陆家嘴国泰人寿保险有限责任公司投资连结保险投资账户2016年半年度报告
本信息公告依据中国保险监督管理委员会《投资连结保险管理暂行办法》及《人身保险新型产品信息披露管理办法》编制并发布。
一、投资账户简介：
（一）陆家嘴国泰平衡型投资账户
1、账户名称：陆家嘴国泰平衡型投资账户
2、设立时间：二零零七年七月二十日
3、主要投资工具及投资策略：主要投资于证券投资基金、银行存款、债券、债券回购、新股申购等保监会批准的投资工具。该账户的投资策略是积极参与基金市场运作，采取对账户持有人有利的积极措施，调节比例和优选品种，从而使投资者在承受一定风险的情况下，有可能获得较高的投资收益。该账户将突出基金的类别配置，在不同市场时点配置不同风格的基金类别。
4、投资组合限制：主要投资于证券投资基金，同时兼顾低风险的固定收益投资品种的投资，投资于偏股型的证券投资基金的比例为20％—60％。
5、主要投资风险：本账户的主要风险包括股票市场风险、基金市场风险、利率风险及企业债券信用风险等风险。
（二）陆家嘴国泰增长型投资账户
1、账户名称：陆家嘴国泰增长型投资账户
2、设立时间：二零零七年七月二十日
3、主要投资工具及投资策略：主要投资于证券投资基金、银行存款、债券、债券回购、新股申购等保监会批准的投资工具。该账户的投资策略是被动式参与基金市场运作，股票基金仓位维持在高位，账户不做时机选择，主要拟定股票基金池，从而使投资者的收益和风险基本和市场同步，突出股票基金的品种选择。
4、投资组合限制：该账户投资于偏股票的证券投资基金的比例为90％以上，现金比例仅为控制流动性。
5、主要投资风险：本账户的主要风险包括股票市场风险、基金市场风险、利率风险及企业债券信用风险等风险。
（三）陆家嘴国泰货币型投资账户
1、账户名称：陆家嘴国泰货币型投资账户
2、设立时间：二零一一年三月十六日
3、主要投资工具及投资策略：该账户主要投资于高度流动性资产，优先保障账户本金的安全性与流动性，有效控制风险，在此基础上追求较高的账户投资收益率。但该账户不保证投资收益，适合愿意承受较低投资风险的客户，方便其等待较佳时机转换为较积极的投资账户。
4、投资组合限制：该账户以具有高度流动性的货币型、债券型金融工具为主要投资资产，各项资产投资占账户资产总额比例如下表：
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5、主要投资风险：本账户的主要风险包括基金市场风险、利率风险及债券信用风险等风险。
二、资产估值原则：
（一）上市交易的有价证券的估值
在证券交易市场流通的债券、证券投资基金，按如下估值方法处理：
1、债券按估值日收盘价估值，估值日没有交易的，按最近交易日的收盘价估值；如果连续30天没有交易，取中债估值价格；
2、证券投资基金（包括开放式和封闭式），封闭式基金按估值日收盘价估值，估值日没有交易的，按最近交易日的收盘价估值；开放式基金，按估值日基金净值作为估值价格；
（二）未上市交易的有价证券的估值
未上市交易的有价证券按成本价估值。
（三）现金和存款
银行存款按本金估值。
（四）应收款项包括但不限于：（1）应收申购款；（2）预付款；（3）按票面价值和利率计提的债券利息；（4）银行存款应收利息；（5）由于投资引起的应收款项。
三、投资账户2016年上半年度财务报告
（单位：元人民币）
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（单位：元人民币）
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四、设立期间投资账户投资收益率
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（期末卖出价-期初卖出价）
投资收益率 =————————————— × 100%
期初卖出价
五、报告日投资账户资产组合
陆家嘴国泰平衡型投资账户投资组合情况如下：
（单位：元人民币）
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陆家嘴国泰增长型投资账户投资组合情况如下：
（单位：元人民币）
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陆家嘴国泰货币型投资账户投资组合情况如下：
（单位：元人民币）
