集资金进行严格的使用管理，加强业务规划和内部管理，努力提高整体经济效益水平，严格控制成本支出。本期债券的募集资金将严格按照本募集说明书摘要承诺的资金安排使用，实行专款专用。

（一）发债募集资金使用计划

发行人将严格按照募集说明书承诺的投向和资金安排使用募集资金。发行人与中信银行股份有限公司佛山分行签署了募集资金账户监管协议，设立了募集资金账户，确保募集资金专款专用。发行人将定期对募集资金的使用状况进行核查监督，确保募集资金的使用符合出资人和发行人的利益。

（二）发债募集资金管理制度

发行人根据《中华人民共和国会计法》、《企业会计准则》等国家相关政策法规和公司有关的管理规定，结合公司的实际情况，在公司内建立了规范、高效、有序的财务管理体系，制定并完善了一系列的财务管理制度和财务组织规范。

通过完善的内部管理制度和严格的规范流程，发行人将确保债券募集资金按照证监会核准的用途使用，降低偿付风险，保证本期债券持有人的合法权益。

根据发行人与受托管理人签订的《瀚蓝环境股份有限公司2016年公司债券受托管理协议》，发行人募集资金使用及专项账户运作情况将定期在受托管理事务报告中披露，而受托管理事务报告将在每年六月三十日前向市场公告。

第六节 备查文件

本募集说明书摘要的备查文件如下：

（一）瀚蓝环境股份有限公司2013至2015年经审计的财务报告和2016年1-3月财务报表；

（二）主承销商出具的核查意见；

（三）法律意见书；

（四）资信评级报告；

（五）债券持有人会议规则；

（六）债券受托管理协议；

（七）中国证监会核准本次发行的文件。

投资者可以在本期债券发行期限内到下列地点或互联网网址查阅募集说明书全文及上述备查文件：

一、瀚蓝环境股份有限公司

办公地址：广东省佛山市南海区桂城南海大道建行大厦

联系人：汤玉云

电话：0757-86280996

传真：0757-86328565

二、广发证券股份有限公司

办公地址：广州市天河北路183号大都会广场19楼

联系人：蒋伟驰、谢柯、岳亚兰

电话：020-87555888

传真：020-87557978

互联网网址：www.gf.com.cn

投资者若对募集说明书存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。

瀚蓝环境股份有限公司

2016年10月19日