市场持续震荡
机构三路径把握确定性机会

⊙本报记者 赵明超

上周市场再度震荡，大盘虽在周一大跌后逐渐企稳，但创业板指数则继续下探。在业内人士看来，前期房地产调控政策的挤出效应、对深港通开通的乐观预期推动了市场上行。但在美联储加息预期再度升温、汇率波动等因素的影响下，市场参与各方重回谨慎。基金等机构表示，接下来将关注市场中的确定性机会，其中具备业绩兑现确定性、产业趋势确定性及国企改革相对有确定性的公司，将会受到重点关注。

市场震荡延续

从上周市场的表现看，受险资举牌监管趋严等因素影响，格力电器、中国建筑、伊利股份、万科A等市场标杆股放量大跌。

险资不能“任性”举牌的结果之一，便是蓝筹股的估值受到抑制，从而对市场形成传导效应，进而拖累了整个市场的估值。部分基金经理坦言，市场原本寄望蓝筹股上涨之后，新兴成长股的估值也会水涨船高，但蓝筹股迅速掉头下行，让新兴成长股的估值提升失去了支撑，上周创业板指数也因此下跌逾2%。

另一方面，创业板龙头股乐视网近期负面传闻缠身，上周二放量大跌7.85%。另一只龙头股网宿科技，上周跌幅也超过5%，如果从7月份的高点算起，该股跌幅已高达27%左右。此外，东方财富、同花顺、华谊兄弟、光线传媒等创业板权重股均表现疲软。市场人士表示，业绩是支撑上市公司股价的原动力，当前创业板遭遇的境况，就是市场对业绩能否兑现的质疑。

在沪上某私募基金经理看来，在熊市环境中，业绩因素变得至关重要，在后市不明的情况下，离场观望往往是最好的策略。从当前市场情况看，场外资金的风险偏好仍较谨慎，场内资金博弈氛围不强，预计A股后市将持续窄幅震荡。

关注确定性机会

连续震荡的市场中，对于机构投资者来说，关注重点聚焦于确定性机会上。包括业绩兑现确定性、产业发展趋势确定性及国企改革推进存在较大确定性的公司，目前正受到资金的青睐。

从业绩兑现的确定性看，消费升级使得SUV销量大增，基建复苏导致重型卡车销量大增，新能源汽车的爆发式增长也带来钴需求的增加，以及锂电池铜箔需求大增带来的市场短缺等因素，让相关公司受到市场的追捧。在业内人士看来，终端需求大幅增加，供给相对稳定，或将使得相关公司业绩的大幅提升。在目前的时点，投资者可以为接下来的年报行情先行“潜伏”。

从产业趋势的确定性看，新能源汽车、通信技术升级、物联网、人工智能以及养老产业等值得关注。在业内人士看来，上述行业中均可能诞生巨大的投资机会，顺应社会发展趋势进行投资，会有事半功倍之效。

申万宏源策略分析师王胜认为，成长股仍代表未来，且估值和机构配置比例已有效调整，目前险资监管升级，压制成长回归的市场特征约束消失，成长股相对收益的窗口有望正式打开。

最后是国企改革领域的投资机会，尤其是作为标杆的上海国企改革概念股更是市场关注的重点。近期上海物贸、上海凤凰、海立股份等概念股时有异动，表明它们已经受到资金关注。有分析人士表示，从地方国企改革推进的情况看，需要关注小市值概念股，尤其是已经开始进行资本运作的公司。例如湖北省国企改革概念股襄阳轴承，有望成为湖北省混合所有制改革的标杆；云南省国企改革概念股南天信息，拟引入股权激励及收购措施，该举措在券商分析师看来也具有积极意义。