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六、投资账户资产管理费
报告期内各投资账户资产管理费收取情况如下：
（单位：元人民币）
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七、投资账户投资策略
1、投连账户策略回顾：
（一）陆家嘴国泰平衡型投资账户
2016年上半年GDP+6.7%，宏观经济仍相对疲弱，但由近期数据看，9月份规模以上工业增加值YOY+6.1%，10月制造业PMI为51.2，优于预期的50.3和上月值50.4，创两年来新高，非制造业PMI为54，较上月上升0.3个百分点，加速扩张，四季度经济有企稳改善迹象；市场表现上，上证指数上半年累计下跌17.3％，深证指数下跌14.5%，创业板综指下跌13.9％，平衡账户累计上半年净值下跌8.2％，表现相对稳健。
展望下半年，9月通胀显著回升，持续追踪，预期货币政策维持中性为主，但在四季度楼市销售下滑下，财政政策与基建投资仍将维持较大力度；在平衡账户的管理上，固定收益配置方面，在利率债仍有下行空间下，可关注部分优质债基，权益操作上，预期2016年A股下半年格局仍为区间震荡，企业盈利于下半年有机会回升，部分来自于2015年下半年的盈利基期较低，部分原因为PPI回升，微观面将为A股带来一定支撑，但中小板估值仍偏高，关注三季报优于预期的优质蓝筹，建议结构性布局，整体而言账户下半年股票基金配置以稳健为主，以获取优于基准指数的绩效表现。
（二）陆家嘴国泰增长型投资账户
A 股上半年整体表现疲弱，上证指数和深证成指分别下跌18.0%和18.6%，在全球主要指数中表现末尾。行业方面，除食品饮料实现0.19%的正收益之外，其他行业全部下跌，此前涨幅较大的计算机、休闲服务、传媒等行业跌幅较大。上半年股票市场存量资金持续流出，15年12月交易结算金2.32万亿，至16年6月交易结算金已下降至1.58万亿。估值方面，上半年A股剔除银行PE估值已回落至35x，在A股历史上属于中等略偏下位置。盈利方面，全部A股公司上半年扣非净利增速11.4%。增长账户上半年净值-11.5%，表现好于大盘6.5%。
展望下半年，在经历牛市之后，信心难以短期内恢复，股票市场资金仍可能继续流出。A股下半年或表现为缩量博弈，当前估值较高缺乏业绩支撑的股票或存在较大杀跌风险。而具备业绩支撑的股票或迎来资金流入。账户操作上，以配置稳健型基金为主，以及存在一定折价幅度的封闭基金。以期获得优于指数的表现。
（三）陆家嘴国泰货币型投资账户
2016年全球经济都较疲弱，国外主要经济体复苏乏力，且不断受到英国脱欧、美国加息预期等事件扰动。国内经济增速继续下滑至6.7%呈“L型”，政策上央行3月降准，市场资金维持宽松态势。
投连货币账户自2011年3月中旬推出以来，主要投资于货币基金、短期债券、债券回购和银行存款，在确保流动性的前提下，适当增强收益。2016年前六个月，货币账户通过积极参与资金市场逆回购以及申购流动性较强、收益较高的保险资管类货币产品提升收益，账户年化收益率达3.10%。自成立至2016年6月底账户净值平稳增长，累计年化收益率为3.90%，达到为我司偏股型投连账户提供避险空间的设立目的。
展望下半年，政府通过财政刺激维稳经济，对房地产市场调控影响短期未显现，经济短期维持稳定。央行拉长回购久期体现政策去杠杆意图，资金面短期偏紧。但长远看，经济仍在寻底，因此债券市场收益率在短期调整后仍将下行，货币市场收益率也将下行，预期下半年账户净值增长将低于上半年，全年账户收益率或达2.80%。
2、投资策略变动：报告期内各投资账户的投资策略未有任何变动。
八、公司简介
陆家嘴国泰人寿保险有限责任公司是海峡两岸第一家合资寿险公司，总部设在上海。公司注册资本16亿元人民币，于2005年1月正式对外销售保单。开业以来，陆家嘴国泰人寿已顺利筹设江苏、浙江、福建、北京、山东、广东、辽宁、天津、厦门、四川10家分公司，同时在31个城市设立了营销网点。
到目前为止，陆家嘴国泰人寿已开发和销售包括寿险、健康险、意外险、年金险在内的百余种商品，其长期看护类产品填补了业内在此方向的空白，荣获多种奖项。同时，不断扩展的营销渠道及服务平台也为保户快速了解产品及享受服务提供了便利。截至2015年底，陆家嘴国泰人寿总资产增长至32.6亿元人民币。
陆家嘴国泰人寿保险有限责任公司
二〇一六年十一月三十日
